Clienții Big Tech ai Nvidia ar putea fi și cea mai mare amenințare concurențială a acesteia
Clienții Big Tech ai Nvidia (NVDA) sunt pe cale să captureze o felie considerabilă din piața cipurilor AI – o dinamică care ar putea eroda în cele din urmă marjele de profit ale producătorului de cipuri.
Gigantii din domeniul tehnologiei au făcut mișcări pentru a-și consolida afacerile interne de producție de cipuri. Dezvoltatorul ChatGPT OpenAI (OPAI.PVT) - un client important al cipurilor Nvidia prin închirierea de spațiu cloud în centrele de date ale Microsoft (MSFT) și CoreWeave (CRWV) - a declarat că va începe să proiecteze propriile cipuri personalizate în parteneriat cu Broadcom. Meta (META) a anunțat un plan la sfârșitul lunii septembrie de a achiziționa startup-ul de cipuri Rivos, pe măsură ce își consolidează propriile eforturi interne de cipuri. Amazon (AMZN) a declarat în această vară că proiectul său masiv de centru de date numit Project Rainier, în care sute de mii de cipuri Trainium2 vor fi utilizate de dezvoltatorul AI Anthropic, este „în plină desfășurare”, iar analiștii au spus că cererea pentru cipurile sale care au fost deja implementate în centrele de date de la Anthropic a crescut semnificativ.
În timp ce partea leului din piața cipurilor AI este dominată de GPU-urile (unități de procesare grafică) Nvidia, companiile de tehnologie conduse de Google (GOOGL, GOOG), Amazon și Microsoft, deținute de Alphabet, proiectează cipuri personalizate în parteneriat cu producătorii de cipuri Broadcom și Marvell Technology (MRVL). Cipurile sunt mai ieftine și mai bine optimizate pentru software-ul acelor companii, au explicat analiștii.
În timp ce acești furnizori de cloud Big Tech nu vând cipuri fizice, independente către alte companii, așa cum face Nvidia, firmele își rulează intern modelele AI pe propriile cipuri, iar clienții lor cloud au, de asemenea, opțiunea de a rula sarcini de lucru AI folosind acele cipuri personalizate la un cost mai mic. JPMorgan a spus într-o notă de cercetare în iunie că cipurile personalizate proiectate de companii precum Google, Amazon, Meta și OpenAI vor reprezenta 45% din piața cipurilor AI până în 2028, în creștere de la 37% în 2024 și 40% în 2025. Restul pieței de cipuri este deținut de producătorii de GPU-uri, și anume Nvidia și rivalul său Advanced Micro Devices (AMD).
„Moartea prin o mie de tăieturi”
Numele „Magnificii Șapte” au un motiv întemeiat să-și proiecteze propriile cipuri. „În cazul tuturor hyperscalerilor care se uită la siliciu personalizat, unghiul strategic aici este că nu vor să rămână blocați în spatele unui monopol NVIDIA”, a spus analistul Seaport, Jay Goldberg.
Costul incredibil de ridicat al cipurilor AI ale Nvidia a însemnat că furnizorii de cloud obțin profituri mai mici închiriind acele cipuri decât ar putea închiria pe ale lor, au explicat analiștii. „Nvidia trebuie acum să concureze cu clienții săi”, a adăugat Goldberg.
În timp ce cipurile personalizate ale firmelor de tehnologie sunt utilizate pe scară largă pentru a rula sarcini de lucru AI interne, se pare că Google a început să-și vândă fizic cipurile AI numite TPU-uri (unități de procesare tensorială) unui furnizor de cloud în septembrie - o mișcare care ar vedea-o concurând direct cu Nvidia. Analistul DA Davidson, Gil Luria, a estimat afacerea TPU a Google, combinată cu segmentul său DeepMind AI, la 900 de miliarde de dolari și a spus că este „fără îndoială una dintre cele mai valoroase afaceri ale Alphabet”.
„TPU-urile Google rămân cea mai bună alternativă la NVIDIA, diferența dintre cele două diminuându-se semnificativ în ultimele 9-12 luni”, a scris Luria într-o notă către clienți în septembrie. „[D]acă Google își vinde sistemele extern clienților, cererea va fi acolo și în special din laboratoarele notabile de AI de frontieră.”
În general, Goldberg de la Seaport a spus că se așteaptă la „o mulțime de activitate în jurul siliciului personalizat” în 2026, pe baza conversațiilor sale din întregul lanț de aprovizionare cu cipuri AI.
Companiile Big Tech sunt în diferite stadii ale evoluției afacerilor lor de cipuri. Google și-a dezvoltat cipurile AI numite TPU-uri de mai bine de un deceniu și este un lider clar printre colegii săi, au declarat analiștii pentru Yahoo Finance. Amazon și-a început călătoria internă de cipuri la un an după ce Google și-a lansat primul TPU prin achiziționarea startup-ului de cipuri Anapurna Labs în 2015 și a lansat primul cip Trainium în 2020. Între timp, Microsoft și-a lansat primul cip AI personalizat Maia în 2023 și a rămas în urmă colegilor săi.
În timp ce cipurile personalizate pot fi mai ieftine de utilizat, dezvoltatorii AI preferă adesea cipurile Nvidia datorită stivei de software care le însoțește. Deși Nvidia este un lider clar astăzi, analistul Futurum Group, David Nicholson, a spus că eforturile giganților tehnologici de a crea cipuri personalizate vor eroda în cele din urmă profiturile Nvidia: „În timp, marjele pe care Nvidia le poate comanda acum se degradează... [va fi] un fel de moarte prin o mie de tăieturi, deoarece aveți toți acești diferiți acceleratori de siliciu personalizați [cipuri] care există, deoarece există o oportunitate atât de mare.”
Când a fost întrebat despre amenințarea concurențială a cipurilor personalizate într-o apariție recentă la podcast, CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, a părut să respingă îngrijorarea, spunând că Nvidia este mai mult decât un producător de cipuri AI, deoarece oferă sisteme server la scară completă, nu doar GPU-uri individuale. În timp ce clienții săi, în multe cazuri, construiesc cipuri unice, Nvidia proiectează rack-uri de server masive cu mai multe cipuri interne, de la GPU-urile sale Blackwell la unitățile sale centrale de procesare (CPU) bazate pe Arm și produse de rețea, care permit cipurilor să vorbească între ele. „Suntem singura companie din lume astăzi care construiește toate cipurile din interiorul unei infrastructuri AI”, a declarat Huang pentru podcastul „BG2” în septembrie.
Unii analiști susțin, de asemenea, că piața cipurilor AI este atât de mare încât există loc pentru ca firmele de tehnologie să-și extindă eforturile de cipuri personalizate fără a aglomera piața pentru Nvidia. Vivek Arya de la Bank of America și Gil Luria de la DA Davidson au spus amândoi cuvânt cu cuvânt în interviuri separate că cota de piață în creștere a cipurilor personalizate „nu contează”. Asta pentru că Nvidia „a reușit să extindă în mod constant dimensiunea pieței”, a explicat Arya.
Nvidia a investit masiv în ecosistemul AI și în companiile „neocloud” care rivalizează cu propriii clienți, cu 47 de miliarde de dolari în investiții de capital de risc în companii AI din 2020 până în septembrie a acestui an, conform datelor Pitchbook. „Creșterea și cererea sunt atât de substanțiale”, a spus Luria. „Vom avea nevoie de mult mai mult calcul, iar modelele [AI] devin mai utile, ceea ce înseamnă că plăcinta va crește mult mai mult în următorii câțiva ani.”
„Nvidia nu va crește la fel de repede ca piața, dar, deoarece piața crește atât de repede, vor putea totuși să crească”, a adăugat el.
De asemenea, diminuând îngrijorarea pentru Nvidia: Nu toți giganții tehnologici care se lansează în eforturi de cipuri personalizate vor reprezenta o amenințare egală pentru dominația Nvidia. „Dezavantajul creării propriului siliciu, totuși, este că este greu”, a spus Goldberg. „Cred că, în cele din urmă, ceea ce se va întâmpla este că nu toți vor reuși.”