Fed trebuie să acționeze acum - înainte ca piața muncii să se prăbușească Dan Varroney sâmbătă, 25 octombrie 2025, 7:25 AM EDT 5 minute de citire
Piața muncii din America clipește roșu, iar Rezerva Federală urmărește schimbarea luminii în loc să apese frâna. Locurile de muncă vacante au scăzut la 7,26 milioane, cel mai scăzut nivel din ultimii 4 ani și jumătate. Angajările din sectorul privat au devenit negative, datele ADP din septembrie indicând -32.000 de locuri de muncă după ce august a fost revizuit la -3.000. Planurile angajatorilor de a adăuga lucrători au scăzut cu 71% față de anul trecut, iar anunțurile de angajare de la începutul anului până în prezent sunt cele mai slabe din 2009.
Fed trebuie să acționeze decisiv prin reducerea ratelor cu 50 de puncte de bază atât în reuniunile din octombrie, cât și în decembrie, pentru a preveni deteriorarea suplimentară a ocupării forței de muncă și a restabili încrederea în economia privată. Pentru prima dată de la începutul anului 2021, există mai mulți americani șomeri decât locuri de muncă vacante. Dacă Fed așteaptă până în 2026 pentru a reduce semnificativ ratele, va fi prea târziu. Politica monetară funcționează cu întârzieri lungi și variabile. Până când o schimbare de politică se filtrează prin piețele de credit și bilanțurile întreprinderilor mici, ar putea fi pierdute încă un milion de locuri de muncă.
Companiile mari au rezerve de numerar pentru a depăși ratele mai mari. Întreprinderile mici nu au. Angajatorii de pe Main Street care generează două treimi din toate noile locuri de muncă din sectorul privat și aproape 44% din PIB-ul SUA necesită costuri mai mici de capital și o continuare a relaxării reglementărilor de către administrația Trump. În "Regândirea creșterii economice", am relatat efectele din lumea reală ale acestor presiuni în douăsprezece industrii, de la paleți de lemn până la transport specializat, manipularea energiei și fabricarea de echipamente. Fiecare studiu de caz a dezvăluit același adevăr: Când finanțarea seacă, expansiunea se oprește, angajările se blochează și comunitățile suferă.
La Hinton Lumber din Alabama, de exemplu, proprietarul Hinton Howell a arătat cum automatizarea și AI pot crește productivitatea dacă companiile pot accesa capital accesibil. Dar când costurile de împrumut cresc vertiginos, producătorii mici nu pot investi în utilaje sau instruire noi. Jeff Lewis de la Atlanta Pallets mi-a spus că firma sa cu 90 de angajați dorește să automatizeze sarcinile repetitive, dar fiecare majorare a ratei împinge finanțarea "dincolo de posibilități". Aceștia sunt antreprenorii care mențin lanțurile de aprovizionare în mișcare. Ei nu speculează pe Wall Street; ei construiesc pe Main Street.
Factorii de decizie politică trec adesea cu vederea faptul că întreprinderile mici nu sunt un spectacol secundar, ci sunt economia americană. Ei angajează 61,6 milioane de oameni, aproape 46% din forța de muncă, și reprezintă 97% din exportatorii americani. Când întreprinderile mici prosperă, economia câștigă o creștere durabilă, largă a ocupării forței de muncă. Luați în considerare "efectul de amplificare" vizibil în industria paleților din lemn. Producătorii locali cumpără cherestea de la fabricile din apropiere, angajează camionagii locali și se bazează pe atelierele de reparații locale. Dolarii circulă prin orașe în loc să fie sifonați către sediile centrale îndepărtate. Fiecare dolar cheltuit la un producător mic se înmulțește în întreaga comunitate, sprijinind zeci de locuri de muncă secundare, de la sudori și macaragii până la lucrători de cafenele și furnizori de îngrijire a copiilor.
Sau luați consorțiul de întreprinderi mici din zona Cleveland care a instruit infractorii non-violenti pentru munca la etajul fabricii, un program care a produs mai mulți muncitori, o recidivă mai mică și cartiere revitalizate. Acesta este genul de inovație pe care birocrațiile mari rareori îl oferă. Aceste povești subliniază un punct mai larg: întreprinderile mici sunt cel mai eficient, uman și imediat motor pentru crearea de locuri de muncă pe care îl posedă SUA. Împuterniciți-le și ocuparea forței de muncă revine rapid. Creșteți costurile de capital, iar declinul pieței muncii se adâncește.
Evidența este incontestabilă. Raportul dintre locurile de muncă vacante și lucrătorii șomeri a scăzut sub 1 pentru prima dată în trei ani. Angajatorii au anunțat 946.000 de reduceri de locuri de muncă de la începutul anului până în prezent, al doilea cel mai mare total de la Marea Criză Financiară. Căutările pentru "al doilea loc de muncă" sunt la un nivel record. În spatele acestor statistici se află proprietarii de întreprinderi mici care amână extinderea, reduc orele sau închid cu totul, deoarece costul capitalului rămâne scump.
Mandatul dublu al Fed este stabilitatea prețurilor și ocuparea maximă a forței de muncă. A atins-o pe prima; o pune în pericol pe a doua. O pereche de reduceri de 50 de puncte de bază înainte de sfârșitul anului ar lăsa totuși rata fondurilor federale peste 4%, greu "bani ușori", dar ar semnala pieței că banca centrală înțelege urgența de pe Main Street. Reducerile de rate singure nu vor repara barierele structurale, dar ar câștiga timp și oxigen pentru ca întreprinderile mici să respire.
În "Regândirea creșterii economice", am propus reforme complementare pe care Congresul și administrația ar trebui să le adopte: Dezvoltarea forței de muncă prin educație tehnică și profesională. Națiunea trebuie să reconstruiască respectul pentru meseriile calificate. Fiecare sudor, macaragiu sau mașinist nou ocupă un loc de muncă care nu poate fi externalizat. Reducerea și claritatea reglementărilor. Registrul Federal depășește acum 96.000 de pagini, un labirint pe care corporațiile mari îl navighează cu echipe juridice, în timp ce firmele mici se îneacă în hârțogărie. După cum mi-a spus un CEO, "Fie ești la masă, fie ești în meniu." Simplificarea conformității ar elibera capital și timp pentru angajare și inovare. Politica fiscală pro-investiții. Faceți permanentă cheltuirea pentru echipamente, faceți permanente reducerile de 100% și oferiți stimulente de formare care să recompenseze reinvestirea. Aceste măsuri, împreună cu impozitarea previzibilă prin transfer, încurajează exact comportamentul de care are nevoie economia: expansiune, nu contracție.
Împreună cu relaxarea monetară, acești pași ar reaprinde ciclul virtuos al creșterii. Când întreprinderile mici investesc, angajează. Când angajează, familiile câștigă. Când familiile câștigă, comunitățile prosperă și America susține încă o dată creșterea de 3% necesară pentru a ridica nivelul de trai al generațiilor. Proprietarii de întreprinderi mici sunt rezistenți, dar nu pot sfida matematica. Fiecare lună suplimentară de rate mari înseamnă mai puține startup-uri, mai puțini ucenici, mai puține salarii. Întârzierea Fed riscă deja să transforme o aterizare ușoară într-o stagnare lentă. Dacă ratele rămân la nivelul actual, 2026 se va deschide cu creșterea concedierilor și reducerea salariilor. O reducere cu 50 de puncte de bază în octombrie și din nou în decembrie nu este radicală. Este responsabil. Așteptarea unui alt val de concedieri înainte de a acționa ar repeta cea mai veche eroare din istoria băncilor centrale: a face prea puțin, prea târziu.
Statele Unite au crescut întotdeauna de jos în sus, din garaje, ateliere și firme de familie care pariază pe ziua de mâine. Aceste pariuri necesită capital și încredere. Fed controlează prima; întreprinderile mici o oferă pe cea de-a doua. Este timpul ca Washington să se întâlnească cu Main Street la jumătatea drumului și să transforme lumina roșie intermitentă într-o lumină verde continuă. Dan Varroney este autorul "Regândirea creșterii economice: modul în care întreprinderile mici pot contribui la creșterea constantă a economiei" de la RealClear Publishing.