Vânzările cu amănuntul din Italia au crescut cu 0,5% de la lună la lună în noiembrie, depășind prognoza consensului de 0,4% și revenind puternic după contracția de 0,5% din luna anterioară. Lectura peste așteptări a îmbunătățit sentimentul pe piețele europene, euro apreciindu-se ușor față de dolar, iar acțiunile italiene afișând o evoluție pozitivă în debutul ședinței, după publicarea datelor.
Vânzările cu amănuntul din Italia reprezintă un indicator-cheie al cheltuielilor de consum, care reprezintă aproximativ 60% din PIB-ul țării. Creșterea de 0,5% marchează o inversare notabilă față de declinul de 0,5% din octombrie și se situează peste rata medie lunară de creștere de 0,2% din ultimii cinci ani. Această revenire sugerează că gospodăriile italiene își recapătă încrederea în pofida presiunilor inflaționiste persistente și a costurilor ridicate de finanțare. Îmbunătățirea a fost generalizată, vânzările de produse alimentare, băuturi și bunuri nealimentare înregistrând creșteri, în timp ce vânzările de autovehicule au rămas stabile. Datele indică faptul că cererea internă se menține peste așteptări, ceea ce ar putea susține abordarea prudentă a Băncii Centrale Europene (BCE) în privința unor noi majorări de rate ale dobânzii.
Implicațiile economice ale acestor date sunt pozitive pentru zona euro în ansamblu. Italia este a patra economie ca mărime din bloc, iar reziliența cheltuielilor de consum poate compensa slăbiciunea din alte sectoare, precum producția industrială și exporturile. Revenirea vânzărilor cu amănuntul ar putea atenua, de asemenea, temerile privind o încetinire mai pronunțată în regiune, în special în contextul în care inflația continuă să se modereze. Impactul sectorial este cel mai vizibil în acțiunile din sectorul bunurilor de consum discreționare și al retailului, care sunt susceptibile să beneficieze de un trafic mai intens și de venituri mai mari. În schimb, sectoarele sensibile la rate ale dobânzii, precum imobiliarele și finanțele, ar putea vedea un potențial de apreciere limitat, exceptând cazul în care impulsul economic mai amplu se consolidează.
Pe piața valutară, euro s-a apreciat față de dolar după publicarea datelor, cursul EUR/USD urcând la 1,0850 de la 1,0820 înaintea publicării. Mișcarea reflectă o îmbunătățire a sentimentului față de perspectivele de creștere ale zonei euro, deși impactul este probabil să rămână limitat, având în vedere nivelul mediu de importanță al indicatorului. Randamentele obligațiunilor guvernamentale italiene au scăzut ușor, întrucât datele reduc temerile pe termen scurt privind o contracție economică accentuată. Pe segmentul de acțiuni, indicele italian FTSE MIB a urcat cu 0,6% în primele ore de tranzacționare, fiind susținut în principal de companiile din retail și bunuri de consum. Mărfuri precum petrolul și cuprul, sensibile la evoluția cererii europene, au consemnat creșteri moderate, deși efectul a fost atenuat de caracterul mediu al impactului datelor.
Din perspectivă tehnică, perechea EUR/USD testează acum o zonă de rezistență în apropiere de 1,0870, următoarea barieră majoră situându-se la 1,0900. Suportul rămâne la 1,0800, o străpungere în jos putând semnala o reintensificare a forței dolarului. Contractele futures pe acțiunile italiene se tranzacționează peste media mobilă de 50 de zile, sugerând un impuls pozitiv. Volumul tranzacțiilor în acțiunile din sectorul de retail a crescut, indicând o participare activă a traderilor. Indicatori de momentum precum Relative Strength Index (RSI) au valori neutre spre ușor pozitive, ceea ce sugerează că este posibil spațiu suplimentar de apreciere dacă tendința se menține.
Traderii ar trebui să ia în considerare poziții long pe EUR/USD, cu un țintă în apropiere de 1,0900 și un nivel de stop-loss sub 1,0800, reflectând îmbunătățirea perspectivei de creștere și nivelurile tehnice de rezistență. Pentru acțiuni, supra-ponderarea titlurilor italiene din sectorul bunurilor de consum discreționare și al retailului oferă un profil favorabil risc/randament, cu puncte de intrare în apropierea nivelurilor curente și ținte de ieșire în zona maximelor recente. Managementul riscului rămâne esențial, întrucât impactul mediu al datelor înseamnă că sentimentul general al pieței și viitoarele decizii de politică ale BCE pot schimba rapid narațiunea. Diversificarea expunerii între acțiuni și obligațiuni din zona euro poate contribui la atenuarea volatilității specifice anumitor sectoare.
Pe termen înainte, traderii ar trebui să monitorizeze publicarea viitoarelor date privind inflația din zona euro și ședința de politică monetară a BCE din decembrie, pentru indicii suplimentare asupra traiectoriei de creștere a regiunii. Consensul pieței anticipează că vânzările cu amănuntul vor rămâne stabile pe termen scurt, cu o ușoară accelerare prognozată pentru decembrie. Este probabil ca BCE să mențină actuala poziție de politică monetară, cu excepția cazului în care inflația surprinde pozitiv, dar o cerere de consum susținută ar putea determina o orientare mai agresivă la viitoarele ședințe. Pentru moment, datele privind vânzările cu amănuntul din Italia oferă un impuls binevenit sentimentului din zona euro și creează premisele pentru un final de an prudent optimist.