Panica a pus stăpânire pe piețe odată cu vestea că Anthropic, un startup AI susținut de Amazon și Google, a lansat un nou instrument AI conceput pentru a gestiona sarcini juridice și de cercetare realizate în mod tradițional cu ajutorul bazelor de date plătite. Anunțul a speriat piețele, declanșând vânzări masive în rândul companiilor de software care vând instrumente de analiză de date și de luare a deciziilor avocaților, băncilor și corporațiilor, de teama că AI și noii jucători le vor lua cota de piață - și într-un ritm accelerat.
Ieri a fost marcată de panică și un nou val de vânzări, în special în rândul companiilor de software. În Europa, RELX și London Stock Exchange Group au scăzut cu 14%, respectiv 12%, în FTSE 100. Thomson Reuters a pierdut 15%, în timp ce Experian, Pearson și Sage și-au văzut și ele acțiunile afectate. Peste Atlantic, FactSet, Salesforce și Adobe au fost vândute. Adobe, de exemplu, a scăzut la cele mai scăzute niveluri din ultimii șase ani, pe măsură ce apariția AI a ridicat concurența la un nivel care amenință grav părți ale activității sale de bază. Nume mai mari au fost, de asemenea, afectate: Microsoft a pierdut 2,87% și a scăzut cu aproximativ 25% față de vârful din noiembrie. Întregul sector tehnologic a avut de suferit. ETF-ul Semiconductor de la VanEck a scăzut cu 2,5%. Chiar și Google, una dintre vedetele AI ale momentului, a scăzut cu 1,22% după ce a atins un nou record. Vânzările s-au extins și în părți din Asia. Tencent, de exemplu, a scăzut cu aproximativ 3%. Cu toate acestea, Kospi din Coreea de Sud a scăpat în mare parte de baie de sânge, deoarece campionii săi Samsung Electronics și SK Hynix continuă să beneficieze de piețele de memorie restrânse și de o putere puternică de stabilire a prețurilor.
Pe planul rezultatelor financiare, AMD a oferit o performanță solidă, cu venituri de peste 10 miliarde de dolari și câștiguri ajustate pe acțiune de 1,53 dolari, ambele confortabil peste așteptările de pe Wall Street. Creșterea veniturilor a fost determinată de cererea puternică pentru produsele legate de centrele de date și AI, alături de un impuls solid în PC-uri și gaming. Cu toate acestea, în ciuda performanței generale bune - creștere de 39% a veniturilor din centrele de date și creștere de 34% în segmentul PC-urilor - și a unui ton încrezător din partea CEO-ului Lisa Su, perspectivele au fost sub așteptările mari ale pieței. Acțiunile AMD au scăzut cu aproximativ 8% în tranzacțiile după închiderea bursei.
Contractele futures Nasdaq sunt ușor mai mici la momentul scrierii, sugerând că nu există o escaladare imediată a vânzărilor de ieri, conduse de software. Cu toate acestea, reacția la rezultatele financiare recente din sectorul tehnologic ridică o preocupare mai largă: acțiunile sunt pedepsite chiar și după depășirea estimărilor, deoarece investitorii cer mai mult pentru a se potrivi cu evaluările extrem de mari. Urmează Google și Qualcomm care vor raporta după închiderea bursei, în timp ce Amazon urmează să-și publice rezultatele joi, după închidere. Până la sfârșitul săptămânii, ar trebui să avem o idee mai clară despre direcția în care se îndreaptă hype-ul AI. Până acum, piețele abia au aplaudat rezultatele bune - chiar și Meta, în ciuda creșterii veniturilor legate de investițiile sale în AI, nu a reușit să-și mențină câștigurile de după anunțul rezultatelor. Se simte din ce în ce mai mult ca și cum raliul AI este retras, indiferent de cât de puternice sunt rezultatele.
În altă parte, tensiunile geopolitice dintre SUA și Iran s-au intensificat după informații potrivit cărora Marina SUA a doborât o dronă iraniană care se îndrepta spre un portavion american în Marea Arabiei. Această evoluție a împins prețurile petrolului brut american în sus cu aproximativ 2,4% ieri, prețurile consolidându-se acum chiar sub nivelul de 64 de dolari pe baril. Ca întotdeauna, vârfurile determinate geopolitic pot crea oportunități tactice pe termen scurt, dar riscurile de creștere domină în prezent, având în vedere cât de tensionată rămâne situația cu Iran.
Privind în ansamblu, aurul a revenit peste nivelul de 5.000 de dolari pe uncie. Acum câteva luni, acest lucru ar fi putut fi interpretat ca o evadare clasică spre siguranță pe fondul stresului bursier și a riscului geopolitic. Astăzi, totuși, este mai puțin clar dacă acest lucru reflectă aversiune față de risc sau o trecere rapidă de la o tranzacție fierbinte - AI - la alta - metale. În spațiul mai larg al activelor sigure, opțiunile sunt din ce în ce mai limitate. Aurul a fost volatil, randamentele americane pe 10 ani rămân ridicate pe fondul preocupărilor legate de datoria SUA și a perspectivei unei înăspriri suplimentare a bilanțului de către Rezerva Federală (Fed), iar yenul japonez continuă să se zbată. USDJPY testează media mobilă pe 50 de zile în sus, în apropiere de 156,30 și ar putea extinde câștigurile până la alegerile anticipate din weekend. Asta lasă francul elvețian, cu USDCHF confruntându-se cu rezistență în apropiere de nivelul 0,78. EURUSD se recuperează ușor după ce a găsit suport în apropiere de 1,1780, în urma forței dolarului de săptămâna trecută, în timp ce Cable se consolidează peste 1,37. Ultimele două mișcări sunt în mare parte o poveste despre dolarul american.
Indicele dolarului a intrat sub o presiune reînnoită de vânzare în această săptămână, înaintea datelor privind locurile de muncă din SUA. Cu toate acestea, BLS a anunțat că nu va publica cel mai recent raport privind salariile vineri din cauza unei închideri parțiale a guvernului. Așadar, raportul ADP de astăzi va avea o importanță sporită și se așteaptă să arate aproximativ 46.000 de locuri de muncă nou create în sectorul privat - un număr slab în raport cu creșterea generală a SUA, consolidând ideea că puterea economică a SUA rămâne concentrată în investițiile legate de AI, mai degrabă decât într-un impuls general. Este o economie cu două viteze și este complicat de navigat pentru Fed. Prin urmare, datele slabe privind locurile de muncă vor sprijini cu siguranță o perspectivă mai optimistă a Fed, care - în absența unor măsuri politice din partea Băncii Centrale Europene (BCE) și a Băncii Angliei (BoE) - ar putea oferi un sprijin suplimentar euro și lirei sterline față de dolarul american. Continui să mă aștept ca EURUSD să revină spre, și eventual peste, nivelul de 1,20.