Piața cripto se află în prezent într-o perioadă de declin, confirmată de indicatori on-chain. Cererea a scăzut, lichiditatea se restrânge, iar structura tehnică indică riscul de scădere. Firma de cercetare de piață CryptoQuant a publicat o evaluare detaliată a ciclului bear, explicând cât de mult au dominat urșii.
**BTC Scade Sub Media Mobilă pe 365 de Zile**
Conform raportului, indicele CryptoQuant Bull Score, care se situa în jurul valorii de 80 (teritoriul bullish) atunci când bitcoin (BTC) a atins un maxim de 126.000 de dolari la începutul lunii octombrie, este acum la zero. Indicele a intrat în teritoriul bearish după evenimentul de lichidare din 10 octombrie, care a dus la pierderi de 19 miliarde de dolari. BTC se tranzacționa încă în jurul valorii de 110.000 de dolari la acel moment; pe măsură ce prețul activului a atins 75.000 de dolari, indicele a scăzut la zero.
La momentul redactării acestui articol, datele de la CoinMarketCap arătau că BTC se tranzacționează sub 68.000 de dolari, cu o scădere de cel puțin 7% în 24 de ore. Prețul Bitcoin a scăzut cu 23% de când a scăzut sub media mobilă (MA) pe 365 de zile pe 12 noiembrie 2025. Ultima dată când BTC a scăzut sub această valoare a fost în martie 2022. Analiștii spun că performanța actuală a activului este mai proastă decât faza bear de la începutul anului 2022.
Cu o structură tehnică ce confirmă riscul de scădere, BTC a scăzut sub banda inferioară a Traders’ On-chain Realized Price. Nivelul a acționat ca suport suprem în timpul pieței bull. Următoarea zonă de suport se află acum între 70.000 și 60.000 de dolari.
**Cererea Scade, Lichiditatea se Reduce**
În mijlocul scăderii prețurilor, cererea spot și instituțională a rămas slabă. Coinbase Bitcoin Price Premium a fost negativ de la mijlocul lunii octombrie, indicând o cerere mai slabă în SUA decât în restul lumii. În plus, piața americană a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) spot înregistrează o inversare a cererii. Anul trecut, produsele respective acumulaseră peste 46.000 BTC; cu toate acestea, acum sunt vânzători net, vânzând până acum aproximativ 15.000 BTC. Vânzările lor au creat un gol de cerere de peste 50.000 BTC, contribuind la presiunea de vânzare.
În ultimele patru luni, creșterea anuală a cererii spot pentru Bitcoin a scăzut cu 93%, de la 1,1 milioane la 77.000 BTC. Acest lucru arată că cea mai mare parte a creșterii cererii din acest ciclu a trecut.
Pe frontul lichidității, creșterea pe 60 de zile a capitalizării de piață a Tether (USDT) a devenit negativă (-133 milioane de dolari) pentru prima dată din octombrie 2023. Extinderea stablecoin-ului a atins un maxim de 15,9 miliarde de dolari la sfârșitul lunii octombrie 2025. Această inversare este tipică ciclurilor bear market.