Barratt Redrow plc (LON:BTRW) a raportat miercuri finalizări pentru prima jumătate a anului peste așteptări, dar profiturile au fost sub estimările consensuale, cel mai mare dezvoltator imobiliar din Marea Britanie menținându-și ghidarea privind volumul pentru întregul an, semnalând totodată precauție în ceea ce privește marjele.
Compania a finalizat 7.305 de locuințe în prima jumătate a anului (excluzând asocierile în participație), reprezentând o creștere de 7% pe bază pro-forma comparativ cu anul precedent și depășind așteptările analiștilor de aproximativ 6.889 de unități. Prețurile medii de vânzare au crescut cu 5%, până la 358.000 de lire sterline, în principal datorită modificărilor în mixul de vânzări, comparativ cu estimările consensuale de 347.000 de lire sterline.
În ciuda creșterii volumului, profitul operațional ajustat a rămas stabil la 210 milioane de lire sterline, cu aproximativ 4% sub așteptările consensuale de 218 milioane de lire sterline. Marja operațională a scăzut cu 130 de puncte de bază, până la 8,0%, deoarece inflația prețurilor locuințelor a rămas modestă, iar includerea perioadei iulie și august, cu marje mai mici din punct de vedere tradițional a Redrow, a urmat achiziția din august 2024. Profitul ajustat înainte de impozitare a scăzut cu 14%, până la 200 de milioane de lire sterline, cu aproximativ 10% sub estimarea consensuală de 220 de milioane de lire sterline.
Compania a raportat o evoluție recentă încurajatoare a afacerilor, cu o rată de vânzări de 0,59 în a doua jumătate a anului până în prezent, similară cu rata de 0,60 de anul trecut, pe care conducerea a remarcat-o ca fiind o performanță puternică în comparație cu o perioadă comparativă dificilă. Vânzările viitoare au scăzut cu 10% la sfârșitul lunii decembrie comparativ cu anul precedent.
Pentru întregul an, Barratt Redrow și-a menținut ghidarea privind volumul de 16.600-17.200 de unități (excluzând asocierile în participație), reprezentând o creștere de 1,9%-5,6% pe bază pro-forma. Compania și-a majorat ghidarea privind sinergiile rezultate din fuziunea cu Redrow la 50 de milioane de lire sterline în acest an (70 de milioane de lire sterline cumulat), de la 45 de milioane de lire sterline anterior.
Cu toate acestea, analiștii se așteaptă ca estimările consensuale ale profitului să scadă cu aproximativ 5%, deoarece compania a semnalat precauție în ceea ce privește marjele, care se așteaptă să scadă cu aproximativ 50 de puncte de bază.
Stifel și-a menținut ratingul Buy pentru Barratt Redrow, cu un preț țintă de 440p, citând poziția de lider a companiei în industrie în ceea ce privește calitatea, ESG și serviciile pentru clienți, împreună cu evaluarea convingătoare și impulsul fuziunii cu Redrow, în ciuda perspectivelor dezamăgitoare de profit.