Creșterea inteligenței artificiale (AI) necesită investiții masive în putere de calcul și centre de date. Principalii furnizori de cloud, sau hyperscaleri, continuă să vadă cererea pentru servicii AI cloud depășind oferta, iar aceasta este o veste bună pentru Nvidia (NASDAQ: NVDA).
Principalii hyperscaleri (Amazon, Microsoft și Google, deținută de Alphabet) au cheltuit 305 miliarde de dolari pe cheltuieli de capital în 2025 și se așteaptă ca acestea să crească semnificativ în 2026. Cheltuielile cu cipuri și sisteme de calcul reprezintă aproximativ jumătate din cheltuielile centrelor de date, ceea ce înseamnă că cele mai mari companii de tehnologie se luptă pentru unitățile de procesare grafică (GPU-urile) Nvidia -- cipul de referință pentru AI.
Veniturile Nvidia din centrele de date au crescut cu 66% de la an la an în al treilea trimestru fiscal al anului trecut, ajungând la 51 de miliarde de dolari și reprezentând 89% din totalul afacerilor sale. Analiștii se așteaptă ca veniturile totale ale companiei să crească cu 67% de la an la an în al patrulea trimestru fiscal, potrivit Yahoo! Finance.
CEO-ul Jensen Huang a declarat: "Am intrat în ciclul virtuos al AI." Mai multe companii construiesc modele și agenți AI, stimulând o cerere mai mare de cipuri și capacitate de calcul în centrele de date. Nvidia a încheiat un acord cu OpenAI anul trecut, care are peste 800 de milioane de utilizatori ChatGPT, pentru a implementa cel puțin 10 gigawați de centre de date AI alimentate de tehnologia Nvidia. Aceasta va sprijini utilizarea eventuală de către OpenAI a milioane de GPU-uri și este evident din nivelul lor de cheltuieli că cei mai importanți hyperscaleri se pregătesc pentru aceeași implementare la scară largă a mai multor cipuri pe termen lung.
Toți furnizorii de cloud de top sunt printre primii care primesc noile generații de cipuri Nvidia în fiecare an. Următoarele cipuri Rubin de la Nvidia vor oferi performanțe AI și mai bune decât generația anterioară Blackwell. Acest ritm al inovației oferă hyperscalerilor și mai multe motive pentru a continua să investească în capacitate nouă a centrelor de date pentru a implementa cele mai puternice cipuri disponibile.
Oportunitatea de creștere rămâne destul de mare pentru Nvidia, dar prețul acțiunilor sale nu reflectă pe deplin potențialul pe termen lung al companiei. Raportul preț/câștiguri forward al acțiunii (în prezent în jur de 24) este mai mic decât creșterea așteptată a câștigurilor companiei, deoarece analiștii anticipează o creștere a câștigurilor de 57% în acest an și de 37% anualizată în următorii câțiva ani. Acesta este, de obicei, un indicator că o acțiune de creștere este subevaluată.
Acestea fiind spuse, există un motiv pentru care investitorii alocă un multiplu relativ modest. Concurența în cipurile AI se intensifică, mulți furnizori de cloud de top folosind cipuri personalizate pentru a reduce costurile. Dar este clar că Nvidia este încă cea pentru care se luptă toate marile companii de tehnologie, așa cum reiese din creșterea puternică a veniturilor Nvidia și din marja de profit ridicată. Nvidia a obținut un profit de 99 de miliarde de dolari în ultimele patru trimestre, reprezentând o marjă de 53% din venituri.
Cu toate acestea, creșterea Nvidia arată că se află într-o poziție competitivă solidă. În prezent, nu există niciun substitut pentru puterea de calcul generală a GPU-urilor, care pot fi utilizate pentru o gamă largă de aplicații AI. La această evaluare, Nvidia oferă o propunere favorabilă risc-recompensă pentru investitori.