Lucid Group: Repere din Conferința Telefonică Despre Rezultatele Q4
Scris de MarketBeat pe 24 februarie 2026
Puncte cheie
Lucid și-a dublat aproximativ producția în 2025, cu o producție în Q4 de 7,874 de vehicule și 70,840 pentru întregul an, iar Gravity a reprezentat majoritatea livrărilor din Q4, deși 538 de unități au fost reclasificate în 2026 după ce nu au reușit să îndeplinească procedurile de la poarta fabricii. Lucid a obținut o investiție de 300 de milioane de dolari de la Uber și colaborează cu Uber și Nuro pentru a produce o versiune robotaxi a Gravity, vizând cel puțin 20,000 de vehicule, cu teste în Bay Area și implementare comercială programată pentru 2026. Veniturile din Q4 au crescut la 522.7 milioane de dolari (1.35 miliarde de dolari pentru FY) cu o îmbunătățire secvențială a marjei brute de ~18 puncte și ~4.6 miliarde de dolari în lichidități; ghidarea pentru 2026 prevede 25,000–27,000 de vehicule, cheltuieli de capital de 1.2–1.4 miliarde de dolari, o pistă de rulare până în prima jumătate a anului 2027 și o reducere de 12% a forței de muncă din SUA, care se așteaptă să economisească ~500 de milioane de dolari în trei ani.
Lucid Group NASDAQ: LCID a folosit conferința telefonică despre rezultatele din trimestrul IV 2025 pentru a prezenta progresele înregistrate în extinderea producției, lansarea SUV-ului său Gravity și măsurile luate pentru a îmbunătăți economia unitară pe fondul a ceea ce CEO-ul interimar Marc Winterhoff a descris drept „turbulențe macro extraordinare”, inclusiv tarife mai mari, încetarea stimulentelor federale, schimbarea cererii de VE și întreruperi ale lanțului de aprovizionare. Managementul a detaliat, de asemenea, parteneriatul său robotaxi cu Uber și Nuro, a furnizat ghidarea pentru producție și cheltuieli de capital pentru 2026 și a discutat despre acțiunile de reducere a costurilor menite să extindă pista de rulare a lichidităților până în prima jumătate a anului 2027.
Extinderea producției, lansarea Gravity și o ajustare a numărului de producție Winterhoff a spus că Lucid „aproximativ și-a dublat” producția anuală în 2025 și a subliniat o dublare a producției de la al treilea la al patrulea trimestru ca dovadă că sistemul său de producție se poate extinde atunci când constrângerile de aprovizionare se atenuează. CFO Taoufiq Boussaid a raportat o producție în trimestrul IV de 7,874 de vehicule, în creștere cu 133% față de anul precedent, și o producție pentru întregul an de 70,840 de vehicule, în creștere cu 98% față de anul precedent.
Lucid a spus că a îmbunătățit randamentul, a redus reprocesarea și a construit procese mai repetabile în timpul anului. Winterhoff a mai spus că compania a depășit problemele inițiale de calitate care au afectat lansarea Gravity, menționând că problemele au fost legate de hardware, dar „cu atât mai mult legate de software”. El a spus că Lucid a lansat un nou software pentru vehiculele Gravity în luna curentă, care a abordat „un număr mare” de preocupări ale clienților.
Lucid a dezvăluit, de asemenea, o revizuire a cifrelor de producție anunțate anterior. Winterhoff a spus că compania a stabilit că 538 de vehicule care fuseseră considerate ca fiind gata de ieșire de pe poarta fabricii la unitatea sa AMP-2 din Arabia Saudită în ultima săptămână din 2025 nu au finalizat anumite proceduri necesare pentru a îndeplini standardele Lucid pentru a fi considerate gata de ieșire de pe poarta fabricii. Acele unități - construite în Arizona, expediate ca seturi în Arabia Saudită și reasamblate - sunt acum așteptate să fie considerate gata de ieșire de pe poarta fabricii în 2026. Managementul a spus că modificarea nu a avut niciun impact asupra livrărilor către clienți și că se iau măsuri suplimentare pentru a asigura acuratețea în viitor.
Livrări, mix de prețuri și inițiative de brand Boussaid a spus că livrările din trimestrul IV au fost de 5,345 de vehicule, în creștere cu 72% față de anul precedent, marcând al optulea trimestru consecutiv record al Lucid. Livrările pentru întregul an au fost de 15,841 de vehicule, în creștere cu 55% față de anul precedent. Atât Winterhoff, cât și Boussaid au spus că Gravity a reprezentat majoritatea livrărilor în trimestrul IV, contribuind la un preț mediu de vânzare mai mare.
Operațional, Boussaid a spus că Lucid a trecut la o abordare mai țintită de construire la comandă pentru a reduce timpul de livrare pentru anumite finisaje și configurații. El a raportat zile pe mână în decembrie de 108, pe care le-a caracterizat ca fiind în intervalul industriei, și a spus că se așteaptă ca cifra să scadă în primul trimestru al anului 2026. El a subliniat, de asemenea, disciplina prețurilor, afirmând că Lucid nu va „urmări volumul în detrimentul marjei”.
În ceea ce privește impulsul comercial și al mărcii, Winterhoff a citat mai multe premii pentru Gravity și Air și a spus că compania și-a extins capacitatea de studio și de service. El a spus că Lucid a crescut capacitatea de ridicare a service-ului cu 40% în SUA și Canada și a deblocat accesul la mai mult de 27,500 de Superchargere Tesla în America de Nord. Winterhoff a subliniat, de asemenea, lansarea Lucid Recharged, programul companiei de vehicule pre-deținute certificate, în decembrie.
Parteneriat robotaxi și foaia de parcurs pentru autonomie Lucid a descris autonomia atât ca o caracteristică pentru consumatori, cât și ca o modalitate de a intra pe piața robotaxi. Winterhoff a spus că abordarea companiei este concepută pentru a fi executată „în cel mai scurt timp posibil, cu cheltuieli de capital limitate” și a susținut că extinde piața totală adresabilă a Lucid, citând o estimare de 700 de miliarde de dolari până în 2035, inclusiv robotaxi-urile.
După cum a fost anunțat anterior, Lucid lucrează cu Uber și Nuro la un robotaxi bazat pe Gravity și stiva de autonomie de nivel 4 a Nuro, cu un plan de a implementa cel puțin 20,000 de vehicule pe platforma Uber. Winterhoff a spus că Lucid a încheiat o investiție de 300 de milioane de dolari de la Uber în trimestrul al treilea și a început să livreze vehicule de inginerie pentru evaluare, cu teste pe șosea începând în zona San Francisco Bay în trimestrul al patrulea. El a spus că se așteaptă ca Bay Area să fie prima zonă de implementare mai târziu în 2026.
În Q&A, managementul a spus că actualul aranjament Uber/Nuro este structurat ca o vânzare de vehicule și nu include licențe suplimentare sau venituri din abonamente. Boussaid a spus că testarea robotaxi este în curs de desfășurare și a reiterat că implementarea comercială este pe drumul cel bun pentru 2026, adăugând că acordul oferă vizibilitate a cererii care poate ajuta la planificarea producției și la absorbția costurilor fixe de-a lungul timpului.
Lucid a prezentat, de asemenea, o foaie de parcurs pentru autonomie pentru vehiculele clienților: autonomie punct-la-punct în Gravity la sfârșitul anului 2026, L3 vizat pentru 2028 și L4 vizat pentru 2029, începând cu vehiculele de dimensiuni medii. Managementul a spus că detalii suplimentare, inclusiv cadența de lansare și prețurile, vor fi discutate la Investor Day pe 12 martie.
Rezultate financiare: creștere a veniturilor, îmbunătățire a marjei și lichidități Lucid a raportat venituri în trimestrul IV de 522.7 milioane de dolari, în creștere cu 55% secvențial și 123% față de anul precedent, cu venituri pentru întregul an de 1.35 miliarde de dolari, în creștere cu 68% față de anul precedent. Boussaid a spus că compania a depășit așteptările consensului atât în trimestru, cât și pentru întregul an, atribuind creșterea livrărilor mai mari și ASP-urilor mai mari.
Marja brută s-a îmbunătățit cu aproximativ 18 puncte secvențial în trimestrul IV, determinată de volumul mai mare, absorbția îmbunătățită a costurilor fixe, un mix Gravity mai bogat, câștiguri de randament, deșeuri mai mici și optimizări ale costurilor de logistică și materiale. Managementul a spus că rezultatele au fost parțial compensate de tarife incrementale, „ineficiențe tranzitorii de lansare” și deprecierea stocurilor. Boussaid a mai spus că Lucid a suportat tarife incrementale de aproximativ 10,000 de dolari per unitate în 2025, pe care nu le așteaptă în 2026.
Cheltuielile de exploatare ale Lucid în trimestrul IV au fost de 643 milioane de dolari, în creștere cu 6% secvențial, în timp ce veniturile au crescut cu 55% secvențial. Cheltuielile cu cercetarea și dezvoltarea au fost de 361 milioane de dolari, iar SG&A a fost de 282 milioane de dolari. Pierderea operațională a fost de 1.065 miliarde de dolari, iar pierderea EBITDA ajustată a fost de 875 milioane de dolari. În timpul Q&A, Boussaid a corectat o declarație din observațiile pregătite, spunând că marja EBITDA ajustată s-a îmbunătățit cu 46 de puncte procentuale față de trimestrul anterior.
Lichiditățile la sfârșitul trimestrului au fost de aproximativ 4.6 miliarde de dolari, inclusiv 2.1 miliarde de dolari în numerar și 2.5 miliarde de dolari în facilități angajate nedesfăcute. Cheltuielile de capital au fost de 325 milioane de dolari, în creștere cu 64% față de trimestrul anterior. Fluxul de numerar liber a fost negativ de 1.2 miliarde de dolari, determinat de pierderi operaționale legate de lansare, capital de lucru legat de producție și schimbarea mixului și CapEx.
Prioritățile, ghidarea și acțiunile de reducere a costurilor pentru 2026 Pentru 2026, Lucid a ghidat producția a 25,000 până la 27,000 de vehicule și a proiectat CapEx de 1.2 miliarde de dolari până la 1.4 miliarde de dolari. Boussaid a spus că, conform planului și profilului său actual CapEx, pista de rulare a companiei se extinde până în prima jumătate a anului 2027. Managementul a spus că cea mai mare parte a producției și livrărilor din 2026 este așteptată să fie Gravity, fără „volume semnificative” de dimensiuni medii, având în vedere începerea producției așteptată la sfârșitul anului și doar un număr mic de vehicule robotaxi în 2026.
Lucid a mai spus că a implementat o reducere de 12% a forței sale de muncă din SUA (excluzând angajații orari din producție, logistică și calitate). Managementul a spus că această măsură este așteptată să ofere aproximativ 500 de milioane de dolari în economii cumulative de costuri pe o perioadă de trei ani, cu ieșiri de indemnizații de concediere în 2026. Ca răspuns la o întrebare despre cadență, Boussaid a indicat că economiile ar trebui să fie văzute ca fiind aproximativ 500 de milioane de dolari împărțiți pe o perioadă de trei ani.
În ceea ce privește eficiența producției, Boussaid a spus că costul de producție per vehicul produs (inclusiv producția și logistica, forța de muncă și cheltuielile generale) a scăzut cu aproximativ 27% în timpul anului 2025, iar compania țintește o reducere suplimentară de aproximativ 20% a costului de producție per unitate până în trimestrul IV al anului 2026. El a mai spus că Lucid a ieșit din trimestru cu o rată de rulare subiacentă care sprijină până la 7,500 de vehicule pe trimestru. Managementul a indicat că detalii suplimentare privind strategia - care acoperă rentabilitatea, planurile de autonomie și platforma de dimensiuni medii - vor fi furnizate la Lucid's Investor Day pe 12 martie.
În Q&A, Winterhoff a spus că nu există actualizări cu privire la momentul în care consiliul de administrație intenționează să numească un CEO permanent.