Piețele Bitcoin se pregătesc pentru expirarea de vineri a opțiunilor lunare în valoare de 10,5 miliarde de dolari. Oare datele indică un avantaj pentru tauri sau pentru urși?
Puncte cheie:
Taurii Bitcoin au nevoie de o creștere de 9% față de nivelurile actuale pentru a obține un avantaj la expirarea de vineri a opțiunilor în valoare de 10,5 miliarde de dolari. Corelația de 90% dintre Bitcoin și indicele Nasdaq 100 arată că sentimentul investitorilor în tehnologie stimulează încrederea pieței.
Prețul Bitcoin (BTC) a crescut miercuri la un maxim de opt zile, formând cu succes un bottom dublu în apropierea nivelului de 62.500 de dolari. În ciuda acestor câștiguri recente, prețul Bitcoin rămâne cu 21% mai mic decât acum o lună, ceea ce sugerează că este puțin probabil ca taurii să iasă învingători în timpul expirării de vineri a opțiunilor lunare BTC în valoare de 10,5 miliarde de dolari. Rămâne de văzut dacă taurii pot schimba situația în ultimul moment și pot schimba impulsul în favoarea lor.
Deribit rămâne liderul dominant cu o cotă de piață de 76%, totalizând 4,5 miliarde de dolari în opțiuni call (cumpărare) și 3,4 miliarde de dolari în instrumente put (vânzare). OKX urmează pe locul al doilea cu 610 milioane de dolari în call-uri și 385 de milioane de dolari în put-uri, reprezentând 10% din totalul agregat. CME a completat primele trei cu 255 milioane de dolari în call-uri și 287 milioane de dolari în put-uri, reprezentând o cotă de piață de 5%.
Opțiunile Put sunt mai bine poziționate, în ciuda faptului că au un interes deschis mai mic La prima vedere, interesul deschis agregat pentru opțiunile put pare cu 25% mai mic decât opțiunile call echivalente. Cu toate acestea, o analiză mai granulară arată că strategiile neutre spre bullish au fost luate prin surprindere de scăderea bruscă a Bitcoin sub 75.000 de dolari la începutul lunii februarie.
88% din opțiunile call de pe Deribit vor expira fără valoare dacă prețul Bitcoin rămâne sub 70.000 de dolari vineri.
Chiar și atunci când se renunță la call-uri care vizează 105.000 de dolari și mai mult, care fac de obicei parte din strategii complexe cu mai multe ramuri, cu costuri de achiziție mai mici, doar 37% din pariurile rămase se află sub 75.000 de dolari. În mod realist, acest lucru plasează interesul deschis efectiv pentru opțiunile call pe Deribit la aproximativ 780 de milioane de dolari. Având în vedere aceste condiții actuale, merită analizat dacă comercianții bearish și-au supraestimat acum mâna.
1,44 miliarde de dolari în interes deschis pentru opțiunile put pe Deribit vizează prețurile Bitcoin sub 60.000 de dolari, deși este puțin probabil ca pariurile la 40.000 de dolari și 45.000 de dolari să fi vizat efectiv acele niveluri specifice. Strategiile calendaristice și spread-urile de raport sunt de obicei asociate cu ținte de preț extreme, deoarece nu necesită o scădere a prețului pentru a obține profitabilitate.
Opțiunile put la 72.000 de dolari și peste totalizează 1,15 miliarde de dolari în interes deschis pe Deribit, ceea ce este mai mult decât suficient pentru a compensa opțiunile call existente.
Deși scăderea Bitcoin către 60.000 de dolari nu a fost probabil legată de tendințele macroeconomice, relevanța rezultatului câștigurilor Nvidia (NVDA US) după închiderea pieței din SUA miercuri nu ar trebui subestimată. Succesul sectorului inteligenței artificiale, în special marjele operaționale durabile ale celor mai mari companii din lume, rămâne decisiv pentru fiecare piață de risc. Istoria sugerează că corelația Bitcoin cu piața de valori rareori durează mult, dar soarta expirării de vineri a opțiunilor în valoare de 10,5 miliarde de dolari ar putea fi decisă de performanța pieței de valori.
Corelația actuală de 90% dintre Bitcoin și indicele Nasdaq 100 este o dovadă clară că jocul tehnologic este principalul motor al încrederii comercianților, dar atâta timp cât prețul Bitcoin rămâne sub 75.000 de dolari, avantajul continuă să favorizeze opțiunile put.
Mai jos sunt trei rezultate probabile pentru expirarea opțiunilor BTC de vineri la Deribit, pe baza tendințelor actuale ale prețurilor:
De la 65.000 de dolari la 69.000 de dolari: Rezultatul net favorizează instrumentele put (vânzare) cu 1,15 miliarde de dolari. De la 69.001 dolari la 71.000 de dolari: Rezultatul net favorizează instrumentele put (vânzare) cu 845 de milioane de dolari. De la 71.001 dolari la 74.000 de dolari: Rezultatul net favorizează instrumentele put (vânzare) cu 470 de milioane de dolari. În cele din urmă, taurii Bitcoin au nevoie de o creștere de 9% față de nivelul actual de 68.800 de dolari pentru a schimba situația la expirarea opțiunilor din februarie.