LSI Industries (NASDAQ:LYTS) a anunțat că a încheiat un acord definitiv pentru a achiziționa Royston Group, o companie privată care oferă soluții de identitate și echipamente pentru mediile de retail. Acordul a fost dezvăluit după închiderea pieței și discutat într-o conferință telefonică condusă de directorul financiar Jame Galeese și de președintele și CEO Jim Clark.
**Afacerea și potrivirea strategică a Royston** Clark a descris Royston, cu sediul în Atlanta, ca fiind un furnizor integrat vertical de corpuri de magazine personalizate, signalistică internă și externă și vitrine frigorifice și încălzite. Royston operează prin cinci facilități în patru state americane și oferă ceea ce managementul a numit o soluție de tip build-to-order, care include proiectare, inginerie, fabricație, asamblare, distribuție și instalare la cheie pe întregul ciclu de viață al proiectului.
Managementul LSI a declarat că piețele finale ale Royston se aliniază cu amprenta existentă a LSI, inclusiv realimentarea, magazinele de proximitate, băcăniile și restaurantele cu servire rapidă. Clark a spus că Royston este un partener consacrat al a trei dintre primele cinci lanțuri de magazine C și alimentare și al a patru dintre primele cinci lanțuri de stații de alimentare din SUA după numărul de locații.
**Opinia conducerii: o achiziție "transformațională"** Clark a spus că achiziția "va fi transformațională" și ar putea poziționa LSI ca o platformă scalată în soluții de retail de marcă. El a spus că adăugarea Royston extinde oferta integrată a LSI într-o "abordare unică bazată pe soluții", sprijinind programele de construcție nouă și remodelare pentru companiile de retail din America de Nord.
LSI a legat, de asemenea, achiziția de planul său de creare de valoare "Fast Forward" și de obiectivele fiscale pentru 2028 comunicate anterior. Clark a spus că achiziția Royston poziționează compania pentru a atinge potențial aceste obiective "cu doi ani înainte de plan", citând venituri combinate pro forma pentru ultimele douăsprezece luni (TTM) din septembrie 2025 de aproximativ 864 de milioane de dolari și EBITDA ajustat de aproximativ 95 de milioane de dolari.
**Beneficii operaționale evidențiate în apel** Clark a subliniat mai multe motive pentru care managementul se așteaptă ca combinația să consolideze platforma LSI, inclusiv capacități mai largi în domeniul iluminatului, corpurilor de iluminat, signalisticii de marcă și vitrinelor și beneficiile integrării verticale. El a subliniat, de asemenea, expunerea pieței verticale de bază a companiei și extinderea capacității de producție și a forței de muncă.
**Piețe verticale de bază:** Pe bază pro forma, Clark a spus că aproximativ 60% din vânzările combinate ar proveni din piețele de realimentare, bacanie și C-store.
**Amprentă extinsă de producție:** Royston adaugă cinci unități de producție interne, ceea ce duce totalul LSI la 23 de locații, ceea ce, potrivit conducerii, crește capacitatea de suprafață de producție cu aproape 40% și adaugă aproape 900 de angajați.
**Caracteristici ale veniturilor recurente:** Managementul a declarat că Royston are relații de lungă durată cu clienții și un profil de venituri bazat pe remodelare. În anul fiscal 2025, aproximativ 70% din veniturile Royston au provenit din proiecte de remodelare, iar 30% din construcții de magazine noi. Clark a spus, de asemenea, că vechimea medie a primilor 10 clienți ai Royston depășește 20 de ani.
**Oportunitate de vânzare încrucișată:** Clark a spus că aproximativ 47% dintre clienții Royston achiziționează în prezent un singur produs, ceea ce managementul consideră o oportunitate de a extinde cheltuielile clienților în întregul portofoliu combinat, inclusiv soluțiile de iluminat de marcă LSI.
**Valori financiare, profil de marjă și așteptări de pârghie** Clark a spus că Royston a generat o marjă EBITDA ajustată de 14% în anul calendaristic 2025. Pe o bază pro forma pentru anul fiscal 2025, el a spus că întreprinderile combinate au produs o marjă EBITDA ajustată de 11%, pe care managementul a caracterizat-o ca apropiindu-se de ținta LSI pentru anul fiscal 2028 de 12,5% în cadrul planului său Fast Forward. El a mai spus că achiziția ar trebui să creeze o expansiune a marjei EBITDA de 130 de puncte de bază pe o bază pre-sinergie.
În ceea ce privește efectul de levier, Clark a spus că, la închidere, compania anticipează o datorie netă pro forma față de EBITDA ajustat de "cel mult de trei ori" și se așteaptă să reducă efectul de levier net la "cel mult de două ori" până la sfârșitul anului fiscal 2028.
**Termeni, calendar și finanțare** Galeese a spus că LSI a încheiat acordul definitiv la 20 februarie 2026, pentru a achiziționa Royston de la Industrial Opportunity Partners pentru un preț total de achiziție de 325 de milioane de dolari, sub rezerva unei ajustări finale a capitalului de lucru. El a spus că 320 de milioane de dolari sunt plătibili în numerar la închidere și 5 milioane de dolari vor fi plătiți în acțiuni comune LSI evaluate pe baza prețului de închidere din 19 februarie 2026.
Tranzacția este așteptată să se încheie în al treilea trimestru al anului fiscal 2026 al LSI, sub rezerva condițiilor de închidere obișnuite, inclusiv revizuirea reglementărilor. La închidere, Royston va fi raportat în cadrul segmentului de soluții de afișare al LSI.
Galeese a furnizat rezultatele financiare ale Royston pentru cele 12 luni încheiate în septembrie 2025: aproximativ 272 de milioane de dolari venituri și aproximativ 38 de milioane de dolari EBITDA ajustat, reprezentând 14% din venituri. El a spus că prețul tranzacției reprezintă de 8,1 ori EBITDA ajustat pentru ultimele 12 luni din septembrie 2025.
Managementul a declarat că achiziția este așteptată să fie sporită pentru LSI atât în ceea ce privește rata marjei, cât și câștigurile diluate pe acțiune la închidere. Galeese a adăugat că acordul este susținut de o facilitate punte pe deplin angajată, în timp ce finanțarea permanentă este așteptată să includă un amestec de capitaluri proprii și datorii.
În remarcile de încheiere, Clark a spus că Royston reprezintă cea mai mare achiziție de platformă a LSI până în prezent, după câțiva ani de tranzacții mai mici. El a spus că LSI intenționează să actualizeze obiectivele financiare pe termen lung după încheierea tranzacției, pe măsură ce introduce următoarea fază a planului său Fast Forward.
**Despre LSI Industries (NASDAQ:LYTS)** LSI Industries, Inc (NASDAQ: LYTS) este un producător și distribuitor diversificat de produse de iluminat, grafică și tehnologie de construcție. Cu sediul în Cincinnati, Ohio, compania dezvoltă sisteme de iluminat LED eficiente din punct de vedere energetic, afișaje grafice digitale și de marcă și soluții integrate de tehnologie a clădirilor. Servind clienții de pe piețele de vânzare cu amănuntul, de servire rapidă și de proximitate, industriale, de ospitalitate și de transport, LSI combină capacitățile de proiectare, inginerie și producție pentru a aborda atât nevoile estetice, cât și funcționale. În segmentul său de iluminat, LSI oferă corpuri de iluminat LED interioare și exterioare, lumini de baldachin, sisteme high-bay și low-bay și lumini specializate pentru creșterea horticolă.