Analiză: Creșterea prețului petrolului îngrijorează investitorii bursieri americani de Lewis Krauskopf NEW YORK, 9 martie (Reuters) - O creștere uluitoare a prețului petrolului peste 100 de dolari pe baril zdruncină investitorii bursieri americani, aceștia pregătindu-se pentru o creștere și mai accentuată a prețurilor la energie, care ar putea afecta economia și ar putea deteriora și mai mult acțiunile.
Saltul de 50% al țițeiului american la cel mai înalt nivel din ultimii trei ani este printre cele mai semnificative consecințe financiare ale războiului SUA-Israel cu Iranul, investitorii continuând să calibreze efectele economice și de piață în urma atacurilor lansate în urmă cu puțin peste o săptămână.
"Este un șoc", a declarat Michael Reynolds, vicepreședinte de strategie de investiții la Glenmede. "Este complet neașteptat, iar oamenii și investitorii trebuie să-și dea seama ce înseamnă în timp real, pe măsură ce se desfășoară."
Prețurile mai mari la petrol și gaze riscă să crească costurile pentru companiile energofage, să erodeze bugetele de cheltuieli discreționare ale consumatorilor și să ducă la îngrijorări cu privire la inflație, ceea ce ar putea împiedica Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor.
**CORECȚIE DE PIAȚĂ SAU MAI RĂU?**
Reynolds și alți investitori se străduiau să elaboreze scenarii în cazul în care petrolul ar atinge înălțimi care nu erau la orizont cu doar câteva zile înainte. Țițeiul american și Brent au depășit luni ambele 100 de dolari pe baril, nivel pe care investitorii l-au indicat ca putând crea mai multe turbulențe pe piața bursieră. Mărfurile s-au apropiat luni la un moment dat de 120 de dolari. Țițeiul american s-a stabilit la 67,02 dolari pe 27 februarie, ultima sesiune înainte de atacurile SUA-Israel.
Între timp, volatilitatea acțiunilor a crescut brusc. Indicele de volatilitate Cboe a depășit luni 30 pentru prima dată în aproape un an, de la sub 20 la sfârșitul lunii februarie.
În timp ce scăderile pentru acțiunile americane au fost moderate în comparație cu alte regiuni globale, indicele de referință S&P 500 a scăzut ultima dată cu aproape 4% față de maximul istoric de la sfârșitul lunii ianuarie, după ce a redus scăderi mai abrupte la începutul sesiunii de luni.
Strategii de la Yardeni Research au declarat marțea trecută că se așteaptă la o corecție de 10% a pieței bursiere. "Acum nu putem exclude o piață ursară și chiar o recesiune", a declarat firma într-o notă duminică.
**PETROLUL ȘI ACȚIUNILE: MAI STRÂNS LEGATE**
Pe măsură ce prețurile petrolului au crescut, mișcările au devenit mai strâns legate de piața bursieră. Corelația pe 20 de zile dintre S&P 500 și țițeiul american a fost de -0,813 luni dimineață, conform datelor LSEG, o relație inversă puternică care arată că au avut tendința de a se mișca în direcții opuse.
Strategii Deutsche Bank, urmărind dacă situația din Iran ar putea determina o mișcare mai mare de evitare a riscului, au declarat într-o notă luni că șocul prețului petrolului se află "printre cele mai grave din istorie", dar că investitorii evaluează "un conflict scurt, mai degrabă decât prelungit".
În timp ce acțiunile și petrolul sunt de obicei considerate piețe separate, investitorii bursieri au urmărit traiectoria petrolului destul de atent în anumite momente din istorie, în special după mișcări extreme de preț. La începutul anului 2022, o creștere a petrolului peste 120 de dolari pe baril după începerea conflictului din Ucraina a coincis cu scăderi ale prețurilor acțiunilor. În 2015-2016, investitorii bursieri s-au temut că prețurile scăzute ale petrolului, țițeiul american scăzând sub 30 de dolari pe baril, reprezintă un semn de slăbiciune economică generală.
**DURERE LA POMPĂ PENTRU CONSUMATORI**
Accentul este pus din nou pe implicațiile economice ale creșterii prețurilor petrolului. Fiecare creștere cu 10% a prețului petrolului se traduce prin aproximativ 15 până la 20 de puncte de bază de scădere a creșterii PIB, potrivit economiștilor JPMorgan.
"Efectele ar putea fi, de asemenea, non-liniare, cu creșteri mai mari ale prețului petrolului producând un impact și mai mare asupra creșterii", au spus economiștii JPMorgan într-o notă.
Economiștii JPMorgan și alți analiști au avertizat că efectele economice depind probabil de cât timp vor rămâne ridicate prețurile țițeiului.
Deocamdată, saltul țițeiului crește prețurile la pompă. Media națională pentru benzină a crescut luni la 3,478 dolari pe galon, de la 2,902 dolari în urmă cu o lună, conform datelor de la grupul de automobiliști AAA. Acesta este cel mai înalt nivel din vara anului 2024, a spus grupul.
"Din perspectiva consumatorului mediu, prețurile petrolului sunt despre ... la fel de visceral cum devine doar din cauza umplerii rezervorului de benzină", a declarat Kevin Gordon, șeful cercetării macro și strategiei la Charles Schwab.
Într-adevăr, acțiunile companiilor care depind cel mai mult de cheltuielile discreționare se numără printre cele potențial mai vulnerabile la prețurile mai mari ale petrolului. Companiile aeriene, pentru care combustibilul reprezintă 20% până la 25% din costurile unitare, conform Morningstar, au văzut acțiunile lor lovite, indicele S&P 1500 al companiilor aeriene de pasageri scăzând cu 15% de la începutul conflictului.
**LA O ȘTIRE DISTANȚĂ DE O REVERSIE?**
Desigur, prețurile mai mari ale petrolului ar putea beneficia anumite colțuri ale pieței. Sectorul energetic S&P 500 a câștigat 1% de la sfârșitul lunii februarie, în timp ce indicele mai larg S&P 500 a scăzut cu peste 2% în acel timp.
Și unii investitori sunt conștienți că situația s-ar putea schimba în orice moment. Într-o notă de luni, Larry Adam, directorul de investiții al Raymond James, a declarat că firma de gestionare a averilor se așteaptă ca conflictul să fie "relativ de scurtă durată". Firma a menținut un preț țintă de sfârșit de an pentru țițeiul american la 55-60 de dolari pe baril.
Investitorii sunt, de asemenea, conștienți de modul în care președintele american Donald Trump și-a schimbat cursul asupra politicilor sensibile la piață în timpul mandatului său. În special, a existat atenuarea politicilor sale generale de tarife "Ziua Eliberării" în aprilie anul trecut, care a provocat o revenire bruscă a prețurilor activelor inițial afectate.
"Suntem la o știre despre un acord de încetare a focului distanță de a inversa totul într-un mod foarte agresiv", a spus Gordon.