Sunt așteptate decizii importante de la trei bănci centrale majore: Banca Națională a Elveției (SNB), Banca Angliei (BoE) și Banca Centrală Europeană (BCE). În general, se așteaptă ca toate să mențină politicile monetare neschimbate. Prin urmare, piețele sunt mai puțin concentrate asupra deciziilor în sine și mai mult asupra semnalelor încorporate în comunicare, în special în ceea ce privește riscurile inflaționiste și direcția politicii în contextul șocului energetic continuu.
La SNB, se așteaptă ca politica monetară să rămână la 0,00%, cu puține modificări în perspectiva generală. O revizuire recentă în creștere a prognozelor de inflație de către SECO, la 0,4% pentru 2026, oferă o anumită flexibilitate factorilor de decizie, dar problema centrală rămâne puterea monedei. Este probabil ca SNB să reitereze faptul că francul elvețian rămâne supraevaluat și să mențină o poziție fermă privind intervenția, cu scopul de a preveni o apreciere suplimentară care ar strânge condițiile financiare.
La BoE, atenția se va concentra asupra împărțirii voturilor, mai degrabă decât asupra deciziei privind rata dobânzii în sine. Se așteaptă o menținere la 3,75%, dar împărțirea anticipată de 7-2 ar putea surprinde. Orice abatere – fie o înclinare mai agresivă, fie una mai conciliantă – ar declanșa probabil mișcări imediate în liră sterlină. Cu o inflație încă ridicată și fără un consens clar cu privire la traiectoria ratelor, BoE rămâne o sursă cheie de volatilitate pe termen scurt.
BCE este probabil să fie principalul motor al direcției generale a pieței. În timp ce o menținere la 2,00% este așteptată pe scară largă, întrebarea cheie este dacă factorii de decizie validează sau resping prețurile pieței pentru creșteri de rate. Contractele futures pe rata dobânzii prețuiesc în prezent o majorare până în iulie și o probabilitate semnificativă a unei alte majorări până la sfârșitul anului, creând un decalaj clar între așteptările pieței și previziunile economiștilor. Noile proiecții vor fi, de asemenea, esențiale. Este probabil ca previziunile de creștere să fie revizuite în scădere, reflectând riscurile de stagnare, în timp ce proiecțiile de inflație ar putea fi împinse mai sus din cauza creșterii prețurilor la energie. Această combinație crește riscul unui context stagflaționist, complicând comunicarea politicii și limitând potențialul de creștere pentru euro chiar și în cazul unui ton agresiv.
În general, în timp ce deciziile politice sunt în mare măsură luate în considerare, divergența în mesaje este menită să determine mișcările pieței. Împărțirea votului BoE ar putea declanșa o volatilitate bruscă, dar de scurtă durată, în timp ce orientarea și proiecțiile BCE au o pondere mai mare pentru o direcție susținută, în special pentru EUR.