S-au Grăbit Investitorii în Revoluția Inteligenței Artificiale (AI)? Piața Începe Să Spună Da.
Inteligența Artificială este o tehnologie puternică. Internetul a fost o tehnologie puternică. Dar a fi o tehnologie puternică nu a oprit acțiunile dot-com să se prăbușească după o creștere rapidă.
Investitorii au o lungă și bogată istorie de a găsi o idee bună și apoi de a investi colectiv în ea. Rezultatul final este un comportament de turmă care împinge acțiunile la înălțimi nesustenabile. Așa apar bulele. Totuși, la un moment dat, realitatea ideii de investiție și prețul pe care investitorii îl plătesc se ciocnesc, iar investitorii încep să vândă, declanșând o fugă spre ieșire. Atunci bula izbucnește.
Dinamica bulă-și-explozie este atât de comună încât s-au scris cărți întregi despre ea, cu exemple care datează de la Mania Lalelelor din anii 1600. Așa că teama de o bulă a inteligenței artificiale nu este ceva de ignorat. Dacă istoria este un ghid, acest avans tehnologic va duce la excese de investiții. Există semne că ar fi putut ajunge deja în acel punct.
Inteligența artificială este importantă, dar la fel a fost și internetul
Bulbii de lalele pot părea un exemplu stupid de exces de investiții, dar asta nu a împiedicat prețul bulbilor de lalele să crească vertiginos și apoi să se prăbușească. Exemplele mai recente de bule sunt puțin mai serioase. De fapt, ultima bulă mare a implicat o tehnologie de o importanță imensă: Internetul.
Bula dot-com de la începutul secolului a fost uriașă. Indicele Nasdaq-100, puternic tehnologizat, a crescut brusc, apoi a pierdut peste 80% din valoarea sa. Piața bear a durat câțiva ani și a fost plină de raliuri de redresare, cu acțiunile tehnologice în creștere bruscă înainte de a continua declinul. A fost o perioadă foarte dificilă pentru investitori.
Internetul a fost foarte real și a schimbat lumea. Dar investitorii au mers prea departe înaintea internetului și mulți au plătit un preț mare pentru exuberanța lor.
Inteligența artificială (AI) este foarte reală și este probabil să schimbe și ea lumea. Dar acțiunile AI ar putea fi într-un punct de inflexiune important, la fel cum erau acțiunile dot-com acum peste 25 de ani.
Cei Șapte Magnifici sunt din nou în scădere
Copilul afiș al revoluției AI este Nvidia (NASDAQ: NVDA). Acțiunile producătorului de cipuri au scăzut cu aproximativ 17% față de maximul său din 2025. Roundhill Magnificent Seven ETF (NYSEMKT: MAGS) este o colecție de acțiuni de profil înalt conduse de Nvidia care au condus piața în sus timp de ani de zile. Acest ETF a scăzut aproximativ la fel de mult ca Nvidia.
Asta este încă teritoriu de corecție, nu o piață bear, care necesită o scădere de 20% sau mai mult. Ceea ce este interesant este că Nvidia și Roundhill Magnificent Seven ETF au scăzut ambele cu mai mult de 20% la începutul anului 2025. În acel moment, au apărut îngrijorări cu privire la creșterea economică.
Investitorii sunt din nou îngrijorați de creșterea economică, doar că de data aceasta, un conflict geopolitic major a dus la creșterea bruscă a prețurilor la energie. Prețurile mai mari la energie determină deja companiile să crească prețurile, datorită costurilor mai mari de transport. Cu toate acestea, conflictul din Orientul Mijlociu afectează afacerile și în alte moduri. De exemplu, aprovizionarea cu îngrășăminte este afectată. Asta va face mai costisitoare producerea de alimente sau va duce la randamente mai mici ale culturilor dacă fermierii fac economie cu acești nutrienți vitali pentru plante. Produsele chimice și alte produse fabricate din petrol și gaze naturale sunt, de asemenea, o problemă.
O recesiune pare o amenințare mult mai realistă de data aceasta, remarcând că piețele energetice vor avea nevoie de timp pentru a reveni la normal chiar și după încheierea conflictului. Cel mai îngrijorător semn pentru AI în general este că unele dintre primele vedete ale pieței AI sunt acum profund nefavorizate. De exemplu, SoundHound (NASDAQ: SOUN) a scăzut cu aproximativ 75% față de maximele sale din 2025. Acțiunile cu cel mai mare risc tind să se rupă primele atunci când o bulă, în cele din urmă, izbucnește.
Recesiuni, piețe bear și drumul lung înapoi
Dacă există o recesiune și acțiunile AI scad, graficul Nasdaq-100 de mai sus este un avertisment înfricoșător. Prăbușirea dot-com a durat câțiva ani și a fost nevoie de mai bine de un deceniu pentru ca indicele să revină la pragul de rentabilitate. Poate fi prea devreme pentru a spune că bula AI a izbucnit oficial, dar să scoți niște bani de pe masă nu ar fi nici cea mai proastă decizie de luat, având în vedere că riscul unei recesiuni pare mai mare acum decât era la începutul anului 2025.