Piețele anticipează creșteri ale dobânzilor, pe fondul temerilor legate de inflație și a geopoliticii. Tensiunile din Orientul Mijlociu au dus la divergențe pe piețele de active, în timp ce prețul petrolului rămâne ridicat, iar activele considerate sigure eșuează.
De James Van Straten , AI Boost | Editat de Stephen Alpher Mar 29, 2026, 3:46 p.m.
Ce trebuie să știți:
Piețele au trecut de la anticiparea unor reduceri multiple ale dobânzilor de către Rezerva Federală (Fed) la așteptarea unor creșteri ale dobânzilor, din cauza temerilor legate de inflația alimentată de energie. Petrolul rămâne ridicat, aurul a scăzut brusc în ciuda statutului său de refugiu sigur, iar acțiunile americane au slăbit. Bitcoin a avut performanțe mai bune, dar numai pe termen foarte scurt. O "întoarcere de 180 de grade" nu face dreptate schimbării recente a așteptărilor pieței cu privire la politica monetară a băncilor centrale. Anticipând reduceri multiple ale dobânzilor Rezervei Federale în 2026 în urmă cu doar câteva săptămâni, piețele au început serios să anticipeze creșteri ale dobânzilor în acest an. Prețul actual pe CME FedWatch Tool arată o probabilitate de aproape 30% ca rata fondurilor federale să fie mai mare la sfârșitul anului decât nivelul actual de 3,50%-3,75%. Între timp, șansele ca ratele să scadă au scăzut la 2,9%.
Schimbarea a fost determinată în mare parte de temerile reînnoite legate de inflație, legate de piețele energetice. De la escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu la sfârșitul lunii februarie, prețul petrolului Brent a crescut de la aproximativ 70 de dolari pe baril la nivelul actual de 111 dolari. Acest lucru a contribuit la creșterea accentuată a randamentelor la capătul lung al curbei Trezoreriei, randamentul pe 10 ani urcând la 4,40% actual de la sub 4% în urmă cu câteva săptămâni.
"Prețurile la alimente și energie vor crește tragic și vor rămâne ridicate o perioadă, cel puțin până când va fi rezolvată mizeria completă a transportului maritim din Orientul Mijlociu", potrivit Crypto is Macro Now Newsletter. "Chiar dacă un acord de pace ar fi convenit mâine (puțin probabil), ar dura luni de zile, în cel mai bun caz."
Chiar și înainte de creșterile petrolului, inflația se situa încă cu mult peste ținta de 2% a Fed. Inflația de bază din februarie a ajuns la un ritm anual de 2,5% și nu a scăzut sub acel nivel de 2% din aprilie 2021. Așteptările de inflație pe termen lung rămân, de asemenea, peste țintă, cu măsuri pe 5 ani și 10 ani la 2,5% și, respectiv, 2,3%, ceea ce sugerează că piețele se așteaptă ca inflația să depășească mandatul Rezervei Federale dincolo de termenul imediat.
"Economia americană în ansamblu va beneficia, desigur, de prețurile mai mari la energie, deoarece este un exportator net", a continuat Crypto is Macro Now. "Și cheltuielile militare vor crește vertiginos pentru a reface hardware-ul, adăugând un stimulent suplimentar. Ambele sectoare ar trebui să ajute la împiedicarea scăderii abrupte a PIB-ului."
Bitcoin are performanțe mai bune, dar povestea este mai complicată
Menținându-se încă în zona de 65.000-70.000 de dolari, bitcoin BTC $ 66.483,57, menținându-se aproximativ constant, a depășit - pe hârtie - de la începutul războiului din Iran. Aurul, de exemplu, este mai mic cu aproximativ 20% de când au început atacurile SUA, în timp ce Nasdaq-ul a intrat vineri pe teritoriul corecției, scăzând cu mai mult de 10% față de maximele sale din 2026.
Dar ia în considerare ceea ce a precedat. Aurul, la începutul lunii martie, se afla în mijlocul unei curse istorice în creștere, prețul său mai mult decât dublându-se în anul precedent. Nasdaq-ul, de asemenea, era aproape de un maxim istoric, în creștere cu 50% față de minimele sale din aprilie 2025. Între timp, Bitcoin a scăzut cu aproximativ 50% față de recordul său de la începutul lunii octombrie 2025.
Luat pe orice interval de timp, cu excepția celui mai scurt, bitcoin continuă să aibă performanțe considerabil mai slabe decât activele cheie, cum ar fi acțiunile și aurul.