Piața globală de energie se confruntă cu o criză structurală, deoarece conflictul din Orientul Mijlociu blochează efectiv una dintre cele mai critice artere maritime din lume.
Potrivit unui nou raport "Global Energy Weekly" de la BofA Global Research, mișcările de petrol și produse petroliere prin Strâmtoarea Hormuz s-au prăbușit de la aproximativ 20 de milioane de barili pe zi (mb/d) la sub 2 mb/d. Analiștii avertizează că, dacă aceste perturbări persistă mai mult de câteva săptămâni, lumea riscă o defecțiune a lanțului de aprovizionare care amintește de crizele energetice severe din anii 1970.
**Deficite strategice și restructurarea prețurilor**
Prețurile globale ale petrolului nu au reflectat încă pe deplin amploarea șocului, în mare parte datorită eliberărilor de stocuri de urgență și "petrolului aflat încă pe mare", dar datele din satelit indică o înăsprire rapidă a pieței. BofA și-a revizuit semnificativ prognozele de bază pentru a reflecta un conflict mai lung, luând acum în considerare un deficit masiv de aprovizionare de 4 mb/d pentru al doilea trimestru al anului 2026. În consecință, firma a ridicat prognoza medie a petrolului Brent pentru an la 92,50 dolari pe baril.
Raportul evidențiază o divergență tot mai mare între producători și consumatori. În timp ce stocurile cresc rapid în țările producătoare din Golf, incapabile să exporte, țările consumatoare utilizează stocurile într-un ritm nesustenabil. Compensații limitate de aprovizionare sunt disponibile prin conductele din Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite. BofA sugerează că un deficit prelungit ar necesita o contracție de 4% până la 5% de la an la an a cererii globale de energie.
**Raționalizarea cererii și lanțul de aprovizionare "rupt"**
Lipsa alternativelor imediate la petrol, în special în sectoarele de transport și petrochimie, prezintă un risc semnificativ de "raționalizare a cererii". Analiștii BofA susțin că automulțumirea actuală a pieței, înrădăcinată în speranța unui război scurt, ar putea ceda în curând loc unei volatilități extreme a prețurilor. Dacă conflictul se extinde dincolo de următoarele 2 până la 4 săptămâni, lanțul global de aprovizionare cu petrol ar putea atinge un punct de rupere, forțând o reducere obligatorie a consumului de energie pentru a echilibra piața.
Principala preocupare a investitorilor instituționali nu mai este doar prețul, ci disponibilitatea fizică. Fluxurile de energie "restructurate" creează o tendință "stagflaționistă" asupra creșterii globale, deoarece costul ridicat al energiei este agravat de incapacitatea fizică de a muta produsul către hub-urile cheie de rafinare. Piețele monitorizează acum îndeaproape dacă o intervenție internațională de urgență poate restabili securitatea maritimă înainte ca rezervele de inventar din țările consumatoare să fie complet epuizate.