Nvidia (NASDAQ: NVDA) și CoreWeave (NASDAQ: CRWV) sunt adesea comparate datorită influenței lor asupra industriei inteligenței artificiale (AI). Nvidia rămâne compania dominantă de proiectare pentru acceleratoare AI, în timp ce CoreWeave a atras afaceri cu infrastructura sa cloud adaptată pentru AI.
Investitorii ar trebui să rețină că Nvidia și CoreWeave nu sunt concurenți. De fapt, Nvidia este un investitor major în CoreWeave. Cu toate acestea, cele două acțiuni AI concurează pentru atenția investitorilor, ceea ce face ca o evaluare a care dintre ele este o acțiune mai bună pentru superciclul AI să fie o întrebare relevantă.
La prima vedere, Nvidia ar putea fi acțiunea aleasă, deoarece companiile au construit superciclul AI în jurul acceleratoarelor sale AI. De chiar înainte ca OpenAI să lanseze GPT-4, veniturile și prețul acțiunilor Nvidia au explodat. În anul fiscal 2026 (care s-a încheiat pe 26 ianuarie), veniturile sale au crescut cu 65%, iar acest lucru s-a întâmplat după ce au crescut cu 78% în anul fiscal precedent. În ciuda unei ușoare scăderi, acțiunile Nvidia au crescut cu aproximativ 1.360% în ultimii 3,5 ani. În plus, raportul preț/câștig (P/E) este de 35. În comparație, multiplul mediu al câștigurilor S&P 500 este de 27 și, având în vedere creșterea veniturilor Nvidia, este probabil o acțiune ieftină.
Din păcate, Nvidia poate fi o victimă a succesului său. Creșterea sa a dus capitalizarea bursieră la puțin sub 4,1 trilioane de dolari, ceea ce o face cea mai mare din lume dintre companiile tranzacționate public. Într-adevăr, o creștere a veniturilor de 65% este impresionantă, având în vedere dificultatea unei astfel de realizări pentru o companie mare. Totuși, asta înseamnă și că o dublare a acțiunii ar duce capitalizarea bursieră la 8,2 trilioane de dolari, o țintă greu de atins, având în vedere că Nvidia este singura companie care a atins pragul de 5 trilioane de dolari. Astfel de condiții fac probabil Nvidia atractivă pentru investitorii conservatori. Aproape 63 de miliarde de dolari în lichidități și aproape 97 de miliarde de dolari în fluxul de numerar liber fiscal 2026 îi oferă unul dintre cele mai solide bilanțuri ale oricărei companii care tranzacționează pe piața de astăzi.
CoreWeave beneficiază de o cerere extraordinară pentru infrastructura sa cloud, pe care a proiectat-o special pentru sarcinile de lucru AI. Atât investitorii, cât și clienții au primit cu căldură compania. În ciuda volatilității puternice, acțiunile sale au crescut cu aproape 85% de la debutul său în martie 2025. Mai mult, continuă să ofere o creștere uluitoare, cu atât mai atrăgătoare cu cât capitalizarea sa de piață este relativ modestă, de 39 de miliarde de dolari. În trimestrul al patrulea al anului 2025, portofoliul său de comenzi restante a crescut la 67 de miliarde de dolari. Cu aceasta, a generat peste 5,1 miliarde de dolari în venituri în 2025, o creștere anuală de 167%.
Din păcate, CoreWeave se confruntă cu riscuri extraordinare în satisfacerea acestei cereri și are doar aproximativ 3,9 miliarde de dolari în lichidități, ceea ce nu îi va satisface nevoile. În 2025, compania a cheltuit peste 10 miliarde de dolari în cheltuieli de capital (capex). Deși și-a majorat numărul de acțiuni în circulație cu 13% la aproape 526 de milioane, s-a orientat în principal către datorii pentru finanțare. În consecință, datoria sa totală depășește acum 21 de miliarde de dolari. Aceasta este o creștere de la aproximativ 7,9 miliarde de dolari în anul precedent și este o povară uriașă pentru o companie cu o valoare contabilă de doar 3,3 miliarde de dolari. În contextul pierderilor masive, nu are un raport P/E. Unii investitori speculativi ar putea aprecia raportul său recent preț/vânzări (P/S) de 6,1, un nivel obiectiv scăzut pentru o companie cu creștere rapidă. Cu toate acestea, cu nivelurile sale masive de datorii, acțiunile CoreWeave ar putea fi văzute ca fiind ieftine dintr-un motiv în ochii unor investitori.
Se pare că alegerea între Nvidia și CoreWeave se reduce la toleranța la risc a investițiilor. Obiectiv vorbind, CoreWeave oferă un potențial de creștere considerabil în termeni procentuali. Deoarece capitalizarea bursieră a CoreWeave este mai mică de 1% din cea a Nvidia, aceasta poate crește la rate procentuale mai mari mai ușor, cel puțin teoretic. De asemenea, dacă poate acoperi costurile creșterii sale fără a se distruge financiar, acțiunile ar putea valora o avere până în 2030. Cu toate acestea, nivelurile ridicate de datorii ale CoreWeave și nevoia de investiții suplimentare fac ca creșterea sa să fie incertă, o situație în contrast puternic cu o companie precum Nvidia.
În ciuda dimensiunii sale, Nvidia a oferit o creștere absolută masivă și un nivel ridicat de lichiditate care îi oferă controlul asupra destinului său. Atunci când se ia în considerare și raportul P/E relativ scăzut al Nvidia, este probabil o alegere mai potrivită pentru investitorii conservatori. Astfel, investitorii cu o toleranță mai mare la risc ar trebui probabil să aleagă CoreWeave, dar Nvidia este o alegere excelentă pentru creștere la un preț rezonabil dacă cineva vrea să joace în siguranță.