Argintul nu doar că a supraviețuit vânzărilor masive de joia trecută, ci a și dezvăluit ceva important. Scăderea de aproape 9% a fost un test de stres, iar răspunsul pieței – menținerea fermă peste nivelul de 70 USD – semnalează că apărarea acestui nivel este mai mult decât un zgomot tehnic. Ar putea marca punctul în care controlul s-a mutat de la mâini slabe la mâini puternice.
Vânzarea masivă ar fi putut oferi o resetare curată a poziționării. Pozițiile lungi cu efect de levier au fost forțate să iasă în număr mare, mâinile slabe fiind eliminate într-o singură sesiune. Dar ceea ce a urmat a fost la fel de critic: mâini puternice au intervenit rapid, absorbind oferta și prevenind o defalcare mai profundă. Esențial, piața a refuzat să aștepte 60 USD. Acel nivel rămâne cea mai importantă zonă de valoare, totuși cumpărătorii au ales să acționeze mai devreme, intervenind la 70 USD în schimb.
Acest comportament reflectă o schimbare de mentalitate – mai puțină răbdare, mai multă urgență – pe măsură ce participanții se poziționează înaintea condițiilor de ofertă mai stricte și a incertitudinii geopolitice persistente. Acești factori structurali sunt încă în joc. Cu deficitele de ofertă care se extind într-un al cincilea an consecutiv, argintul are o pernă fundamentală sub el. Acest lucru nu garantează un raliu, dar întărește argumentul că partea negativă este din ce în ce mai susținută, mai ales după o scădere atât de bruscă.
Cu toate acestea, povestea ascendentă rămâne incompletă. Argintul continuă să se confrunte cu presiuni determinate de randamente, sensibilitatea sa de activ non-producător de randament limitând câștigurile într-un mediu cu rate ridicate. O mișcare către 80 USD va avea nevoie de relaxare a randamentelor, probabil prin scăderea randamentului SUA pe 10 ani de la 4,3% actual la 4,2%. Până când se va întâmpla acest lucru, raliurile – deși posibile – sunt susceptibile să se oprească sub rezistența cheie, lăsând 80 USD la îndemână pentru moment.
Tehnic, deocamdată, se așteaptă o creștere suplimentară atâta timp cât suportul de 66,70 USD se menține. Depășirea valorii de 76,29 USD va relua revenirea de la 60,97 USD către retragerea de 38,2% de la 121,83 USD la 60,97 USD la 84,21 USD. Cu toate acestea, depășirea valorii de 66,70 USD va aduce probabil un alt test al valorii de 60,97 USD, sau probabil chiar o încălcare scurtă a nivelului psihologic de 60 USD, înainte ca argintul să formeze un fund durabil.