Johnson & Johnson este una dintre cele mai mari companii farmaceutice după capitalizarea de piață. Dividendele Pfizer oferă un randament consistent. Veniturile sunt în creștere pentru J&J, în timp ce Pfizer se bazează pe achiziții pentru a stimula creșterea.
Pe măsură ce companiile mari din domeniul tehnologiei s-au confruntat cu dificultăți în acest an, investitorii au avut ocazia să-și reevalueze portofoliile și să identifice zonele în care ar putea fi subexpuși la anumite sectoare. Unul dintre aceste sectoare ar putea fi cel al sănătății, care este ușor de înțeles. Deoarece inteligența artificială (IA) a acaparat atenția în ultimii câțiva ani, iar incertitudinea politică planează asupra acestei industrii, a fost ușor ca acțiunile farmaceutice să treacă neobservate.
De aceea, ne vom uita la două acțiuni care au crescut în acest an, în timp ce S&P 500 a scăzut, pentru a vedea dacă există mai mult avânt în viitor. Aceste două sunt Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) și Pfizer (NYSE: PFE).
[Imagine sursă: Getty Images]
**Mai suplă și mai eficientă**
Înainte de 2023, Johnson & Johnson era un conglomerat mare care se ocupa de tot, de la bunuri de consum până la dispozitive medicale și produse farmaceutice. Uneori, această amploare creează eficiențe care funcționează împreună, transformând o companie într-o forță formidabilă. Totuși, uneori, face ca operațiunile să fie excesiv de complexe, încetinește inovația și afectează capacitatea de a stabili priorități.
Pentru Johnson & Johnson, a fost mai degrabă un caz al primului decât al celui din urmă. Așadar, în 2023, și-a desprins divizia de sănătate a consumatorului, cu creștere lentă, într-o nouă afacere, Kenvue, printr-o ofertă publică inițială. Separarea, cel puțin pentru Johnson & Johnson, pare să funcționeze. În 2024, J&J a înregistrat venituri de 88,8 miliarde de dolari, depășind această cifră în 2025 cu 94,2 miliarde de dolari. Pentru 2026, compania se așteaptă ca vânzările să varieze între 99,5 miliarde de dolari și 100,5 miliarde de dolari.
**Un portofoliu în dezvoltare și creștere prin achiziții**
Pe măsură ce vânzările vaccinului său COVID-19 au scăzut, la fel au făcut și veniturile totale ale Pfizer. Vânzările au scăzut brusc de la aproximativ 100 de miliarde de dolari în 2022 la 59,5 miliarde de dolari în 2023. De atunci, Pfizer a încercat să-și dea seama ce urmează. Răspunsul este un portofoliu în creștere de medicamente în dezvoltare în mai multe domenii de interes. În special, Pfizer a lucrat la consolidarea segmentului său de oncologie prin achiziția Seagen. Conform Fortune Business Insights, piața globală a medicamentelor oncologice ar putea crește de la aproximativ 286 de miliarde de dolari în 2026 la peste 679 de miliarde de dolari până în 2034. Compania a achiziționat, de asemenea, Metsera în noiembrie 2025, oferindu-i o poziție mai puternică pe piața medicamentelor anti-obezitate.
Veniturile nu sunt nicăieri aproape de nivelul de dinainte de scăderea vânzărilor de vaccinuri, dar au fost constante. Pentru 2026, Pfizer prognozează că veniturile vor fi într-un interval cuprins între 59,5 miliarde de dolari și 62,5 miliarde de dolari. La capătul superior, aceasta ar fi aproximativ totalurile sale pentru 2024 (63,6 miliarde de dolari) și 2025 (62,6 miliarde de dolari).
**Cine câștigă bătălia acțiunilor din domeniul sănătății?**
Cu toate preocupările de investiții care circulă, de la inflația persistentă la o bulă a IA până la războiul din Iran, ambele companii oferă o protecție similară împotriva riscului de scădere, cu plățile lor de dividende. Pfizer are o plată semnificativă a dividendelor, oferind un randament de peste 6%. Cu raportul său preț-câștig (P/E) prognozat de 9,6, poate părea subevaluat.
Randamentul dividendelor Johnson & Johnson de 2,1% este mai mic decât cel al Pfizer, iar P/E-ul său prognozat de 21,1 este mai mare. Aprofundând puțin, aceste așteptări mai scăzute pentru câștigurile viitoare pentru Pfizer ar putea fi, de fapt, mai mult un semnal de avertizare decât un semnal pentru o valoare de investiție. Nu se așteaptă ca veniturile să crească în 2026, iar compania are nevoie ca portofoliul său de medicamente aflate în dezvoltare să facă o muncă grea în următorii câțiva ani.
Acest lucru ne aduce la venitul pe care îl oferă Pfizer. Compania are o istorie de recompensare a acționarilor prin plata constantă a dividendelor sale. Cu toate acestea, veniturile stagnante și datele de expirare a patentelor care se apropie ridică îngrijorări cu privire la sustenabilitatea dividendului actual. În comparație, Johnson & Johnson este evaluată pentru o creștere mai mare. Deși va trebui să îndeplinească aceste așteptări mai mari, investitorii cred aparent în capacitatea sa de a genera câștiguri viitoare mai mari. Randamentul dividendelor sale poate fi mai mic decât cel al Pfizer, dar există mai puține îngrijorări cu privire la sustenabilitate - Johnson & Johnson și-a majorat plata dividendelor timp de mai bine de 60 de ani consecutivi.
Aș da avantajul J&J în această comparație. Cu portofoliul său larg, fluxul de numerar constant, veniturile în creștere și plățile de dividende fiabile, Johnson & Johnson nu este doar o companie de luat în considerare pentru piața de astăzi, ci și una care ar putea aduce beneficii acționarilor săi în următorul deceniu.