Una dintre Companiile "Forever" ale lui Greg Abel de la Berkshire Hathaway Încalcă Cea Mai Importantă Regulă de Investiții a lui Warren Buffett
14 Aprilie 2026 — 05:26 am EDT Scris de Sean Williams pentru The Motley Fool
Puncte cheie:
Warren Buffett s-a retras din funcția de CEO al Berkshire Hathaway pe 31 decembrie 2025 și a predat ștafeta vechiului său discipol, Greg Abel. Prima scrisoare anuală a lui Abel către acționari a adăugat două noi acțiuni pe lista de dețineri indefinite a Berkshire - una dintre ele fiind istoric scumpă. Buffett a ieșit cu o lovitură, trimițând 75% din acțiunile acestei dețineri la tăiere în cele nouă trimestre premergătoare pensionării sale.
Pe 31 decembrie, miliardarul Warren Buffett și-a agățat haina de lucru pentru ultima dată ca CEO al Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) (deși rămâne președinte al consiliului de administrație) și a predat ștafeta succesorului său, Greg Abel. În timpul celor peste jumătate de secol ai Oracolului din Omaha ca CEO, acțiunile de clasa A ale Berkshire (BRKA) au returnat aproape 6.100.000%!
Abel, care este la Berkshire de peste un sfert de secol, s-a angajat să aplice aceleași principii de investiții care l-au făcut pe Warren Buffett un succes. Adesea, aceasta înseamnă căutarea de oportunități de investiții cu șanțuri durabile, echipe de management puternice și programe solide de returnare a capitalului.
Dar s-ar putea să fiți surprins să aflați că una dintre deținerile "forever" ale lui Abel, Apple (NASDAQ: AAPL), încalcă în prezent ceea ce este, probabil, cea mai importantă regulă de investiții a lui Buffett.
Valoarea este de cea mai mare importanță - iar această deținere de bază nu o oferă
De-a lungul mandatului lui Buffett ca CEO al Berkshire Hathaway, el a îndoit sau a încălcat mai multe dintre regulile sale de investiții nescrise. De exemplu, a intrat în acțiunile Activision Blizzard la începutul anului 2022 ca o strategie de arbitraj de achiziție pe termen scurt, chiar dacă este un investitor pe termen lung în suflet.
Cu toate acestea, fostul șef al Berkshire a fost neclintit când a venit vorba de valoare. A vrut întotdeauna o afacere bună cu cumpărarea sau deținerea de participații în companii publice. Chiar dacă o companie avea un produs/serviciu excelent, clienți fideli și o echipă de management puternică, nu era un cumpărător dacă evaluarea nu avea sens.
În 2024, Buffett a subliniat opt dețineri pe care le considera indefinite, inclusiv Coca-Cola, American Express, Occidental Petroleum și toate cele cinci case de tranzacționare japoneze. În prima scrisoare anuală a lui Abel către acționari, el a adăugat Moody's și Apple la acest mix.
Deși Apple oferă cel mai mare program de răscumpărare de acțiuni de pe planetă - 841 de miliarde de dolari cheltuiți pentru a-și răscumpăra acțiunile din 2013 - și are o bază de clienți excepțional de loială, acțiunile sale nu sunt ieftine.
Motorul de creștere al Apple a stagnat și a expus un lider de piață istoric de scump
Din anul fiscal (FY) 2022 până în FY 2024, creșterea vânzărilor Apple s-a oprit brusc. Deși segmentul său de servicii de abonament a continuat să prospere, veniturile din dispozitivele sale fizice, inclusiv iPhone, iPad și Mac, au eșuat.
De la închiderea sesiunii de tranzacționare de pe 10 aprilie, acțiunile Apple se tranzacționau la de 33 de ori câștigurile pe acțiune (EPS) din ultimele 12 luni. Pentru a pune această cifră în context, Apple se tranzacționa în mod constant de 10 până la 15 ori EPS când Warren Buffett a început să construiască participația Berkshire în companie în primul trimestru al anului 2016. Propunerea de valoare care l-a atras pe Buffett la Apple pur și simplu nu este acolo în acest moment.
Deși legăturile Apple cu inteligența artificială (AI), prin integrarea Apple Intelligence în dispozitivele sale fizice, au aprins un foc sub acțiunile sale în ultimele trimestre, fostul șef al Berkshire nu s-a sfiit să trimită acțiuni la tăiere înainte de a se retrage. În cele nouă trimestre premergătoare plecării lui Buffett, aproximativ 75% din această participație (687,6 milioane de acțiuni) a fost vândută.
În timp ce Abel vede Apple ca un compusator multidecenal, acest lucru nu schimbă faptul că este istoric de scump. Este posibil ca Buffett să nu mai conducă nava zilnic, dar nu ar fi o surpriză dacă poziția Apple a Berkshire s-ar reduce și mai mult în trimestrele următoare, prin amabilitatea noului său lider, Greg Abel.