În ultima lună, piața a înregistrat fluctuații puternice pe măsură ce investitorii au încercat să digere ultimele conflicte geopolitice, presiunile inflaționiste și alte provocări macro. Această presiune a determinat mulți investitori să se îndrepte spre acțiunile cu dividende de top, care pot genera randamente stabile în piețe agitate.
Două dintre aceste acțiuni sunt Kinder Morgan (NYSE: KMI) și The Williams Companies (NYSE: WMB), care au crescut cu 15%, respectiv 18%, de la începutul anului. Să vedem de ce merită încă cumpărate, chiar dacă piața mai largă se confruntă cu dificultăți.
Kinder Morgan operează 78.000 de mile de conducte în America de Nord. Aproximativ 40% din gazul natural produs în SUA este transportat prin conductele sale și operează 136 de terminale pentru stocarea și manipularea combustibililor regenerabili, a produselor petroliere, a substanțelor chimice, a uleiurilor vegetale și a altor produse. Cea mai mare parte a veniturilor și a creșterii sale provine din conductele sale de gaze naturale.
Kinder Morgan este o companie midstream care percepe companiilor de explorare și foraj upstream și rafinăriilor downstream „taxe” pentru transportul resurselor prin conductele sale. Acest model de afaceri o izolează de prețurile volatile ale petrolului și gazelor, deoarece are nevoie doar ca aceste resurse să circule continuu prin conductele sale pentru a genera profituri stabile.
Din 2020 până în 2025, câștigurile ajustate ale Kinder Morgan înainte de dobânzi, taxe, depreciere și amortizare (EBITDA) au crescut de la 6,96 miliarde dolari la 8,39 miliarde dolari. Această creștere a fost determinată în principal de creșterea exporturilor de gaze naturale lichefiate (GNL) – care transformă gazele naturale într-un lichid cu 1/600 din volumul său inițial – din SUA către piețele de peste mări. Un alt catalizator major a fost extinderea piețelor AI, a centrelor de date și a piețelor industriale interne – care au declanșat o nouă cerere de gaze naturale.
Kinder Morgan se așteaptă ca cererea totală de gaze naturale, condusă de exporturile de GNL, să crească cu 17% până în 2030. De aceea, portofoliul său de comenzi a crescut la 10 miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025, de la 8,1 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2024. Din 2025 până în 2028, analiștii se așteaptă ca EBITDA ajustat al Kinder Morgan să crească cu o rată anuală de creștere compusă (CAGR) constantă de 4% până la 9,45 miliarde dolari. Cu o valoare de întreprindere de 103 miliarde de dolari, încă arată ca o afacere bună la 12 ori EBITDA-ul ajustat din acest an. De asemenea, plătește un randament atractiv al dividendelor forward de 3,7%, iar rata de plată trailing de 85% îi lasă suficient spațiu pentru creșteri viitoare.
The Williams Companies este o altă companie midstream care operează peste 33.000 de mile de conducte în Statele Unite. Transportă aproximativ 30% din producția de gaze naturale a țării. Spre deosebire de Kinder Morgan și de multe alte companii midstream, care transportă țiței și alte resurse prin conductele lor, Williams transportă doar gaze naturale și unele lichide de gaze naturale (LGN). Acest lucru o face mai degrabă un „joc pur” pe exporturile în creștere ale GNL și boom-ul gazelor naturale din centrele de date decât omologii săi cei mai apropiați din industrie.
Din 2020 până în 2025, EBITDA-ul său ajustat a crescut de la 5,11 miliarde dolari la 7,75 miliarde dolari. La fel ca Kinder Morgan, Williams a profitat de cererea în creștere de gaze naturale. Portofoliul său de comenzi a ajuns la 15,5 miliarde dolari la sfârșitul anului 2025, de la 11,8 miliarde dolari la sfârșitul anului 2024. Din 2025 până în 2028, analiștii se așteaptă ca EBITDA-ul ajustat al Williams să crească cu o rată anuală de creștere compusă (CAGR) de 11% până la 10,51 miliarde dolari pe măsură ce boom-ul continuă. Cu o valoare de întreprindere de 119 miliarde dolari, se tranzacționează la doar 14 ori EBITDA-ul ajustat din acest an. Plătește un randament forward de aproape 3%, care este susținut de o rată de plată trailing durabilă de 93%. Deci, dacă sunteți în căutarea unui joc generator de venituri mai concentrat pe piața gazelor naturale, Williams bifează toate căsuțele corecte.

