În timp ce prețurile petrolului au explodat în primul trimestru din cauza războiului cu Iranul, petrolul Brent, referința globală, crescând de la 60 de dolari pe baril la începutul anului la peste 100 de dolari pe baril până la sfârșitul lunii martie, profiturile ExxonMobil (NYSE: XOM), gigantul energetic global, au scăzut în primul trimestru. Iată o analiză mai atentă a rezultatelor din primul trimestru ale companiei petroliere.
ExxonMobil a raportat profituri ajustate de 4,9 miliarde de dolari, sau 1,16 dolari pe acțiune, în primul trimestru. Aceasta a fost o scădere față de 7,3 miliarde de dolari în al patrulea trimestru și 7,7 miliarde de dolari în perioada similară a anului trecut, chiar dacă prețurile petrolului și marjele de rafinare au fost mai mari în acest an. Într-o notă mai pozitivă, câștigurile Exxon au depășit așteptările analiștilor de 0,98 dolari pe acțiune.
Doi factori au avut un impact asupra rezultatelor sale: perturbări de aprovizionare și sincronizare. Operațiunile companiei din Qatar și Emiratele Arabe Unite au livrat volume mai mici din cauza închiderii Strâmtorii Hormuz și a atacurilor Iranului asupra infrastructurii energetice din Golful Persic. Compania a suferit, de asemenea, perturbări operaționale în Kazahstan și SUA din cauza furtunii de iarnă Fern. Exxon a compensat parțial aceste impacturi cu o producție mai mare în Guyana (care a stabilit un nou record trimestrial) și Bazinul Permian. În general, producția sa globală a fost în medie de aproximativ 4,6 milioane de barili echivalent petrol pe zi (BOE/d), în scădere de la aproape 5 milioane BOE/d în al patrulea trimestru.
Celălalt factor care a afectat câștigurile Exxon a fost efectul estimat de sincronizare asupra pozițiilor sale derivate. Această problemă de sincronizare, care se va elimina în perioadele viitoare la livrarea fizică a produselor de bază, a avut un impact nefavorabil de 3,9 miliarde de dolari. Fără această problemă de sincronizare și un alt element identificat de 700 de milioane de dolari din cauza întreruperilor de aprovizionare în Orientul Mijlociu, câștigurile Exxon ar fi fost de 8,8 miliarde de dolari în timpul trimestrului.
În timp ce întreruperile de aprovizionare și sincronizarea au tulburat trimestrul Exxon, "afacerea de bază a oferit rezultate puternice", a remarcat CEO-ul Darren Woods în comunicatul de presă privind câștigurile din primul trimestru. Acest lucru se datorează strategiei de transformare a companiei, pe care o execută din 2018. Această strategie și-a dezvoltat volumele avantajoase (active cu cele mai mici costuri, cele mai mari marje, cum ar fi Guyana și Bazinul Permian), și-a optimizat operațiunile, a redus costurile structurale (15,6 miliarde de dolari în economii cumulate din 2019) și și-a consolidat puterea de câștig.
Creșterea volumului avantajos a adăugat 840 de milioane de dolari la rezultatul său final în primul trimestru, în timp ce strategia sa de economisire a costurilor structurale a oferit o creștere suplimentară de 430 de milioane de dolari. Exxon intenționează să continue să execute această strategie dovedită în următorii ani. Se așteaptă să livreze 25 de miliarde de dolari în creștere a câștigurilor și 35 de miliarde de dolari în creștere a fluxului de numerar până în 2030, la aceleași prețuri și marje ca nivelul din 2024. Acest lucru o pune într-o poziție puternică pentru a continua să crească valoarea acționarilor prin întreruperi de aprovizionare și prin cicluri de piață.
Războiul cu Iranul a avut unele impacturi negative asupra operațiunilor și rezultatelor financiare ale Exxon, care probabil vor continua și în al doilea trimestru. Cu toate acestea, afacerea sa de bază continuă să funcționeze excepțional de bine. Rămâne pe drumul cel bun pentru a oferi creșteri semnificative ale câștigurilor și ale fluxului de numerar până în 2030 și ulterior, pe măsură ce navighează în sus și în jos inevitabile ale industriei petroliere. Acest lucru o face o acțiune petrolieră ideală de deținut pe termen lung.