Raportul slab al Coinbase (COIN) privind câștigurile din primul trimestru a stârnit o altă diviziune pe Wall Street cu privire la faptul dacă platforma cripto construiește o afacere mai durabilă sau rămâne legată de ciclurile de boom și declin ale cripto.
Mai mulți analiști au redus previziunile după ce compania a ratat așteptările privind veniturile și EBITDA ajustat, pe măsură ce activitatea de tranzacționare a încetinit pe piața cripto. Cu toate acestea, un număr de firme au argumentat că extinderea afacerilor Coinbase cu stablecoins și instrumente derivate - împreună cu posibila adoptare a legislației cripto la Washington - ar putea îmbunătăți perspectivele companiei mai târziu în acest an.
JPMorgan a declarat că trimestrul a reflectat „un mediu provocator”, dar a adăugat că Coinbase „a poziționat bine compania pentru a opera într-o lume din ce în ce mai digitală”. Banca a spus că legislația cripto americană în așteptare „configurează o perspectivă mai bună în a doua jumătate a anului 2026 și în 2027” și a menținut o evaluare supraponderală pentru acțiune. Legislația vizată este CLARITY Act, un proiect de lege privind structura pieței care ar stabili reguli pentru modul în care sunt reglementate activele cripto în SUA. Proiectul de lege își propune să definească ce active digitale intră sub incidența Securities and Exchange Commission (SEC) și care ar fi supravegheate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Coinbase și alte firme cripto au susținut că reguli mai clare ar putea încuraja băncile, administratorii de active și companiile mari să își extindă activitatea cripto. Directorii Coinbase au declarat analiștilor că se așteaptă la o marcare a Comitetului bancar al Senatului în această lună, urmată de un vot mai larg mai târziu în vară.
Clear Street a indicat, de asemenea, reglementarea ca un catalizator major. „Vedem mai mulți catalizatori în perspectivă și rămânem constructivi cu privire la acțiuni în a doua jumătate a anului 2026”, a scris firma, chiar dacă și-a redus prețul țintă de la 140 USD la 107 USD în urma unui volum de tranzacționare mai slab. Firma a evidențiat creșterea produselor mai noi, inclusiv piețele de predicție, care au generat peste 100 de milioane de dolari venituri anuale până în martie, și derivatele de retail, care au depășit un ritm anualizat de 200 de milioane de dolari.
Oppenheimer a spus că eforturile Coinbase de a depăși tranzacționarea cripto spot încep să dea rezultate. „Piețele de predicție au apărut ca unul dintre cele mai rapide produse noi în creștere”, a scris firma, adăugând că „strategia Everything Exchange” a companiei ar putea sprijini creșterea pe termen lung. Strategia include stablecoins, instrumente derivate, plăți și active tokenizate alături de tranzacționarea cripto tradițională.
William Blair a susținut că primul trimestru poate reprezenta punctul cel mai scăzut al ciclului actual. „Dacă Bitcoin BTC $ 80,120.13 a atins fundul, așa cum bănuim, aprilie ar putea fi luna volumului spot minim al ciclului”, a scris firma. Firma a indicat, de asemenea, creșterea activității stablecoin USDC și rețeaua blockchain Base a Coinbase ca semne că compania devine mai integrată în infrastructura cripto dincolo de taxele de tranzacționare.
Nu toți analiștii au fost convinși. Barclays a menținut o evaluare Subponderală și a avertizat că „profitabilitatea [este] sub presiune”, pe măsură ce activitatea de tranzacționare continuă să slăbească. Banca a spus că tendințele veniturilor din tranzacții din al doilea trimestru rămân cu mult sub așteptările Wall Street.
Compass Point a păstrat, de asemenea, o evaluare de Vânzare, argumentând că Coinbase „rămâne în întregime datoare ciclurilor cripto la cinci ani după ce a devenit publică”. Firma a spus că activitatea lunară mai slabă a utilizatorilor a ridicat întrebări cu privire la faptul dacă produsele mai noi atrag clienți noi sau pur și simplu înlocuiesc afacerile de tranzacționare mai vechi.
Acțiunile Coinbase sunt în scădere cu 3,6% în tranzacționarea pre-market.