Investițiile înseamnă echilibrarea riscului și a recompensei. Falimentul Spirit Airlines este încă un exemplu al unui risc investițional care nu a oferit nicio recompensă. Există lecții importante pentru investitorii care au urmărit declinul financiar al companiei aeriene, mai ales dacă ați pierdut bani pe parcurs. Iată trei pe care ar trebui să vă concentrați:
1. **Falimentul este un semn rău**
Nu este o glumă să spui că falimentul este un lucru rău. În mod normal, o companie trebuie să solicite protecție judiciară deoarece se află în dificultate financiară. Adesea, problema este datoria prea mare, combinată cu venituri și profituri slabe. Aceasta este, practic, ceea ce a dus Spirit în faliment prima dată.
Deși falimentul poate ajuta companiile să reducă efectul de levier și să reducă costurile, asta nu înseamnă că problemele afacerii au fost rezolvate. Cumpărarea unei acțiuni care tocmai a ieșit din faliment este o decizie de investiție cu risc ridicat. Doar cei mai agresivi investitori ar trebui să ia în considerare o astfel de mișcare. Nu este deloc neobișnuit ca companiile să treacă de la falimentul de tip Chapter 11 la Chapter 22, așa cum a făcut Spirit. Aceasta este o glumă în industria financiară, capitolul 22 indicând pur și simplu un al doilea faliment. Cu toate acestea, ideea este că majoritatea investitorilor ar trebui să urmărească din margine până când o companie a dovedit că a depășit momentul dificil, înainte de a investi în ea la ieșirea din faliment. Spirit este doar cel mai recent exemplu al riscurilor care vin cu companiile care trec prin faliment.
2. **Este rău când fuzionează o companie care se luptă**
JetBlue (NASDAQ: JBLU) a fost de acord să cumpere Spirit, dar tranzacția a fost efectiv zădărnicită de autoritățile de reglementare. Această fuziune a fost ca și cum Spirit ar fi aruncat o pasă Hail Mary, deoarece compania aeriană a căutat să salveze ceva pentru acționari. Când această tranzacție s-a prăbușit, profilul de risc al investiției în Spirit a crescut dramatic. Faptul că a ajuns în cele din urmă în instanța de faliment nu este deloc surprinzător. De fapt, același lucru s-a întâmplat cu iRobot după ce tranzacția sa cu Amazon (NASDAQ: AMZN) a căzut. Ar trebui să fii extrem de precaut atunci când vezi că pasa Hail Mary de la orice companie aflată în dificultate nu reușește.
3. **Efectul de levier este un ucigaș de afaceri**
Unul dintre lucrurile cheie care a împins Spirit în faliment a fost prețul ridicat al combustibilului pentru avioane, un produs secundar al conflictului geopolitic care se desfășoară în Orientul Mijlociu. Cu toate acestea, problema reală a fost efectul de levier. Nivelul datoriilor companiei a lăsat-o cu puțin spațiu de manevră în fața adversității. Acest lucru nu este neobișnuit în situațiile de faliment, dar astfel de riscuri sunt adesea bine cunoscute înainte de faliment.
Mai exact, pentru acțiunile de transport, investitorii trebuie să acorde o atenție deosebită bilanțurilor. Acest lucru se datorează faptului că activele necesare pentru a opera o afacere de transport, cum ar fi o companie aeriană, sunt extrem de costisitoare. Dacă dețineți o acțiune a unei companii aeriene, ar trebui să verificați de două ori efectul său de levier, capacitatea de a acoperi costurile cu dobânzile și să vă faceți o idee despre amploarea scadențelor pe termen scurt.
Unii observatori din industrie sugerează că atât JetBlue, cât și Frontier Group (NASDAQ: ULCC) se confruntă cu un risc ridicat de faliment. (Cu retrospectiva, ar putea fi un lucru bun că JetBlue nu a cumpărat Spirit.) Cu alte cuvinte, nu presupuneți că Spirit Airlines este singura companie aeriană care va fi împinsă în faliment. Creșterea costurilor cu combustibilul ar putea afecta și alte companii aeriene.