JPMorgan ajustează ținta de preț pentru acțiunile HPQ înainte de raportarea câștigurilor
Ani de zile, HP Inc. (HPQ) a fost o companie pe care investitorii au cumpărat-o pentru dividend, nu pentru potențialul de creștere. O afacere lentă de PC-uri și imprimante care plătește un cec trimestrial generos, are un multiplu de câștiguri cu o singură cifră și aproape nicio poveste.
Dar vinerea trecută s-a întâmplat ceva. HPQ a crescut brusc într-o singură sesiune, cu 15%, potrivit IBTimes. Cumpărătorii nu reacționau la nimic din ceea ce spunea HP. Reacționau la câștigurile unui rival, cu cinci zile lucrătoare înainte de propriul raport al HP.
Pentru prima dată de mult timp, investitorii pariază că HPQ ar putea fi altceva decât o capcană de randament. HP Inc. raportează câștigurile fiscale din al doilea trimestru pe 27 mai 2026, într-ceea ce JPMorgan numește un test cheie pentru PC-urile cu inteligență artificială.
Lenovo, cel mai mare producător de PC-uri din lume, și-a depășit cifrele trimestriale, a raportat Reuters. Veniturile au crescut în cel mai rapid ritm din ultimii cinci ani. Dar nu a fost singurul lucru care a trezit piața.
Aproape patru din zece dolari pe care Lenovo i-a adus în ultimul trimestru au provenit din produse legate de inteligența artificială, a dezvăluit compania, conform Benzinga. Pentru o companie pe care majoritatea investitorilor o consideră încă producător de PC-uri, aceasta este o schimbare tectonică.
Iată interpretarea care a trimis HPQ în zbor: Lenovo și HP se află în fruntea pieței globale de PC-uri. Vând acelorași cumpărători de întreprinderi, livrează prin aceleași canale și se bazează pe aceleași cicluri de reîmprospătare. Când unul dintre ei printează un trimestru atât de puternic pe câștigurile legate de inteligența artificială, piața presupune că celălalt se află pe aceeași cerere. Această presupunere este ceea ce au plătit investitorii vineri.
Cu o săptămână înainte de raportul Lenovo, analistul JPMorgan, Samik Chatterjee, și-a majorat în liniște ținta de preț pentru HP și și-a menținut ratingul neutru, o inversare a poziției sale anterioare asupra acțiunilor. În octombrie trecut, Chatterjee a retrogradat HPQ la Neutru, conform Yahoo Finance, avertizând că boom-ul de înlocuire a Windows 10 s-a terminat aproape și HP se va confrunta cu comparații brutale în 2026.
Majorarea țintei din mai este modul în care își retrage pesimismul fără a-l numi greșit, deocamdată. Ciclul este mai fierbinte decât se aștepta, dar nu este pregătit să spună că va dura. Alte birouri rămân împărțite. Morgan Stanley și-a mărit ținta în aceeași săptămână. Bank of America a rămas ferm negativă și avertizează că HP ar putea reduce orientările pentru întregul an atunci când va raporta miercuri. Acesta este impasul în care investitorii intră pe 27 mai.
HP raportează rezultatele fiscale din al doilea trimestru după închiderea de miercuri, 27 mai 2026. Strada se așteaptă în general la o depășire modestă, potrivit The Globe and Mail, dar numărul care contează cu adevărat este mixul de PC-uri cu inteligență artificială.
În ultimul trimestru, HP a spus că aproximativ o treime din fiecare PC pe care l-a livrat a fost o mașină capabilă de AI, cu un cip dedicat de procesare neuronală, în creștere bruscă față de perioada anterioară, conform FinancialContent. Dacă acel raport a crescut din nou, mai ales pe partea comercială, HP nu mai este o poveste de hardware moștenit. Este un candidat la reevaluarea PC-urilor cu inteligență artificială. Dacă a stagnat, raliul de vineri a fost o mișcare falsă.
HPQ se tranzacționează la un multiplu de câștiguri viitoare cu o singură cifră și plătește un randament al dividendelor de aproape 5%, conform GuruFocus. Conform propriilor standarde de zece ani, acea evaluare este redusă abrupt și aceasta este partea pe care majoritatea investitorilor o ratează. Când o acțiune este evaluată pentru stagnare permanentă, iar ciclul se întoarce în liniște sub ea, mișcarea mai mare nu are nevoie de un trimestru exploziv. Are nevoie de un motiv pentru a pune la îndoială cazul ursului. Lenovo tocmai a livrat unul. Câștigurile HP ar putea livra altul. Acesta este motivul pentru care un nume somnoros de imprimantă și PC s-a mișcat ca o acțiune de creștere săptămâna trecută.
Raliul de vineri este convingere împrumutată. Pentru a-l păstra, HP trebuie să confirme ceea ce a implicat Lenovo. Cinci lucruri trebuie să se întâmple:
PC-urile cu inteligență artificială reprezintă o cotă mai mare din totalul livrărilor decât au făcut-o în ultimul trimestru. Cererea comercială rămâne puternică pe tot parcursul tranziției Windows 11, pe care IDC se așteaptă să o ruleze bine până anul viitor. Inflația costului memoriei este compensată de prețuri, nu absorbită în marje. HP încetează să piardă cota de piață din SUA după o scădere bruscă la începutul acestui an, conform datelor din industrie BofA raportate pe Yahoo Finance. Managementul menține perspectivele pentru întregul an în loc să le reducă.
Ratează două și raliul se estompează. Atinge patru și ținta JPMorgan va părea prea scăzută pentru ceea ce tocmai a dovedit HP.
Fă un pas înapoi de la titlul de vineri, iar decalajul dintre HPQ și piața mai largă spune o poveste diferită. În timp ce S&P 500 a acumulat câștiguri, HPQ a pierdut în liniște teren.
Două acțiuni, doi ani opuși:
S&P 500 a urcat cu aproximativ 27% în ultimele 12 luni, mergând pe valul infrastructurii AI prin fiecare nume important de mega-capitalizare, conform datelor FinanceCharts HPQ a scăzut cu aproximativ 24% în aceeași perioadă, tratată ca o victimă a ciclului, mai degrabă decât ca un participant la acesta S&P 500 a petrecut anul 2026 urcând mai sus, atingând un teritoriu record la sfârșitul lunii mai HPQ este încă în scădere cu aproximativ 5% de la începutul anului, chiar și după ce creșterea de două cifre de vineri a șters luni de pierderi Randamentul dividendelor S&P 500 se află în apropierea a 1,05%, conform datelor Multpl, în timp ce HPQ plătește aproape 5%, un decalaj care semnalează cât de mult pesimism este deja prețuit
Ultima linie este întreaga configurație. O acțiune care produce de aproape patru ori indicele este una pe care piața a încetat să o mai aștepte să crească. Este, de asemenea, genul de acțiune care se reevaluează violent atunci când apare creșterea. Mișcarea de vineri a fost prima sugestie a acestei reevaluări. Raportul câștigurilor din 27 mai decide dacă rămâne.
Noua țintă JPMorgan nu este un verdict asupra HPQ. Este un substituent. Ce spune Samik Chatterjee în continuare și dacă ratingul său neutru se transformă în ceva mai cald, depinde în întregime de ceea ce arată HP miercuri după-amiază.