Comentariul pieței Sunrise
De KBC Bank 27 mai 26, 06:24 GMT
Piețele din SUA și Marea Britanie s-au redeschis ieri după un weekend prelungit, permițând o anumită repoziționare față de raliul de luni al obligațiunilor și acțiunilor pe entuziasmul unui acord SUA-Iran. Piețele de obligațiuni europene au avut performanțe inferioare, cu curbele abrupte, pe fondul comentariilor BCE. Membrul consiliului BCE, Schnabel, susține o majorare a ratei în iunie, chiar dacă un acord de pace este în vigoare până atunci. Ea subliniază în special persistența șocului, care durează mai mult decât scenariul nefavorabil al BCE din martie. Interviul lui Schabel – „un șoc mare și persistent” – este primul lucru pe care îl vezi când deschizi site-ul web al BCE. Un interviu acordat de economistul șef Lane, publicat și ieri, a fost mai puțin direct. La fel ca președintele BCE, Lagarde, în weekend, el a sugerat o revizuire în sus a prognozelor de inflație. El a adăugat, de asemenea, că banca centrală se așteaptă la efecte indirecte dincolo de prețurile la energie, ceea ce ar putea fi considerat și un indiciu către o acțiune politică mai iminentă. Probabilitatea implicită de acțiune în iunie a crescut ieri în sincron cu randamentele front-end, atingând 90%. Un discurs al președintelui BCE, Lagarde, și minutele ședinței BCE din aprilie (în care s-a discutat o majorare a ratei) ar putea oferi mai multe indicii mâine.
Datele eco au fost limitate ieri la indicele de încredere a consumatorilor US Conference Board din mai, care a scăzut ușor (93,1 de la 93,8), pe măsură ce impactul inflaționist al războiului din Orientul Mijlociu s-a intensificat. Evaluările consumatorilor cu privire la condițiile actuale de afaceri și piața actuală a muncii au fost ușor mai puțin pozitive și au depășit îmbunătățirile modeste ale așteptărilor consumatorilor de peste șase luni. Așteptările medii și mediane ale consumatorilor privind inflația pe 12 luni au scăzut ușor, dar au rămas ridicate, respectiv la peste 6% și peste 5%. Piețele nu au răspuns la lansare. În general, tranzacționarea s-a dezvoltat într-un mod ordonat, deoarece țițeiul Brent a reușit să se mențină (doar) sub marca de 100 USD/b în cea mai mare parte a zilei. Pe piețele de acțiuni din SUA, o performanță uriașă a Micron a ajutat Nasdaq-ul să obțină un câștig de 1,2% și un nou maxim intraday minor. Dolarul nu se mișcă nicăieri, menținându-se între EUR/USD 1,16 și 1,1650. Calendarul eco de astăzi este slab, sugerând că orice titluri legate de Iran vor determina acțiunea intraday a prețurilor.
Banca Centrală a Noii Zeelande (RBNZ) a lăsat rata de politică neschimbată la 2,25%, așa cum era de așteptat pe scară largă. Cu toate acestea, decizia a fost foarte strânsă. Trei membri au preferat să majoreze rata de politică cu 25 de puncte de bază. Alți trei membri au votat pentru a menține politica neschimbată. Guvernatorul Breman a fost în tabăra neschimbată și a votat decisiv. MPC estimează că inflația va crește probabil la 4,3% în trimestrul septembrie, de la 3,1% în T1. Această creștere a inflației are loc chiar și pe măsură ce activitatea economică și cheltuielile slăbesc. Pentru unele firme, costurile crescânde strâng marjele de profit și limitează investițiile și intențiile de angajare. Încrederea consumatorilor a scăzut brusc, iar piața imobiliară rămâne slabă. Chiar dacă activitatea slabă este considerată că atenuează presiunile inflaționiste pe termen mediu, MPC concluzionează că OCR va trebui cel mai probabil să crească mai devreme și cu mai mult decât se preconiza în februarie. Datele din noua declarație de politică monetară sugerează că rata de politică ar putea avea o medie de 2,5% în T3, 3,1% anul viitor pentru a ajunge la 3,3% la sfârșitul orizontului de politică. RBNZ prevede o stabilizare a creșterii în T2, urmată de un modest 0,2% în T3. Ei prognozează o creștere medie pentru anul acesta și anul viitor de 0,7%, respectiv 1,7%. Randamentul guvernului neozeelandez pe 2 ani adaugă 4,5 puncte de bază la 3,54%. Piețele monetare scontează o probabilitate de 80% a unei majorări a ratei în iulie. Dolarul kiwi crește de la zona NZD/USD 0,584 pentru a se tranzacționa în prezent lângă 0,5875.
Datele privind inflația CPI din aprilie din Australia din această dimineață au arătat o imagine mixtă. Inflația titlului a fost imprimată la 0,4% M/M și 4,2% Y/Y, în scădere de la 4,6% în martie. Cu toate acestea, inflația anuală medie tăiată a crescut în continuare la 3,4% de la 3,3% în martie. Dintre cele 11 grupuri din IPC, 7 au înregistrat o încetinire a creșterii anuale față de luna trecută, prețurile la transport moderând cel mai mult. Prețurile la carburanți auto au scăzut cu 7% M/M, deoarece această scădere include o înjumătățire a accizei la combustibil în aprilie. Agenția de statistică estimează că impactul prețurilor mai mari ale petrolului s-a filtrat în produse și servicii cu costuri ridicate de transport și logistică. Inflația anuală a locuințelor a fost de 6,3% în cele 12 luni până în aprilie. Aceasta reflectă costurile în creștere pentru electricitate, locuințe noi și chirii. Randamentul obligațiunii guvernamentale pe 2 ani scade ușor în această dimineață (-5 puncte de bază la 4,54%). Piețele atașează 80% la scenariul în care RBA încă majorează rata politicii cu încă 25 de puncte de bază până la sfârșitul anului. Dolarul australian scade marginal în această dimineață (AUD/USD 0,715).