Prețurile petrolului s-au mai liniștit în ultimele săptămâni datorită optimismului că SUA și Iranul sunt aproape de un acord de pace care ar redeschide Strâmtoarea Hormuz. Petrolul Brent, prețul de referință global, a fost recent în jur de 90 de dolari pe baril, în scădere de la peste 110 dolari pe baril la mijlocul lunii mai. Deși Brent este încă în creștere cu peste 50% față de an, la un moment dat aproape s-a dublat. Actualul răgaz s-ar putea să nu dureze. Directorii ExxonMobil (NYSE: XOM) și Chevron (NYSE: CVX) au avertizat recent că prețurile petrolului ar putea exploda în următoarele două luni, pe măsură ce stocurile de petrol continuă să se diminueze. Iată ce ar putea însemna asta pentru investitori.
Închiderea Strâmtorii Hormuz provoacă cea mai mare perturbare a aprovizionării cu petrol din istorie. Producția de petrol în Golful Persic a scăzut cu mai mult de 50%. Acest lucru a forțat economia globală să acceseze stocurile sale de petrol pentru a acoperi decalajul, inclusiv stocurile naționale de urgență, cum ar fi Rezerva Strategică de Petrol a SUA (SPR). Lumea arde un record de 8,7 milioane de barili pe zi din stocurile globale, conform unei estimări realizate de Goldman Sachs. Pierderea totală de aprovizionare de la începutul războiului depășește 1 miliard de barili.
Un aspect pozitiv este că nivelurile globale ale inventarului au fost ridicate la începutul războiului, oferind economiei globale un buffer considerabil pentru a face față șocului actual de aprovizionare. Cu toate acestea, CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a avertizat la o conferință recentă că "bufferele și amortizoarele sunt epuizate constant, iar capacitatea pieței de a absorbi acest dezechilibru este drastic diminuată astăzi față de locul de unde am pornit." De exemplu, inventarele comerciale de țiței din SUA au încheiat săptămâna trecută la 441,7 milioane de barili, cu aproximativ 2% sub media lor pe cinci ani în această perioadă a anului. Între timp, SPR a scăzut la 365,1 milioane de barili, de la 415,4 milioane de barili înainte de începerea războiului, care era cu mult sub capacitatea sa de 714 milioane de barili. "Ne apropiem de niveluri de inventar nemaiauzite", a avertizat vicepreședintele senior al ExxonMobil, Neil Chapman, la aceeași conferință.
Nivelurile globale ale inventarului de petrol se apropie de zona periculoasă. Neil Chapman de la Exxon a avertizat că: "Puteți dezbate dacă se va ajunge la acele niveluri foarte scăzute în două săptămâni sau în trei săptămâni. Odată ce ajungeți în acel punct, veți vedea prețul crescând brusc." CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a făcut un comentariu similar: "În următoarele câteva săptămâni, este probabil să vedem aceste presiuni resimțite mai direct asupra prețurilor fizice și mă aștept la o presiune ascendentă mai mare pe măsură ce intrăm în iunie și cu siguranță în iulie." Chapman a speculat că, odată ce inventarele de petrol ating cele mai scăzute niveluri din toate timpurile, Brent ar putea crește vertiginos până la 150 până la 160 de dolari pe baril, depășind maximul său istoric.
Alții de pe piața petrolului au emis avertismente similare. JPMorgan a avertizat anterior că Brent ar putea depăși 150 de dolari dacă aprovizionările prin Strâmtoarea Hormuz ar rămâne perturbate până la mijlocul lunii mai. Între timp, Goldman Sachs a modelat un scenariu sever advers în care prețurile țițeiului ar putea depăși 140 de dolari pe baril dacă Strâmtoarea Hormuz nu se redeschide complet până la sfârșitul lunii iulie și există probleme în repunerea în funcțiune a aprovizionărilor cu petrol în întregul Orient Mijlociu.
Piața globală a petrolului atinge un punct crucial. Dacă Strâmtoarea Hormuz nu se va redeschide în curând, prețurile petrolului vor crește vertiginos din cauza scăderii nivelurilor globale ale inventarului. Aceste prețuri mai mari vor provoca distrugerea cererii, ajutând la alinierea cererii cu oferta. Acest lucru ar duce probabil la o încetinire semnificativă a economiei globale. Într-o notă mai pozitivă, SUA și Iranul ar fi aproape de un acord care ar redeschide complet Strâmtoarea Hormuz în termen de 30 de zile. Repunerea în funcțiune a fluxului de petrol din Golful Persic ar preveni acel scenariu cel mai rău de a atinge un minim istoric al inventarului global de petrol. Cu toate acestea, investitorii trebuie să fie cu ochii pe piața petrolului, deoarece o reapariție a prețurilor petrolului ar putea declanșa o recesiune globală și o scădere a pieței bursiere în lunile următoare. Adoptarea unei poziții mai defensive și cumpărarea de acțiuni petroliere precum ExxonMobil și Chevron ar putea ajuta la protejarea portofoliului dumneavoastră de o parte din acest risc.