Perechea Euro/Liră Sterlină (EUR/GBP) a înregistrat o creștere notabilă în cursul acestei săptămâni, semnalând o dinamică ce depășește simpla forță a Euro. Piețele anticipează în prezent o reducere a așteptărilor privind o strângere monetară agresivă din partea Băncii Angliei (BoE) comparativ cu Banca Centrală Europeană (BCE).
Timp de luni de zile, Lira Sterlină a beneficiat de presupunerea că inflația persistentă din Marea Britanie ar forța autoritățile de reglementare să adopte o poziție mai fermă decât omologii lor europeni. Această narațiune începe însă să se destrame. Prima lovitură a venit din prăbușirea prețurilor la energie, ca urmare a acordului dintre SUA și Iran. Cu doar câteva săptămâni în urmă, creșterea prețurilor petrolului amenința să reaprindă preocupările legate de inflație în întreaga Europă și Marea Britanie. Astăzi, acest risc pare considerabil diminuat.
A doua lovitură a fost dată de raportul privind inflația din Marea Britanie. Indicele general al prețurilor de consum (IPC) s-a menținut la 2,8%, sub așteptările de 3,0%, în timp ce inflația de bază a crescut modest la 2,6%, de asemenea, sub previziuni. Inflația în sectorul serviciilor rămâne ridicată, explicând de ce unii factori de decizie continuă să fie preocupați, însă raportul general nu a furnizat șocul inflaționist necesar pentru a determina piețele să anticipeze agresiv o strângere monetară suplimentară din partea BoE.
Piesa finală a puzzle-ului a venit odată cu ședința Băncii Angliei. Deși doi membri au votat pentru o majorare a ratei dobânzii, Comitetul în ansamblul său a arătat puține semne de orientare hawkish. Mai important, declarația Băncii a subliniat o piață a muncii în relaxare și semne de slăbiciune economică. Acest aspect este crucial, deoarece membrii centriști ai BoE dețin, în cele din urmă, balanța puterii. Atâta timp cât aceștia se concentrează pe încetinirea creșterii economice, mai degrabă decât pe persistența inflației, probabilitatea de a obține suficiente voturi pentru o majorare a ratei rămâne scăzută.
Investitorii concluzionează că cel mai probabil scenariu este o pauză extinsă, în loc de o nouă mișcare de creștere. Acest lucru determină perechea EUR/GBP să beneficieze de o asimetrie crescândă în politica monetară. BCE a majorat deja ratele la 2,25%, iar, deși așteptările privind o strângere suplimentară rămân limitate, investitorii nu mai percep BoE ca fiind decisiv în avans. Piața nu devine neapărat mai optimistă cu privire la Euro, ci mai degrabă își reduce optimismul față de Lira Sterlină. Această distincție explică de ce EUR/GBP s-a apreciat chiar și fără o schimbare majoră în așteptările față de BCE.
Din punct de vedere tehnic, perechea continuă să ofere semnale constructive. Apărarea repetată a zonei de suport de la 0,8618, corespunzătoare retragerii Fibonacci de 38,2% de la 0,8221 la 0,8863, sugerează că cumpărătorii rămân ferm în control. Tendința ascendentă mai amplă de la minimul din 2024 de la 0,8221 rămâne intactă. O spargere decisivă peste rezistența de la 0,8680 ar consolida argumentul bullish și ar ținti nivelul următor de 0,8728. Dincolo de acesta, atenția s-ar muta înapoi spre maximul din 2025 de la 0,8863. Dacă datele economice din Marea Britanie nu modifică material așteptările privind BoE, echilibrul riscurilor pare înclinat spre câștiguri suplimentare pentru EUR/GBP în săptămânile următoare.