**SpaceX – O Acțiune Radical Diferită de Halloween? Totul despre IPO și ce urmează**
Lansarea pe bursă (IPO) a companiei Space Exploration Technologies (cunoscută sub numele de SpaceX) a fost un succes răsunător. Inițial, compania viza o evaluare de 1.77 trilioane de dolari, suficientă pentru a atrage o finanțare de 75 de miliarde de dolari. Astăzi, capitalizarea de piață a SpaceX se apropie de 2.5 trilioane de dolari, cu încasări totale din IPO de aproximativ 86 de miliarde de dolari. Cererea pentru acest IPO a depășit cu mult oferta disponibilă.
Pe 5 iunie, s-a raportat că subscriitorii au primit comenzi pentru dublul numărului de acțiuni autorizate spre vânzare. Cererea reală în data de 12 iunie, ziua IPO-ului, ar fi putut fi de patru ori mai mare decât oferta.
**Demanda Excepțională și Ofertă Limitată**
O parte din această performanță se datorează apetitului investitorilor pentru acțiunile SpaceX, considerate unul dintre cele mai fierbinți IPO-uri din istorie. Cu toate acestea, o mare parte din supra-subscriere a fost legată de numărul mic de acțiuni puse efectiv la dispoziție pentru tranzacționare. Mai puțin de 5% din acțiuni au fost disponibile pentru tranzacționarea publică. Investitorii timpurii, angajații și fondatorul Elon Musk controlează restul.
**Schimbări Majore până de Halloween**
Situația este însă pe cale să se schimbe rapid. Până pe 31 octombrie, chiar înainte de Halloween, numărul de acțiuni tranzacționate public ar putea crește semnificativ datorită unui catalizator important: expirarea perioadelor de blocare a acțiunilor (lockup period).
Majoritatea acțiunilor listate la IPO impun restricții acționarilor majoritari pentru a preveni vânzarea imediată și pentru a stabiliza prețul pe termen scurt. De obicei, acționarii majoritari trebuie să aștepte 180 de zile înainte ca acțiunile lor să devină disponibile pentru vânzare.
**Un Calendar de Deblocare Nuianțat**
Perioada de blocare a acțiunilor SpaceX este puțin mai nuanțată. Potrivit Business Insider, calendarul de deblocare include date eșalonate, la intervale de timp predeterminate și în funcție de anumPi de etape atinse. Unele acțiuni sunt deblocate după 70 de zile, altele după 90 de zile, cu eliberări mai mari declanșate după publicarea rezultatelor financiare pentru trimestrul al doilea și al treilea.
Cea mai importantă dată de deblocare este în iunie 2027, când Elon Musk devine eligibil să înceapă vânzarea participației sale de 42%. Totuși, numărul de acțiuni disponibile publicului este prognozat să se dubleze până la sfârșitul lunii august 2026, iar o treime din acțiuni vor fi deblocate până la sfârșitul lunii octombrie.
Aceasta reprezintă o creștere masivă față de numărul actual de acțiuni tranzacționabile public.
**Provocarea Float-ului Expandat**
Testul real va veni odată cu expirarea perioadei de blocare. Este posibil ca acțiunile să întâmpine dificultăți odată ce flotul tranzacționabil public se extinde considerabil. Cu toate acestea, ar putea exista și alți catalizatori pe termen scurt care să susțină prețul.
De exemplu, SpaceX s-a calificat pentru noua regulă de intrare rapidă a Nasdaq. Compania se va alătura indicelui după doar 15 zile de tranzacționare, obligând fondurile care urmăresc indicele benchmark să achiziționeze acțiuni cât timp flotul este încă relativ scăzut.
În cele din urmă, cel mai important catalizator pe termen lung pentru prețul acțiunii va fi performanța fundamentală a companiei. Însă, programele de deblocare a acțiunilor au avut un impact asupra IPO-urilor majore din trecut.
Având în vedere că flotul public actual al SpaceX rămâne sub 5%, orice se poate întâmpla odată ce această cifră va crește. Investitorii trebuie să fie cu ochii pe evoluția acțiunilor în lunile următoare pentru a înțelege cu adevărat dinamica pieței.