CME Group a dat în judecată Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures (CFTC) joi, susținând că agenția a greșit în modul în care a aprobat primul produs de futures perpetue din SUA al Kalshi. Prin Nikhilesh De, 21 iunie 2026, 18:30
CME Group a intentat un proces împotriva Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures (CFTC), susținând că nu ar fi trebuit să aprobe contractele futures perpetue ale Kalshi în modul în care a făcut-o, și solicitând unui tribunal să anuleze aprobarea și produsele auto-certificate.
**Futures sau Swap-uri?**
Narațiunea este că CME Group a dat în judecată CFTC joi, susținând că agenția nu a luat în considerare în mod corespunzător cererea furnizorului de piețe de predicții Kalshi pentru listarea contractelor futures perpetue înainte de a acorda aprobarea. Procesul a venit la o zi după ce CEO-ul în funcție, Terry Duffy, a anunțat că va depune o plângere referitoare la aprobarea acordată la sfârșitul lunii mai.
**De ce contează?**
Este — ca să nu fim prea subtili — oarecum neobișnuit ca o companie atât de consacrată precum CME să dea în judecată principalul său regulator. Contractele futures perpetue, cunoscute și sub denumirea de "perps", sunt relativ noi, iar industria cripto reprezintă o parte importantă a acestor contracte. Procesul CME susține probleme procedurale, afirmând că modul în care CFTC a gestionat aprobarea "perps"-urilor Kalshi a încălcat legea Dodd-Frank și riscă să dăuneze companiei.
**Analiza pe înțelesul tuturor**
CME argumentează că "perps"-urile sunt dăunătoare pentru produsele sale futures cu scadență lungă. Procesul susține că CFTC nu a luat în considerare ramificațiile aprobării "perps"-urilor și că aceste produse sunt, de fapt, "swap-uri" așa cum sunt definite de legea Dodd-Frank, și nu "futures". Fiecare termen implică consecințe pentru modul în care produsele în sine trebuie reglementate și pentru cerințele pe care companiile emitente trebuie să le îndeplinească.
CEO-ul CME, Terrence Duffy, care a anunțat recent că se va retrage anul viitor, a declarat pentru CNBC săptămâna trecută că distincția impune reguli diferite pentru participanți. "CFTC nu a efectuat propria analiză cu privire la conformitatea aprobării Bitcoin perpetual ca futures cu legea," se arată în procesul CME. "CFTC nici măcar nu a menționat prevederea relevantă din Dodd-Frank care definește 'swap'. Într-adevăr, cuvântul 'swap' nu apare nicăieri în Ordin." CFTC, în schimb, doar a "ștampilat" aplicația Kalshi, susține procesul.
Ceea ce este interesant este că peisajul companiilor care obțin aprobări de tip Designated Contract Market (DCM) și intră pe piața "perps" se extinde destul de rapid. În aceeași zi în care CFTC a acordat aplicația Kalshi, a emis o scrisoare "no-action" către Coinbase, deschizând aparent ușa pentru ca și acel exchange să listeze "perps"-uri, deși printr-un intermediar offshore.
"Perps"-urile sunt un produs nou, unul care nu este neapărat luat în considerare în legea Dodd-Frank pe care CME o invocă prin procesul său. Într-un e-mail, fosta Consilieră Generală a Starkware, Katherine Kirkpatrick Bos, a declarat: "Future nu este definit nicăieri, în timp ce swap a fost definit de Dodd-Frank. CFTC are discreția de a categorisi produse noi care au caracteristici de futures în opoziție cu swap. CME susține că 'livrarea viitoare' înseamnă că lipsa scadenței este determinativă." Ea a spus pe X (fostul Twitter) că "nu există un precedent clar" cu privire la faptul dacă o "livrare viitoare" este o cerință pentru un produs de tip futures.
**Evenimente Reglementare Cheie:**
* **Marți, 14:00 UTC:** Comitetul Bancar al Senatului va organiza o audiere pe tema "Agenda Accesibilității" ("The Affordability Agenda"), cu participarea CEO-ului Consumer Bankers Association, Lindsey Johnson, Președintelui National Association of Realtors, Kevin Brown, și CEO-ului Digital Chamber, Cody Carbone. * **Miercuri, 14:00 UTC:** Comitetul pentru Servicii Financiare al Camerei Reprezentanților va organiza o audiere intitulată "Viitorul Plăților" ("Future of Payments"). Vorbitorii nu au fost încă anunțați. * **Joi, 14:00 UTC:** Comitetul pentru Servicii Financiare al Camerei Reprezentanților va organiza o audiere pe tema "Viitorul Modului în Care America Investește" ("The Future of How America Invests"). Vorbitorii nu au fost încă anunțați. * **Joi, 18:00 UTC:** Subcomitetul pentru Afaceri Militare și Externe al Comitetului de Supraveghere al Camerei Reprezentanților va organiza o audiere pe tema monedelor digitale.