Importurile de țiței ale Chinei au scăzut la cel mai redus nivel din 2018, pe măsură ce țara a recurs mai mult la rezervele strategice și a redus achizițiile de la principalii furnizori din Orientul Mijlociu, creând o perspectivă sumbră pentru cererea de petrol. Marjele de benzină rămân puternice, în ciuda stocurilor reduse și a cererii din perioada de vară pentru condus, în timp ce piețele de motorină și gaz au un curs mai slab din cauza activității industriale reduse. Prețurile petrolului continuă să fie influențate de știri, luând direcția escaladării și dezescaladării conflictului dintre SUA și Iran pe termen scurt. Prima rundă de discuții dintre Statele Unite și Iran în Elveția s-a încheiat cu comentarii pozitive din ambele părți și un acord de a avansa către un acord final în 60 de zile. Cu toate acestea, există un scepticism considerabil cu privire la posibilitatea ca probleme mai complexe legate de tehnologia nucleară și tranzitul prin Strâmtoarea Hormuz să poată fi rezolvate pe deplin în acest interval scurt de timp. La urma urmei, acordul JCPOA din 2015 a necesitat aproximativ 20 de luni de discuții formale sub fostul președinte american Barack Obama.
Petrolul Brent pentru livrare în august a scăzut cu 4,79%, ajungând la 73,39 dolari pe baril la ora 14:50 ET, miercuri, cel mai scăzut preț de închidere de la 2 martie, în timp ce contractul corespunzător pentru țițeiul WTI a scăzut cu 4,23%, tranzacționându-se la 70,11 dolari/baril. Potrivit analiștilor de mărfuri de la Standard Chartered, media mobilă pe 200 de zile (la 78,71 dolari/baril pe 23 iunie) a oferit un anumit nivel de suport. Cu toate acestea, acesta s-a dovedit insuficient în timpul vânzărilor de prețuri la petrol, la retragerea Fibonacci de 76,4% la 73,74 dolari/baril. Ambele tipuri de țiței se află ferm în teritoriu supra-vândut, cu un indice de forță relativă (RSI) de 29,07 pentru Brent și 28,13 pentru WTI. StanChart raportează o creștere bruscă a trecerilor confirmate prin Strâmtoarea Hormuz, cu 71 de tranzitări totale înregistrate între 19-21 iunie. Cu toate acestea, aceste tranzitări rămân oportuniste și prudente, strâmtoarea fiind încă vulnerabilă la o închidere pe termen scurt, în special după escaladarea retoricii SUA-Iran în timpul ultimei runde de discuții. Deși anunțurile oficiale privind reluarea operațiunilor normale au fost limitate, analiștii prognozează că normalizarea aprovizionării cu petrol nu va avea loc înainte de al treilea trimestru al anului curent.
StanChart este necaracteristic de bearish în ceea ce privește perspectivele prețurilor petrolului, afirmând că prăbușirea dramatică a importurilor de țiței din China va limita probabil creșterea prețurilor petrolului. Într-adevăr, China a trecut de la dependența de importurile de țiței fizic la utilizarea amplelor sale rezerve strategice. Datele vamale de import ale Chinei pentru luna mai arată că importurile totale de țiței au scăzut la 7,82 milioane barili pe zi, cel mai scăzut nivel din februarie 2018. Importurile din luna respectivă au fost în scădere cu 3,2 mb/zi an/an (-29%), -1,58 mb/zi lună/lună (-17%) și cu 4,76 mb/zi mai puțin decât volumele din februarie de dinaintea conflictului (-38%). China a redus drastic importurile de țiței din Orientul Mijlociu începând din februarie, când a început conflictul cu Iranul, până în mai, în special din Irak (-866 kb/zi), Emiratele Arabe Unite (-840 kb/zi), Rusia (-790 kb/zi), Arabia Saudită (-392 kb/zi) și Oman (-150 kb/zi). China a redus și importurile de țiței din Malaezia cu 900 kb/zi, care probabil reprezintă țiței iranian, și din Congo cu 179 kb/zi. În același timp, a crescut importurile din Sudanul de Sud (+120 kb/zi), Canada (+71 kb/zi), Indonezia (+65 kb/zi), Columbia (+27 kb/zi) și Brazilia (+10 kb/zi), demonstrând o diversificare a achizițiilor pe măsură ce exporturile din Golf au fost constrânse. Importurile totale de țiței din Rusia au totalizat 1,967 mb/zi, Arabia Saudită fiind pe locul doi cu 1,337 mb/zi, în timp ce Brazilia nu a fost departe cu 1,278 mb/zi. StanChart susține că momentul revenirii Chinei pe piața țițeiului fizic va fi crucial pentru revenirea cererii globale și pentru traiectoria prețului petrolului până la sfârșitul anului.
Acestea fiind spuse, StanChart a evidențiat câteva bifurcații notabile pe piețele produselor rafinate. În timp ce prima de risc geopolitic a fost redusă pentru majoritatea produselor rafinate, distilatele medii se tranzacționează din ce în ce mai mult pe baza fundamentelor economice, mai degrabă decât pe cele geopolitice, cu motorina și gazul confruntându-se cu o cerere industrială mai slabă. Cu toate acestea, benzina rămâne puternică, cu crack-ul RBOB-Brent la 43,04 $/baril, cel mai înalt nivel din ultimii aproape patru ani, în timp ce crack-ul RBOB-WTI se situează la un maxim al ultimelor șase săptămâni de 50,54 $/baril. Conform StanChart, rafinăriile sunt optimizate pentru producția de benzină în perioada de cerere maximă de vară. În același timp, stocurile de benzină din SUA sunt notabil reduse, la 214,24 milioane barili pe 12 iunie, cu 14,29 mb sub media pe cinci ani. Prețurile de la pompă continuă să scadă: Asociația Automobilistică Americană (AAA) a cotat prețul mediu național al benzinei la 3,928 $/galon miercuri, în scădere față de maximul de 4,564 $/galon din 20 mai.
StanChart menționează că atenția se îndreaptă treptat către escaladarea dramatică a atacurilor ucrainene asupra activelor de rafinare rusești, afectând în special aprovizionarea cu benzină și motorină, oferind un anumit suport structural. Recent, am raportat că gigantul Rafinărie de Petrol din Moscova are o probabilitate foarte scăzută de a relua producția înainte de începutul anului 2027, în urma daunelor structurale severe cauzate de atacurile repetate cu drone pe rază lungă ale Ucrainei. Uzina produce anual 2,9 milioane de tone de benzină și 3,2 milioane de tone de motorină, satisfăcând aproximativ 40% din piața totală de combustibil a Moscovei și 70% din cererea regiunii capitale pentru combustibil și kerosen de aviație. O serie de atacuri țintite la mijlocul lunii iunie au oprit complet operațiunile la unitatea din Kapotnya, operată de Gazprom Neft. Surse din industrie indică faptul că reparațiile necesare vor dura minimum șase luni, deși o perspectivă mai pesimistă extinde termenul până anul viitor.