Prețurile petrolului sunt în scădere vertiginoasă, în timp ce petrolierele părăsesc Canalul Hormuz în număr tot mai mare. Totuși, cea mai mare parte a acestui trafic nu reprezintă noi livrări de țiței, ci nave blocate anterior care au primit acum permisiunea de a pleca. Chiar și în contextul menținerii unui armistițiu comercial de 60 de zile între SUA și Iran, incidentele continuă – Iranul a lovit o navă comercială în apropiere de Oman săptămâna aceasta – în timp ce piețele anticipează deja o supraofertă de țiței.
Rezerva Strategică de Petrol a Statelor Unite se află la cel mai scăzut nivel din ultimele patru decenii, iar China ar putea reveni la achiziții odată ce va epuiza stocurile pe care le comercializează în prezent.
Prețurile țițeiului sunt într-o spirală descendentă după acordul de armistițiu de 60 de zile dintre Statele Unite și Iran. Traderii anticipează că armistițiul va declanșa o avalanșă de țiței, iar petrolierele părăsesc într-adevăr Golful Persic în număr tot mai mare. Cu toate acestea, Iranul a lovit recent o navă comercială în strâmtoarea Hormuz.
Bloomberg a relatat la începutul acestei săptămâni că armistițiul a determinat reduceri masive la țițeiul disponibil, notând cum țițeiul angolez se vindea cu un discount de 10 dolari față de Brent — pentru prima dată în ultimul deceniu. Mai mult, rafinăriile chineze ofereau spre vânzare țiței, a scris publicația, citând traderi anonimi.
„De fapt, obții un discount dacă cumperi un baril acum față de un baril mâine, din cauza slăbiciunii cererii asiatice pentru țițeiurile din Orientul Mijlociu”, a declarat Daan Struyven, co-șef al departamentului de materii prime la Goldman Sachs, pentru Bloomberg. „Redeschiderea merge bine și rapid.”
Aceasta pare a fi percepția generală în cercurile de trading și analiști. Într-adevăr, analiștii au fost oarecum nedumeriți de viteza cu care au scăzut prețurile petrolului, în ciuda rapoartelor despre tot mai multe petroliere care părăsesc strâmtoarea Hormuz încărcate.
„Piața s-a reechilibrat printr-un mix semnificativ diferit de pierderi de cerere și retrageri de stocuri decât am presupus inițial”, au afirmat analiștii de la JP Morgan, citați de Wall Street Journal.
ING, totuși, a emis o notă de precauție. „Piața se concentrează în mare măsură pe reluarea fluxurilor de petrol prin strâmtoarea Hormuz, care continuă să crească”, a scris echipa de materii prime a băncii olandeze. „Cu toate acestea, o mare parte din creștere reflectă navele anterior blocate care părăsesc Golful Persic. Fluxurile de nave către Golf rămân mult mai modeste.”
Într-adevăr, Wall Street Journal a remarcat, de asemenea, în raportul său că, deși a existat o revenire puternică în traficul de petroliere din Hormuz, acesta este format din nave blocate care au primit în sfârșit permisiunea de a ieși din punct de strangulare. Petrolierele care intră, însă, nu se apropie nici pe departe de numărul celor care ies.
Publicația a citat CEO-ul Phillips 66, care a estimat că aproximativ 90-100 de milioane de barili urmează să părăsească strâmtoarea, adăugând: „Apoi, întrebarea este: cine va fi suficient de curajos să trimită nave înapoi? Vor putea obține asigurare? Cum se va desfășura totul?”
Interesant este că și Bloomberg s-a concentrat pe petrolierele blocate care părăsesc acum strâmtoarea Hormuz ca bază pentru predicția sa că o inundație de țiței va ajunge pe piață. Sugestia este că piețele petroliere sunt pe cale să treacă de la deficit la surplus în câteva zile, ceea ce s-a reflectat imediat în prețuri.
„Piața ar putea fi puțin prea entuziastă cu privire la cât de repede se vor stabiliza partea de ofertă, în special stocurile”, a declarat Bart Melek, șeful global de strategie pentru materii prime la TD Securities, pentru Wall Street Journal.
Lovirea de către Iran a unei nave comerciale în Hormuz la începutul acestei săptămâni ar putea determina jucătorii de pe piață prea entuziaști să ezite, dar deocamdată, nimic nu sugerează acest lucru.
Benchmark-urile petroliere se îndreaptă spre o scădere săptămânală bruscă, în ciuda unei încetiniri a mișcării prețurilor după primirea veștilor. „Cu riscul geopolitic intrând din nou în prețuri, piețele vor urmări cu atenție dacă traficul de petroliere va relua sau dacă aceste noi obstacole vor forța producătorii să încetinească creșterile planificate de producție”, a declarat Tony Sycamore, analist la IG, citat de Reuters.
Există, de asemenea, problema realimentării stocurilor. Așa cum a remarcat Bloomberg în raportul său, ecouând avertismentele analiștilor, lumea a gestionat criza Hormuz consumând petrol din stocuri. Contribuția Chinei la echilibrul relativ al pieței a fost considerată deosebit de notabilă, deoarece cel mai mare importator de țiței din lume și-a putut permite să reducă achizițiile consumând din stocul său masiv de petrol, reducând potențialul de creștere explozivă a prețurilor petrolului.
Cu toate acestea, pe măsură ce fluxurile din Golful Persic se îmbunătățesc, rafinăriile chineze ar putea începe să cumpere din nou — presupunând că vor vinde toate încărcăturile pe care doresc să le vândă acum.
Statele Unite trebuie, de asemenea, să se realimenteze, și destul de urgent, deoarece petrolul din stocuri se află la niveluri suficient de scăzute pentru a începe să îngrijoreze unii observatori, rezerva strategică de petrol situându-se la cel mai scăzut nivel din ultimele patru decenii, mai scăzut decât în 2023, după ce administrația Biden a eliberat aproape 200 de milioane de barili. La sfârșitul săptămânii încheiate pe 19 iunie, SPR conținea 331,2 milioane de barili.
Ceea ce trebuie reținut despre petrolul din stocuri, fie în SUA, fie oriunde altundeva, este că nu toți acești barili sunt de fapt disponibili. Există un anumit nivel de țiței în sistem care trebuie menținut pentru ca sistemul să continue să funcționeze — așa-numitul nivel minim operațional.
Așadar, se pare că o cantitate mult mai mare de petrol iese din Golful Persic, iar acest lucru, în mod natural, pune presiune pe prețuri. Cu toate acestea, există îndoieli cu privire la sustenabilitatea acestui flux pe o perioadă mai lungă odată ce navele blocate vor fi plecat, ceea ce ar putea fi un factor pozitiv pentru prețuri.
Problema asigurărilor planează, de asemenea, greu asupra pieței petrolierelor, la fel ca și forța armistițiului SUA-Iran.