Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) a realizat un split al acțiunilor în raport de 50 la 1 pe 26 iunie 2024, transformând prețul unei acțiuni, care era de aproximativ 3.000 de dolari, într-unul mai accesibil. Cu toate acestea, momentul respectiv a marcat aproape vârful. Acțiunea este în prezent în scădere cu 53% față de maximul istoric. Cauza principală nu a fost split-ul în sine, ci performanța slabă a vânzărilor înregistrată după plecarea fostului CEO, Brian Niccol.
Iată trei motive explicate pentru declinul Chipotle de pe poziția sa de lider:
**1. Încetinirea creșterii veniturilor**
Începând cu anul 2024, creșterea veniturilor Chipotle a înregistrat o încetinire, pe fondul costurilor inflaționiste și a vânzărilor comparabile slabe. În momentul realizării split-ului acțiunilor, veniturile au crescut cu 18% față de anul precedent în trimestrul al doilea din 2024. Vânzările comparabile au crescut cu 11%, iar creșterea tranzacțiilor a fost de 8,7%. În mai 2025, a fost observată o decelerare notabilă a tendințelor de bază ale afacerii, pe fondul slăbirii sentimentului consumatorilor. Pentru întregul an, veniturile au crescut doar cu 5% față de 2024, iar vânzările comparabile au scăzut cu 1,7%.
**2. Costurile mai mari au presat marjele**
Pe măsură ce vânzările au scăzut, Chipotle s-a confruntat cu costuri mai ridicate pentru chirii, forța de muncă și ingrediente. Ca urmare, marja la nivel de restaurant a scăzut de la 26,7% în 2024 la 25,4% în 2025. Compania continuă să se confrunte cu dificultăți în compensarea costurilor ridicate, marjele la nivel de restaurant scăzând la 23,7% în primul trimestru al anului 2026. Chipotle și-ar fi putut agrava problema prin scăderea prețurilor pentru unele articole, prioritizând menținerea volumului de clienți în detrimentul profitului net. Profitul trimestrial a atins un vârf de 0,33 dolari în trimestrul al doilea din 2024. În primul trimestru din 2026, compania a raportat o scădere a profitului cu 17% față de anul precedent, ajungând la 0,23 dolari.
**3. Incertitudinea generată de schimbarea de leadership**
Brian Niccol a preluat funcția de CEO la Starbucks în septembrie 2024. Deși performanța slabă a Chipotle este cel mai strâns corelată cu slăbiciunea generală a cheltuielilor de consum, o schimbare de CEO creează întotdeauna incertitudine cu privire la viitor, ceea ce poate afecta evaluarea unei companii. Există un motiv pentru care Starbucks l-a ales pe Niccol să conducă procesul de redresare. Niccol s-a dovedit a fi un operator de afaceri excelent la Chipotle. Sub conducerea sa, din 2018 până în trimestrul al treilea din 2024, Chipotle și-a dublat veniturile și și-a dublat marja de profit operațional. De la sfârșitul anului 2014 până în trimestrul al treilea din 2024, acțiunea a returnat 567%. După recentul colaps, acțiunea Chipotle se tranzacționează la cel mai scăzut raport preț-câștig din ultimii ani. Ar putea fi un moment excelent pentru a cumpăra, dar doar timpul va spune dacă noul CEO, Scott Boatwright, va avea același succes ca Niccol. Cele mai recente rezultate au arătat îmbunătățiri în creșterea cifrei de afaceri. Veniturile au crescut cu 7,4% față de anul precedent, iar vânzările comparabile au crescut cu 0,5%. Cu toate acestea, până când costurile vor fi sub control și profiturile vor crește, acțiunea probabil va rămâne subevaluată. Investitorii ar trebui să urmărească semne că inflația alimentară se diminuează, deoarece aceasta ar marca un catalizator pentru marje și profituri mai puternice.