FRANKFURT (Reuters) - Banca Centrală Europeană ar trebui să mențină ratele dobânzilor stabile, deoarece economia zonei euro rezistă în fața tarifelor impuse de SUA, iar inflația ar putea fi mai mare decât se așteaptă, a declarat Isabel Schnabel, membru al consiliului de administrație al BCE, pentru Reuters.
Banca centrală pentru cele 20 de țări care împart moneda euro a întrerupt în iulie un ciclu de relaxare monetară care a durat un an, iar factorii de decizie așteaptă acum să vadă impactul complet al taxelor americane convenite în iulie, înainte de a decide dacă costurile de împrumut trebuie reduse în continuare.
Schnabel - cel mai influent dintre „șoimii” BCE, așa cum sunt cunoscuți factorii de decizie care favorizează ratele mai mari - a declarat că nu vede nevoia de reduceri suplimentare și că rata de politică monetară actuală, de 2%, ar putea stimula „ușor” o economie deja înfloritoare.
"Cred că s-ar putea să fim deja ușor acomodativi și, prin urmare, nu văd un motiv pentru o reducere suplimentară a ratei în situația actuală", a declarat economistul german într-un interviu.
Se așteaptă ca BCE să mențină ratele dobânzilor neschimbate la următoarea ședință din 11 septembrie, dar investitorii văd o șansă bună ca aceasta să reducă din nou ratele până în iunie, arată datele pieței monetare. Surse au declarat, de asemenea, pentru Reuters că discuțiile privind o relaxare suplimentară vor fi reluate probabil în toamnă.
Rezerva Federală a SUA, sub presiunea președintelui american Donald Trump, este așteptată să reducă ratele în această lună.
Dar Schnabel a spus că economia zonei euro s-a descurcat mai bine decât se aștepta datorită "creșterii robuste a cererii interne" și că se află acum în fața unui "impuls fiscal semnificativ" din investițiile Germaniei în infrastructură și armată.
Contrar multora dintre colegii săi și propriilor proiecții ale BCE, Schnabel a susținut că tarifele comerciale globale impuse de administrația Trump vor împinge în sus inflația, chiar și fără represalii din partea Uniunii Europene.
"Continui să cred că tarifele sunt în general inflaționiste", a spus Schnabel. "Dacă aveți o creștere a prețurilor de intrare la nivel global din cauza tarifelor, iar acestea se propagă prin rețelele globale de producție, acest lucru va crește presiunile inflaționiste peste tot".
Ea a mai spus că tarifele ar perturba lanțurile de aprovizionare, citând restricțiile chineze asupra exportului de mai multe pământuri rare și o decizie a SUA de a taxa chiar și coletele de valoare mică ca exemple.
Acest lucru, împreună cu prețurile alimentelor în creștere rapidă, au însemnat că Schnabel a văzut "echilibrul riscurilor ca fiind înclinat spre partea superioară", ceea ce înseamnă că inflația ar putea depăși proiecțiile BCE de 1,6% anul viitor și 2% în 2027.
Deși Schnabel nu a pledat pentru majorări de rate în prezent, ea a crezut că ar putea veni momentul pentru înăsprirea politicilor monetare, pentru băncile centrale din întreaga lume, mai devreme decât se credea, din cauza restricțiilor comerciale, a generozității fiscale și a unei populații mai în vârstă.
"O lume mai fragmentată, cu o ofertă globală mai puțin elastică, cheltuieli fiscale mai mari și societăți îmbătrânite este o lume cu o inflație mai mare", a spus ea. "Așa că cred că punctul în care băncile centrale din întreaga lume vor începe să majoreze din nou ratele dobânzilor ar putea veni mai devreme decât cred mulți în prezent."
Schnabel nu a văzut nicio dovadă că companiile chineze ar arunca mărfuri ieftine în zona euro ca o alternativă la Statele Unite, observând că prețurile generale la export ale Chinei și-au revenit, iar costul importurilor chineze în bloc a fost scăzut, dar stabil.
De asemenea, ea a minimalizat impactul unui euro mai puternic, spunând că transmiterea acestuia la prețuri va fi mai mică dacă este determinată de îmbunătățirea perspectivelor de creștere în zona euro. "Prin urmare, sunt mai puțin îngrijorată de evoluțiile cursului de schimb", a spus Schnabel.
Ea a rămas deschisă să își schimbe opiniile cu privire la politică dacă ar exista "abateri materiale și persistente" de la ținta de 2% a BCE care ar destabiliza așteptările inflaționiste, dar a considerat acest lucru improbabil.
"Consider foarte improbabil ca să aibă loc o de-ancorare a așteptărilor inflaționiste spre partea inferioară, mai ales după acești mulți ani de inflație prea mare", a spus Schnabel. "Când te uiți la prețurile de vânzare ale firmelor, nu vezi nicio indicație a presiunilor dezinflaționiste, nici în sectorul manufacturier, nici în sectorul serviciilor."