Lululemon își extinde baza de clienți în China, însă vânzările din SUA continuă să scadă. Compania a trecut peste o luptă de proxy, dar conducerea și-a redus prognoza pentru întregul an.
Acum o săptămână, am anticipat că acțiunile Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) vor avea de suferit dacă raportul financiar va fi slab sau dacă prognoza pentru 2026 va fi redusă. Din păcate, ambele scenarii s-au adeverit atunci când compania și-a publicat raportul financiar pentru primul trimestru al anului fiscal 2026, pe 4 iunie. Acum, compania se tranzacționează la cel mai mic nivel din ultimii opt ani, scăzând cu peste 12% după raportare. Unde se îndreaptă compania de articole de sport și agrement de aici?
**Rezultatele financiare Lululemon în cifre**
Mai întâi, să vedem ce s-a întâmplat. Pentru trimestrul încheiat pe 3 mai, Lululemon a raportat venituri de 2,47 miliarde USD, în creștere față de 2,37 miliarde USD în anul precedent. Cu toate acestea, costul bunurilor vândute a crescut cu 14% față de anul trecut, determinând o scădere a profitului brut al companiei cu peste 4%. În plus, cheltuielile de vânzare și generale ale Lululemon au crescut cu 12,4%, ajungând la 1,05 miliarde USD. Toate acestea au dus la o scădere a profitului net al companiei cu 38%, la 195 milioane USD pentru trimestru. Câștigul pe acțiune a fost de 1,69 USD, față de 2,60 USD în aceeași perioadă a anului precedent. Deși Lululemon câștigă popularitate în China, cea mai mare problemă se află în vânzările interne, veniturile și vânzările comparabile din SUA fiind semnificativ mai mici față de anul trecut.
| Modificare Venituri Nete | Modificare Valută | Modificare în Dolari Constanți | | :------------------------- | :----------------- | :------------------------------ | | Statele Unite (4%) | -% | (4%) | | Canada (3%) | (3%) | (6%) | | Americi (3%) | (1%) | (4%) | | China Continentală 30% | (7%) | 23% | | Restul Lumii 13% | (4%) | 16% | | Total Internațional 22% | (6%) | 16% | | **Total 4%** | **(2%)** | **2%** | *Sursa: Lululemon*
| Modificare Vânzări Comparabile | Modificare Valută | Modificare în Dolari Constanți | | :------------------------------ | :----------------- | :------------------------------ | | Americi (5%) | (1%) | (6%) | | China Continentală 20% | (7%) | 13% | | Restul Lumii 13% | (5%) | 1% | | **Total 1%** | **(3%)** | **(2%)** | *Sursa: Lululemon*
Conducerea a redus, de asemenea, prognoza pentru întregul an, proiectând acum venituri între 11 miliarde USD și 11,15 miliarde USD, o scădere de până la 1% față de anul precedent. Se așteaptă ca profitul pe acțiune să se situeze între 10,95 USD și 11,15 USD. Interim Co-CEO Meghan Frank a recunoscut „câteva obstacole și o tendință de moderare a vânzărilor” și a pus vina pe lansările slabe de produse și „creșteri ale comentariilor negative în media și pe canalele sociale cu privire la brandul nostru, care au avut un impact asupra traficului și performanței generale a vânzărilor.”
**O luptă de proxy își pune amprenta asupra rezultatelor**
Frank nu l-a menționat direct, dar cel puțin o parte din acele comentarii negative au provenit dintr-o luptă publică de proxy cu fondatorul Chip Wilson, care a fost soluționată cu doar câteva zile înainte de raportarea financiară. Wilson, care a părăsit compania în 2013 și deține în continuare aproape 9% din acțiunile companiei, a fost un critic vocal, acuzând compania că irosește „miliarde de dolari din puterea brandului.” Wilson a criticat, de asemenea, noul CEO al Lululemon, fosta executivă Nike, Heidi O’Neill. O’Neill nu va începe lucrul la Lululemon până pe 8 septembrie, astfel compania mai are câteva luni de conducere interimară înainte ca O’Neill să preia funcția.
Cu toate acestea, Lululemon nu va mai trebui să se confrunte cu Wilson ca o distragere publică. Fondatorul a acceptat o clauză de ne-discreditare de 18 luni ca parte a acordului de soluționare, care a implicat și acceptul Lululemon de a adăuga doi candidați ai lui Wilson în consiliul de administrație.
**Unde se îndreaptă Lululemon de aici?**
Compania se confruntă cu provocări semnificative, deoarece tarifele și creșterea costurilor de combustibil și a altor cheltuieli pun presiune pe marje. Lululemon a solicitat rambursarea tarifelor în urma deciziei Curții Supreme care le-a declarat ilegale. Însă, nu este clar când vor fi procesate aceste rambursări. Linia premium de pantaloni, pantaloni scurți și topuri pentru yoga și antrenament a Lululemon lasă, de asemenea, puțin spațiu pentru companie să reducă prețurile pentru a stimula vânzările. Compania intenționează să reducă ofertele din magazine cu 15% pentru a evidenția mai bine produsele noi și a-și îmbunătăți marketingul și angajamentul comunitar. Cu toate acestea, unii analiști sunt sceptici cu privire la succesul pe termen scurt. „Nu credem că rădăcina provocărilor a fost complet diagnosticată și considerăm că compania se află într-o stare de așteptare până la sosirea noului CEO Heidi O’Neill în septembrie”, a scris analistul BTIG Janine Stichter într-o notă către clienți. Un alt analist, BNP Paribas Securities, a retrogradat acțiunea la „Underperform” și și-a redus prețul țintă de la 179 USD la 88 USD. Analistul Stifel, Peter McGoldrick, și-a redus prețul țintă de la 176 USD la 134 USD, deși și-a menținut ratingul „Hold”. Acum în scădere cu 43% în acest an și tranzacționându-se la cel mai scăzut nivel din 2018, Lululemon se confruntă cu un drum lung de recuperare și are obstacole considerabile de depășit. Aceasta este o acțiune de evitat momentan.