Acțiunile celui mai mare operator de parcuri de distracții cu montagne russe din America de Nord, Six Flags Entertainment (NYSE: FUN), au crescut cu 9% în această săptămână, după ce firma de investiții activiste - și acționar majoritar - Jana Partners a cerut companiei să se vândă.
Deși creșterea generată de această veste este binevenită, acțiunile Six Flags rămân cu 55% sub maximul lor din ultimele 52 de săptămâni. Jana a achiziționat inițial o participație de 4% în Six Flags în timpul trimestrului al treilea al anului 2025, dar a fost dezamăgită de măsurile pe care compania le-a luat până acum pentru a-și îmbunătăți operațiunile.
Scrisoarea de la Jana explica: "Am asistat la un model alarmant de disfuncționalitate a consiliului de administrație și la o luare a deciziilor incoerentă, care a devenit imposibil de ignorat... Este acum în interesul superior al acționarilor ca societatea să inverseze cursul și să se angajeze cu interesul cunoscut al cumpărătorilor în Six Flags."
Jana ar dori, de asemenea, să vadă anunțat un nou președinte al consiliului de administrație. Și Jana nu este singura firmă de investiții activiste care solicită schimbări de la Six Flags în urma achiziției tumultuoase a Cedar Fair și a rezultatelor slabe ulterioare. Sachem Head Capital Management a construit, de asemenea, o participație de 5% în companie și a adăugat unul dintre directorii săi în consiliul de administrație. Între timp, Land & Buildings Investment Management solicită companiei să își separe activele imobiliare într-un REIT, rearanjând potențial povara grea a datoriilor și determinând o evaluare mai mare.
Nu pot spune dacă faptul că există atât de mulți investitori activiști în aceeași acțiune este o veste pozitivă sau duce la o situație de "prea mulți bucătari în bucătărie". Indiferent de situație, Six Flags a devenit o acțiune valoroasă intrigantă de urmărit. Cu toate acestea, cu 5,4 miliarde de dolari în datorii pe termen lung și o capitalizare de piață de doar 1,8 miliarde de dolari, există un risc amplu într-o investiție Six Flags. Acestea fiind spuse, compania a vândut șapte dintre cele 41 de parcuri tematice regionale ale sale către EPR Properties pentru 331 de milioane de dolari și a refinanțat 1 miliard de dolari din datoria din 2027 până în 2032, ajutând la rezolvarea problemelor sale imediate de datorii.
Tranzacționându-se la de 10 ori câștigurile înainte de dobânzi, taxe, depreciere și amortizare, Six Flags are un preț rezonabil, dar este prea complicat pentru a cumpăra în acest moment.