(Bloomberg) - Au fost vedete ale erei dot-com înainte de a dispărea în fundal, pe măsură ce bula a explodat și o nouă generație de favoriți ai tehnologiei a ajuns în prim-plan. Dar Dell Technologies Inc., Nokia Oyj și Lenovo Group Ltd. s-au întors cu o răzbunare, datorită boom-ului neîncetat al cheltuielilor pentru inteligența artificială.
O goană pentru a construi infrastructura AI a dus la o cerere uriașă pentru orice, de la servere de computer la componente de stocare, echipamente de rețea și chiar cipuri vechi. Acest lucru a dus la un raliu frenetic al acțiunilor din întreaga lume, cu orice fel de expunere în aceste domenii.
Cel mai recent val a cuprins nume tehnologice iconice din anii 1990, inclusiv mulți dintre așa-numiții „Patru Călăreți” - un grup considerat echivalentul cohortei Magnificent Seven în acea eră. Pe lângă Dell, Nokia și Lenovo, vedetele din zilele dot-com care au luat foc din nou în acest an includ Micron Technology Inc., Intel Corp., Texas Instruments Inc. și Cisco Systems Inc.
În total, cele șapte acțiuni au crescut în medie cu 158% în 2026, adăugând o valoare de piață combinată de 1,7 trilioane de dolari.
„În urmă cu aproximativ șase luni am început să ne dăm seama că construcția infrastructurii AI se extinde acum cu adevărat și există o lipsă masivă de aprovizionare, în special în spațiul hardware plictisitor, unde adăugarea de capacitate a fost foarte limitată în ultimii ani”, a declarat Yan Taw Boon, un manager de portofoliu la Neuberger Berman. „Dar cererea crește vertiginos - de la CPU-uri plictisitoare la rețelistică, la componente pasive, la stocare și memorie.”
De la producători de telefoane mobile greoaie la un producător reinventat de cipuri pentru calculatoare, iată câteva dintre acțiunile tehnologice retro care pun în scenă o revenire zgomotoasă:
**Dell**
Acțiunile Dell au crescut cu 33% vineri, cea mai mare creștere într-o singură zi din istorie, după ce producătorul de hardware - cel mai bine cunoscut pentru afacerea sa cu computere personale - a raportat câștiguri care au arătat o cerere uriașă pentru serverele sale AI. Raliul poate aminti de perioada de glorie a Dell, când acțiunile au crescut cu peste 200% timp de trei ani consecutivi la sfârșitul anilor 1990. Dar, după ce compania a pierdut mai mult de 80% din valoarea sa în urma prăbușirii dot-com, a fost scoasă de la bursă în 2013. Dell s-a întors pe piețele publice la sfârșitul anului 2018 și valorează acum cu 125 de miliarde de dolari mai mult decât evaluarea maximă de 148 de miliarde de dolari din martie 2000.
Imprimarea profiturilor explozive este dovada că Dell este „cea mai recentă tehnologie percepută ca dinozaur pentru a redescoperi o nouă viață ca o putere AI”, a declarat Emmanuel Valavanis de la Forte Securities.
**Lenovo**
Lenovo Group Ltd. s-a anunțat pe scena globală odată cu achiziționarea diviziei de computere personale a International Business Machines Corp. în 2005, obținând drepturi asupra liniei iconice ThinkPad de notebook-uri de afaceri și oferind o bază pentru a deveni în cele din urmă cel mai mare producător de PC-uri din lume. În timp ce industria PC-urilor a fost în declin secular de ani de zile, efortul Lenovo de a intra pe piața produselor și serviciilor AI a ajutat compania chineză de hardware de computer să genereze o creștere a veniturilor de 20% în ultimul an, cu aproape 40% din vânzările sale totale provenind acum din aceste afaceri.
Acțiunile Lenovo au câștigat 105% în mai, atingând un nivel record și oferind cea mai bună lună din mai bine de un sfert de secol. Acțiunile sale sunt cele mai performante de pe indicele de referință Hang Seng din Hong Kong în acest an, în creștere cu 159%, oferind investitorilor de peste trei ori randamentul următoarelor cele mai bune acțiuni.
**Nokia**
Nokia a suferit eșecuri consecutive în anii 2000: mai întâi un boom al telecomunicațiilor care s-a transformat într-o prăbușire, iar apoi afacerea sa cu telefoane mobile a fost perturbată de ascensiunea smartphone-urilor. De la o valoare maximă de piață de 300 de miliarde de euro (349 de miliarde de dolari), acțiunile au scăzut cu până la 98% până în 2012. După ce și-a vândut afacerea cu telefoane mobile către Microsoft în 2014, Nokia s-a reconstruit în jurul afacerii mai puțin pline de farmec a echipamentelor de rețea de telecomunicații. Cea mai recentă renaștere a fost ajutată de achiziția Infinera în 2025, un specialist american în rețele optice, chiar în momentul în care centrele de date AI stimulau cererea de legături mai rapide între clusterele de calculatoare.
Acțiunile companiei finlandeze au crescut cu peste 124% în acest an, făcându-o al patrulea cel mai bun performer din Stoxx Europe 600. Cu toate acestea, acțiunile nu au retestat încă maximele din era dot-com și rămân cu aproape 80% sub maximul istoric.
**Cisco Systems**
Puține companii întruchipează renașterea acțiunilor tehnologice vechi mai mult decât Cisco, producătorul de echipamente de rețea care a fost fața bulei dot-com și, pentru scurt timp, cea mai valoroasă companie din lume în 2000. Compania s-a reinventat de la rețelele vechi la infrastructura AI, iar succesul său în era AI a fost văzut în rezultatele publicate la începutul acestei luni, care au prezentat o prognoză robustă a veniturilor pentru al patrulea trimestru fiscal și un plan de reducere a locurilor de muncă pe măsură ce se concentrează pe AI.
Rezultatele au fost cea mai recentă indicație că tendințele de creștere sunt în creștere, adăugându-se la o inflexiune a cererii legate de AI de anul trecut, care a ajutat acțiunile să revină la niveluri record, depășind în cele din urmă vârful din martie 2000. Acțiunile au câștigat 56% în 2026 și sunt pe cale să depășească indicele Nasdaq 100 cu cea mai mare marjă anuală din 2006.
**Intel**
Intel a fost aproape abandonată de investitori cu mai puțin de doi ani în urmă, deoarece ani de probleme de producție au făcut din poziția de lider a industriei de semiconductori de odinioară o amintire îndepărtată. Drumul înapoi spre proeminență a fost volatil, cu patru directori executivi diferiți în ultimul deceniu. Actualul său CEO, Lip-Bu Tan, a fost lăudat de Wall Street după ce a fost numit în funcție anul trecut, doar pentru ca președintele Trump să ceară demisia lui câteva luni mai târziu, înainte de a inversa rapid cursul și, în cele din urmă, a obținut o participație guvernamentală americană în companie.
Nvidia a urmat cu o investiție de 5 miliarde de dolari, iar acțiunile au crescut din nou în martie, când compania a anunțat că noile sale cipuri Xeon sunt utilizate în unele sisteme Nvidia. Apoi, acțiunile au crescut la un nivel record luna trecută, după ce au oferit o prognoză a vânzărilor care a depășit așteptările Wall Street. La începutul acestei luni, Wall Street Journal a raportat că Intel a ajuns la un acord preliminar cu Apple pentru a produce unele dintre cipurile din dispozitivele sale, veste considerată o validare a faptului că eforturile sale de turnătorie de cipuri dau roade. Acțiunile au crescut cu 211% în acest an, pregătite pentru cea mai bună performanță din istorie.
**Texas Instruments**
Firma cu sediul în Dallas, Texas, a fost un furnizor dominant în anii 1990 de cipuri care convertesc semnalele din lumea reală în 0 și 1, o componentă crucială pentru echipamentele de telecomunicații și telefoanele mobile. Dar cererea a scăzut pe măsură ce construcția telecomunicațiilor a încetinit, acțiunile scăzând cu mai mult de 85% de la vârf la vale între 2000 și 2002.
După un început lent în era ChatGPT, pe măsură ce s-a confruntat cu o cerere șovăitoare din partea clienților săi de pe piețele auto și industriale, vânzările companiei au crescut pe măsură ce sunt necesare mai multe dintre cipurile sale pentru a suporta serverele AI care au nevoie de o densitate mai mare a puterii. Unitatea sa de centre de date generează acum mai mult de 1 miliard de dolari pe an în vânzări, un total care a crescut cu peste 60% în 2025. Acțiunile Texas Instrument au crescut cu 76% în acest an și sunt pe cale să aibă cea mai bună performanță anuală din 2003.
**Micron**
Micron a devenit membră a clubului de capitalizare de piață de un trilion de dolari în această lună, la aproape 50 de ani după ce compania a fost fondată în subsolul unui cabinet stomatologic din Boise, Idaho. Producătorul de cipuri de memorie a înregistrat o explozie a acțiunilor sale la sfârșitul anilor 1990, pe măsură ce a devenit unul dintre cei mai mari producători de memorie din lume, după ce a cumpărat afacerea de memorie a Texas Instruments. De la vârful acțiunilor din iulie 2000 până la fundul său în noiembrie 2008, aceasta și-a pierdut mai mult de 98% din valoare. Acțiunile sale nu au mai atins un nou maxim istoric până la începutul anului 2022.
Dar, în ultimul an, acțiunile au devenit simbolul beneficiarilor din aval ai boom-ului cheltuielilor AI. Fiind unul dintre principalii producători de memorie cu lățime de bandă mare, a cunoscut o explozie a cererii pentru cipurile sale, care a depășit cu mult oferta. Acțiunile sale au crescut cu peste 903% în intervalul de 12 luni și au stabilit un record pentru cea mai rapidă trecere de la o evaluare de 500 de miliarde de dolari la 1 trilion de dolari, făcând saltul în doar 48 de zile de tranzacționare.
--Cu asistența lui Neil Campling și Ruhell Amin.