Apple (AAPL) a închis la 255,78 dolari pe 13 februarie, în scădere cu 7,95% față de 277,86 dolari săptămâna precedentă. Cu toate acestea, analiștii de pe Wall Street încă văd acțiunile urcând la o țintă medie de 292,15 dolari, ceea ce implică o creștere de 10% față de nivelurile actuale. Această deconectare ridică o întrebare: piața prețuiește riscuri pe care analiștii le ratează sau vânzarea a creat un punct de intrare?
Scăderea a venit în ciuda faptului că Apple a raportat un trimestru excepțional la sfârșitul lunii ianuarie. Veniturile au atins 143,76 miliarde de dolari, depășind estimările, în timp ce vânzările de iPhone-uri au atins un maxim trimestrial istoric de 85,27 miliarde de dolari. Compania a returnat aproape 32 de miliarde de dolari acționarilor și a văzut baza instalată depășind 2,5 miliarde de dispozitive active. Cu toate acestea, acțiunile s-au zbătut în săptămânile de atunci, scăzând cu 5,83% de la începutul anului, în timp ce S&P 500 a rămas practic neschimbat la -0,02%.
În ciuda factorilor declanșatori recenți de vânzare și a unui declin săptămânal, analiștii de pe Wall Street mențin o perspectivă pozitivă pentru AAPL, invocând fundamente solide și factori de creștere pe termen lung. Ținta medie a analiștilor este de 292,15 dolari, ceea ce implică o creștere semnificativă.
**Presiunile asupra costurilor și întârzierile AI au declanșat vânzarea**
Declinul s-a accelerat la mijlocul lunii februarie, pe măsură ce au apărut preocupări specifice. Apple a convenit asupra termenilor contractului cu Kioxia, care vor vedea prețurile memoriei flash NAND dublându-se începând cu trimestrul I 2026, cu reprelucrare trimestrială ulterioară. Acest lucru semnalează o inflație continuă a costurilor componentelor, chiar dacă compania blochează aprovizionarea pe termen scurt.
Mai îngrijorător pentru investitorii care pariază pe un ciclu de creștere bazat pe AI, Evercore ISI a raportat întârzieri anticipate în lansarea Apple Intelligence 2.0, potențial împingând lansarea după luna martie. Firma a citat obstacolele de testare și abordarea Apple bazată pe confidențialitate ca motive pentru lansarea multifazată, cu o revizuire completă a Siri nefiind așteptată până în toamna anului 2026.
Controlul de reglementare s-a intensificat, de asemenea, FTC ridicând îngrijorări cu privire la presupusa părtinire politică în Apple News, în timp ce litigiile antitrust continuă.
Indicatorii tehnici confirmă gravitatea mișcării. Indicele de rezistență relativă a scăzut la 39,59 începând cu 13 februarie, de la 69,03 pe 6 februarie. Această oscilație de 29 de puncte în șapte zile a împins acțiunile pe teritoriul supravândut, un nivel asociat istoric cu reveniri pe termen scurt.
**Analiștii văd teza pe termen lung intactă**
În ciuda vânzării, 29 din 47 de analiști care acoperă Apple mențin ratinguri Buy sau Strong Buy. Evercore și-a menținut ratingul Outperform cu un preț țintă de 330 de dolari chiar și după ce a semnalat întârzierile AI. Firma a susținut că concentrarea Apple pe confidențialitate și integrarea perfectă justifică lansarea mai lentă.
Argumentul optimist se concentrează pe factori durabili de creștere care se extind dincolo de zgomotul trimestrial. Ciclul iPhone 17 continuă să arate putere, cu o creștere de 23% de la an la an în cel mai recent trimestru. Serviciile au atins un nivel record de 30,01 miliarde de dolari, în creștere cu 14% de la an la an, oferind venituri recurente cu marjă mare. Parteneriatul Apple cu Google pe funcțiile AI reduce povara R&D, menținând în același timp controlul ecosistemului. De asemenea, compania se extinde în conținut de streaming, achiziționând recent drepturile asupra Severance pentru aproximativ 70 de milioane de dolari, deoarece lucrează pentru a face ca Apple TV+ să fie profitabilă.
Jim Cramer a numit Apple „cel mai mare free rider din istorie” pentru parteneriatul său Google AI, argumentând că compania obține capacități de ultimă generație fără cheltuielile masive de capital cu care se confruntă rivalii. Această poziționare strategică contează, deoarece Nvidia și Microsoft toarnă miliarde în infrastructura AI.
**Datele numerice** *Situația actuală:* * Preț curent: 255,78 dolari * Prețul mediu țintă al analiștilor: 292,15 dolari * Potențial de creștere implicit: 10% * Numărul de analiști: 47 * Performanță recentă: în scădere cu 7,95% pe parcursul unei săptămâni * Defalcarea ratingurilor analiștilor:* * Strong Buy: 6 * Buy: 23 * Hold: 15 * Sell: 1 * Strong Sell: 2 *Comparație cu S&P 500:* * AAPL YTD: negativ 5,83% * S&P 500 YTD: negativ 0,02%
Datele arată că Apple are o performanță mai slabă decât piața mai largă cu aproape 6 puncte procentuale de la începutul anului, diferența lărgindu-se brusc în ultimele săptămâni. Cu toate acestea, convingerea analiștilor rămâne puternică, cu 62% din acoperire la Buy sau mai bine. Deconectarea sugerează fie că piața este înaintea Wall Street-ului în prețuirea riscurilor de execuție, fie că preocupările pe termen scurt maschează o configurație convingătoare.
**Ce trebuie urmărit în continuare**
Investitorii urmăresc dacă Apple poate executa funcțiile AI fără alte întârzieri și poate gestiona inflația costurilor componentelor fără compresie de marjă. Povestea fundamentală rămâne intactă: cerere record de iPhone, venituri din servicii în expansiune și o strategie AI cu consum redus de capital, care evită cheltuielile masive cu care se confruntă concurenții.
Tranzacționându-se la 32 de ori câștigurile anterioare, cu marje de profit de 27% și 42,10 miliarde de dolari în venituri nete trimestriale, evaluarea reflectă așteptările pentru o execuție continuă.
Configurația tehnică sugerează, de asemenea, potențialul pentru o revenire pe termen scurt. Citirile anterioare de supravânzare din ianuarie s-au recuperat în două săptămâni, iar RSI-ul actual de 39,59 sugerează o vânzare de capitulare.
Dacă Apple livrează funcțiile AI întârziate până în vară și costurile componentelor se stabilizează, calea înapoi către țintele analiștilor de 292 de dolari devine mai realizabilă. Riscurile cheie includ extinderea întârzierilor AI dincolo de toamnă sau intensificarea presiunii asupra marjelor. Prețul dublat NAND semnalează că inflația componentelor nu a atins încă apogeul.
Dacă Apple Intelligence 2.0 alunecă mai departe sau adoptarea dezamăgește atunci când este lansat, evaluarea premium devine mai greu de justificat. Presiunea concurențială din partea Nvidia și Microsoft în AI, combinată cu vânturile potrivnice de reglementare, ar putea menține acțiunile într-un interval, chiar dacă fundamentele se mențin. Calculul risc-recompensă depinde de execuție.
Sentimentul de vânzare cu amănuntul a devenit ursuz în timpul declinului, activitatea Reddit arătând scoruri de sentiment între 25 și 42 până la mijlocul lunii februarie, cu mult pe teritoriul bearish. Acest indicator contrarian, combinat cu indicatori tehnici de supravânzare și cu convingerea analiștilor, sugerează că vânzarea ar fi putut fi exagerată. Dar compania trebuie să dovedească că poate îndeplini promisiunile AI și să protejeze marjele, altfel decalajul de 9% față de țintele analiștilor s-ar putea lărgi, mai degrabă decât să se închidă.