Aurul s-a depreciat brusc peste noapte, pe măsură ce piețele au depășit șocul geopolitic inițial al extinderii conflictului din Orientul Mijlociu și au început să reevalueze perspectivele Rezervei Federale (Fed). Valul inițial de refugiu către active sigure s-a diminuat pe măsură ce investitorii au reevaluat implicațiile mai largi ale conflictului, în special impactul inflaționist al creșterii prețurilor petrolului.
Amenințarea la adresa Strâmtorii Hormuz a determinat creșterea prețurilor la țiței, dar implicațiile pentru aur sunt mai complexe decât un simplu raliu de evitare a riscului. Deși tensiunile geopolitice susțin, de obicei, aurul, creșterea rezultată a costurilor cu energia ridică, de asemenea, perspectiva ca inflația globală să rămână ridicată mai mult timp decât se anticipase anterior.
Prețurile mai mari ale petrolului reprezintă o provocare directă la adresa narativului Fed privind dezinflația. Costurile cu energia funcționează efectiv ca un impozit pe activitatea economică, împingând simultan inflația generală mai sus. Ca urmare, traderii au început să amâne așteptările pentru următoarea reducere a ratei Fed din iunie sau iulie către septembrie. Această schimbare implică o perioadă mai lungă de reținere a politicii, în timp ce Fed așteaptă să evalueze cât de persistent se poate dovedi șocul energetic.
Dacă așteptările privind inflația încep să crească din nou, factorii de decizie politică vor rămâne, probabil, precauți, preferând să mențină ratele mai mari pentru mai mult timp până când efectele de gradul doi ale prețurilor petrolului devin mai clare. În acest mediu, aurul se confruntă cu o concurență sporită din partea dolarului american. În perioadele de stres, investitorii acordă adesea prioritate lichidității, iar dolarul tinde să beneficieze mai direct de aversiunea globală față de risc. Cu indicele dolarului revenind spre nivelul de 100, aurul se confruntă cu o presiune reînnoită din corelația sa inversă cu moneda.
Din punct de vedere tehnic, totuși, evoluția actuală rămâne în concordanță cu opinia noastră. Acțiunile de preț de la maximul istoric de 5598,38 sunt văzute ca un model corectiv, cu prima etapă finalizată la 4403,34. Depășirea actuală a rezistenței transformate în suport de la 5119,18 sugerează că a doua etapă de la 4403,34 ar fi putut fi deja finalizată la 5419,02. Riscul va rămâne la dezavantaj pentru suportul de la 4844,91, în primul rând. Depășirea fermă acolo ar trebui să consolideze acest caz și să aducă un declin mai profund înapoi spre 4403,34. Cu toate acestea, depășirea lui 5419,02 va extinde creșterea cu 4403,34 cu o altă creștere și, eventual, cu o retestare a lui 5598,38 înainte de finalizare.