Pe parcursul conflictului din Orientul Mijlociu, aurul a evoluat în tandem cu activele de risc și a prezentat o corelație negativă cu petrolul și dolarul. Nu este surprinzător faptul că anunțul Teheranului privind deschiderea Strâmtorii Hormuz a declanșat o creștere a aurului la maximele lunii, în timp ce sechestrul american al unui petrolier iranian a determinat o scădere a metalului prețios.
Piețele devin treptat obosite de geopolitică și încep să ia în considerare consecințele conflictului din Orientul Mijlociu. Investitorii se întreabă: cât de mult va crește inflația și cât timp va dura? Inflația rapidă a prețurilor de consum va obliga băncile centrale să majoreze agresiv ratele, ceea ce este negativ pentru aur. Standard Chartered prognozează că prețul mediu în trimestrul al doilea va scădea la 4.605 dolari pe uncie, înainte de a crește la 4.850 de dolari în trimestrul al treilea. Cu toate acestea, dacă Fed consideră că creșterea inflației este temporară, nu va înăspri politica monetară. O scădere a randamentelor reale ale Trezoreriei ar putea oferi un impuls pentru aur.
Alături de politica monetară, HSBC citează apetitul insațiabil al băncilor centrale pentru lingouri, precum și preocupările legate de deficitul bugetar al SUA și stabilitatea financiară, ca factori de creștere.
În ciuda reacției sensibile a aurului la știrile din Orientul Mijlociu, acesta are de câștigat atât de pe urma încheierii conflictului, cât și de pe urma extinderii acestuia. În primul scenariu, inflația nu va crește atât de mult pe cât se teme, iar băncile centrale ar putea abandona planurile de a majora ratele. În cel de-al doilea scenariu, prețurile persistent ridicate ale petrolului vor da o lovitură serioasă economiei globale, obligând băncile centrale să se concentreze asupra riscurilor de recesiune. Și, în astfel de circumstanțe, ele oferă de obicei economiei o gură de oxigen prin stimulente monetare la scară largă. Acest lucru va crea un mediu favorabil pentru creșterea prețurilor metalelor prețioase.