Banca Japoniei (BOJ) este așteptată să își majoreze prognoza de creștere vineri și să semnaleze disponibilitatea de a crește în continuare ratele dobânzilor, pe măsură ce scăderile recente ale yenului și perspectivele de creșteri salariale solide mențin factorii de decizie atenți la limitarea presiunii inflaționiste.
Dar guvernatorul BOJ, Kazuo Ueda, este probabil să ofere puține indicii cu privire la cât de curând ar putea relua banca centrală creșterile ratelor, o decizie complicată de creșterea randamentelor obligațiunilor și de anunțul Prim-ministrului Sanae Takaichi, luni, de a convoca alegeri anticipate în februarie.
Tocmai a ridicat ratele dobânzilor la un maxim al ultimilor 30 de ani, de 0,75%, în decembrie, banca centrală este pregătită să mențină costurile de împrumut stabile la ședința sa de politică monetară de două zile, care se încheie vineri. Piețele vor urmări conferința de presă a lui Ueda de după ședință pentru semnale de politică, concentrându-se în special pe modul în care șeful BOJ conciliază necesitatea de a menține scăderile nedorite ale yenului sub control, încercând în același timp să evite creșteri suplimentare ale randamentelor obligațiunilor.
Takaichi, luni, a făcut ecou propunerilor partidelor rivale de a reduce taxa pe consum din Japonia și s-a angajat să pună capăt "politicii fiscale excesiv de stricte", sporind șansele unor cheltuieli și reduceri de taxe mai mari după alegeri.
În timp ce măsurile fiscale expansioniste pot împinge în sus inflația și pot oferi BOJ un alt motiv pentru a crește ratele, o victorie a lui Takaichi ar putea îndrăzni consilierii săi reflaționiști care favorizează ratele scăzute pentru a susține o economie fragilă, spun unii analiști.
"Până acum, BOJ a menținut o atitudine negativă față de creșterile consecutive ale ratelor", din cauza preocupărilor cu privire la impactul asupra sistemului financiar al Japoniei și a presiunii din partea administrației Takaichi, a declarat Ayako Fujita, economist șef pentru Japonia la JPMorgan Securities. "Dacă deprecierea recentă a yenului va determina o schimbare a acestei atitudini este un punct cheie de urmărit", a spus ea.
Îngrijorarea cu privire la finanțele înrăutățite ale Japoniei a condus la creșterea bruscă a randamentelor obligațiunilor încă de la începutul lunii noiembrie, randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani atingând marți un maxim al ultimilor 27 de ani, de 2,30%.
Mai mult, de când porumbelul fiscal și monetar Takaichi a devenit prim-ministru în octombrie, yenul a scăzut cu aproximativ 8% față de dolar, atingând pe scurt un minim al ultimelor 18 luni de 159,45 săptămâna trecută, cel mai scăzut nivel de când Japonia a intervenit ultima dată în iulie 2024. Yenul și-a revenit oarecum și a fost cotat marți în jurul valorii de 158,18.
Dar tendința descendentă a monedei, care stimulează costurile importurilor și prețurile mai largi pentru consumatori, a condus la opinii pe piață că BOJ ar putea accelera creșterile ratelor pentru a preîntâmpina riscul unei inflații prea mari.
Surse au declarat pentru Reuters că unii factori de decizie ai BOJ văd posibilitatea de a crește ratele mai devreme decât se așteaptă piețele, aprilie fiind o posibilitate distinctă, deoarece un yen în scădere riscă să adauge o presiune inflaționistă deja în creștere.
Banca centrală a pus capăt unui stimulent masiv de zece ani în 2024, urmat de mai multe secvențe de creșteri ale ratei sale de politică monetară pe termen scurt, inclusiv una la 0,75% de la 0,5% luna trecută.
Analiștii chestionați de Reuters se așteaptă ca BOJ să aștepte până în iulie înainte de a crește din nou ratele, mai mult de 75% dintre ei așteptându-se ca aceasta să urce la 1% sau mai mult până în septembrie.
Raportul trimestrial de perspectivă al BOJ, programat pentru vineri, va evidenția probabil convingerea tot mai mare a băncii că Japonia este pe cale să îndeplinească condițiile pentru noi creșteri ale ratelor.
În raport, BOJ este așteptată să revizuiască în sus prognoza sa economică pentru anul fiscal 2026 de la rata de creștere de 0,7% așteptată cu trei luni în urmă, reflectând impulsul pachetului de stimulare al guvernului și impactul diminuat al tarifelor SUA, au spus sursele.
BOJ poate revizui ușor în sus prognoza inflației de bază a consumului pentru anul fiscal 2026 de la 1,8% proiectată cu trei luni în urmă, efectul măsurilor guvernamentale de limitare a facturilor la utilități fiind compensat de creșterea prețurilor mărfurilor și de creșterile salariale constante, au spus ei.
Banca centrală este așteptată să își mențină proiecția conform căreia inflația în Japonia va atinge durabil 2% în jurul lunii octombrie, sau în a doua jumătate a anului fiscal începând cu aprilie.