Investitorul miliardar Bill Ackman are aproape 40% din fondul său de hedging investit în doar 3 acțiuni de Inteligență Artificială (AI). Bram Berkowitz, The Motley Fool Miercuri, 24 februarie 2026, 12:35 PM GMT-3 5 minute de citire
În acest articol: PSH.L +0.14% NVDA +0.54% GOOG -0.29% INTC +5.24%
Fie datorită sincerității sale pe o serie de subiecte pe platforma de socializare X, fie datorită randamentelor puternice ale companiei sale, Pershing Square Holdings, o mare parte a pieței este întotdeauna curioasă să afle ce acțiuni cumpără și vinde investitorul miliardar Bill Ackman. Este, probabil, mai intrigant, deoarece Pershing Square Capital Management, managerul de investiții al Pershing, deține doar 10 până la 12 acțiuni în orice moment.
În ultimii ani, ca mulți alți investitori, Ackman și echipa sa s-au arătat mai interesați de acțiunile de inteligență artificială (AI) și au investit atunci când au considerat că acțiunile se tranzacționează la evaluări convingătoare. Aproape 40% din fondul de hedging al lui Ackman este investit în aceste trei acțiuni AI.
1. Alphabet - 14.4% Pershing a investit peste 14% din capitalul său în Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), în mare parte prin acțiuni de clasa C, cu o anumită proprietate asupra clasei A. Alphabet nu este o investiție nouă și este o acțiune care a funcționat extraordinar de bine pentru Pershing.
Alphabet a beneficiat în mai multe moduri în 2025. Compania a primit o hotărâre favorabilă într-un proces major antitrust intentat de Departamentul de Justiție al SUA (DOJ). DOJ a susținut că Google a acționat ca un monopol, folosind practici neloiale în publicitatea sa digitală și în activitățile de căutare care au făcut concurența aproape imposibilă. Un judecător federal a fost în cele din urmă de acord cu DOJ, dar s-a abținut de la impunerea de pedepse care ar fi putut afecta grav veniturile Alphabet.
În plus, Alphabet a reușit să convingă investitorii că modelele sale AI Gemini sunt la fel de eficiente ca noii chatbots care apar. Prezentările AI ale Google s-au dovedit a fi de succes în menținerea cotei de piață dominante a Google în căutarea tradițională și au crescut, de asemenea, activitatea de interogare. Gemini a fost, de asemenea, implementat în diferitele produse și afaceri ale Alphabet, iar Pershing consideră că Alphabet are un avantaj de cost în infrastructura sa tehnică. Compania își produce propriile cipuri personalizate, numite unități de procesare tensor (TPU), ceea ce face ca compania să fie mai puțin dependentă de terțe părți precum Nvidia, care au o putere semnificativă de stabilire a prețurilor.
Alphabet a avut o cursă extraordinară. Întrebarea este, unde va merge acțiunea de aici? Acțiunea se tranzacționează acum la peste 28 de ori câștigurile viitoare, peste media sa pe cinci ani. Dacă compania continuă să execute pe AI și să-și dezvolte celelalte afaceri, cum ar fi YouTube și Waymo, ar putea exista mai mult potențial de creștere. Pur și simplu nu mai este aceeași joacă de valoare ușoară din „Magnificii șapte” pe care acțiunea a fost cândva la începutul anului trecut.
2. Amazon - 14% Pershing a achiziționat Amazon (NASDAQ: AMZN) anul trecut și a arătat clar că au crezut că cumpără acțiunea la o evaluare convingătoare. Amazon continuă să se tranzacționeze la o evaluare istoric scăzută comparativ cu anii recenți.
Într-o prezentare recentă către investitori, Pershing a spus că crede că Amazon operează „două dintre cele mai mari francize din lume, care definesc categoria”. Compania se referă, desigur, la afacerea de comerț electronic cu amănuntul care livrează anual 700 de miliarde de dolari în valoare brută de mărfuri și Amazon Web Services, pe care o consideră liderul hyperscaler cloud pe o piață foarte concentrată.
În timp ce unii investitori au pus la îndoială planul Amazon de a cheltui 200 de miliarde de dolari pentru cheltuieli de capital în 2026, în mare parte pe centre de date și alte infrastructuri legate de AI, Pershing crede că compania a fost constrânsă de capacitate. Pershing vede, de asemenea, o oportunitate semnificativă de a dubla rentabilitatea în afacerea cu amănuntul. Compania s-a confruntat cu provocări, fie din cauza tarifelor ridicate, fie din cauza preocupărilor legate de strategia sa AI, astfel încât Amazon va avea o mare oportunitate de a se dovedi în următorii ani.
3. Meta Platforms - 11% În T4 2025, Pershing a preluat o nouă participație în Meta Platforms (NASDAQ: META), în valoare de 1,8 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2025. Pershing, în prezentarea sa anuală, a spus că Meta „reprezintă o evaluare profund redusă pentru una dintre cele mai mari afaceri din lume”.
Ideea comună pentru Meta este că, în timp ce alți hyperscaleri susțin că toate investițiile lor în AI vor da roade, beneficiile sunt mai evidente în modelul de publicitate digitală al Meta. Meta folosește AI pentru a ajuta la conținutul publicitar și la crearea de campanii și pentru a oferi utilizatorilor reclame care sunt mai relevante pentru ei, crescând astfel implicarea și făcând Meta mai dezirabilă pentru agenții de publicitate. Meta a înregistrat o creștere a veniturilor de 22% în 2025.
Meta intenționează să cheltuie între 115 miliarde și 135 de miliarde de dolari pentru cheltuieli de capital (capex) legate de AI în 2026. Pershing consideră că compania este bine poziționată pentru a-și accelera traiectoria de câștiguri în urma acestei cheltuieli planificate. Fondul vede, de asemenea, riscul unei investiții excesive în această infrastructură oarecum compensat de capacitatea afacerii de bază de publicitate de a se extinde și de a absorbi capacitatea excedentară. Tranzacționarea la 21 de ori câștigurile viitoare nu este o evaluare atât de pretențioasă în ceea ce privește lumea AI. Dar, ca și în cazul tuturor acestor hyperscaleri care se angajează la atât de mult capex, investitorii vor dori să vadă dovezi că randamentele vor fi convingătoare.