Indicatorii cheie ai Bitcoin (BTC) sugerează că moneda digitală se apropie de nivele considerate "cu risc redus", asociate istoric cu zonele de acumulare pe termen lung. Raportul Sharpe, un indicator ce măsoară randamentul ajustat la volatilitate, a scăzut la -20. Acest prag a marcat funduri majore ale pieței Bitcoin în fiecare ciclu bearish începând din 2015.
În paralel, rezervele de BTC deținute pe exchange-uri au scăzut cu aproximativ 80.000 BTC începând din februarie. Mai mult, cererea din partea "adreselelor de acumulatori" (wallets care tind să păstreze criptomonede pe termen lung) s-a dublat, ajungând la 240.000 BTC în primele două săptămâni ale lunii iunie, comparativ cu 115.000 BTC în aceeași perioadă a lunii mai.
**Raportul Sharpe al BTC reînvie o zonă de fund istorică**
Raportul Sharpe al Bitcoin a atins valoarea de -20 pe 11 iunie. Această cifră a coincis cu minimele ciclurilor majore în ultimul deceniu. Indicatorul a coborât sub acest prag pentru prima dată pe 5 ianuarie 2015, rămânând acolo până pe 12 iunie, moment în care BTC a stabilit un minim durabil și a intrat într-o fază de recuperare. Un tipar similar a apărut între decembrie 2018 și martie 2019, când raportul Sharpe a petrecut majoritatea celor trei luni sub -20, în timpul perioadei de minim a pieței bearish a Bitcoin. Semnalul s-a repetat între octombrie 2022 și ianuarie 2023, cu puțin timp înainte ca BTC să inițieze următoarea sa perioadă susținută de creștere.
Deși nicio metrică unică nu identifică precise fundurile pieței, perioadele în care raportul Sharpe a fost sub -20 au coincis, de regulă, cu faze extinse de acumulare pentru BTC. Datele "on-chain" (din blockchain) susțin această direcție. Cantitatea de Bitcoin deținută pe exchange-uri a scăzut la 2,71 milioane BTC luni, de la 2,79 milioane BTC în februarie. Rezervele de BTC de pe exchange-uri au înregistrat o scurtă revenire la 2,73 milioane BTC de la minimul anual de 2,65 milioane BTC, în perioada sfârșit aprilie - început iunie, însă soldurile au scăzut ulterior cu aproximativ 12.000 BTC în ultimele două săptămâni. Cererea din partea adreselor de acumulatori s-a consolidat în aceeași perioadă, cohorta absorbind 125.000 BTC între 1 și 14 iunie. Aceasta sugerează un interes crescut din partea portofelelor care au un istoric de a păstra, în loc să distribuie, monede.
**Consolidarea Bitcoin sub linia de trend săptămânală cheie este încă în desfășurare**
Bitcoin a petrecut 133 de zile consecutive sub media mobilă simplă pe 100 de săptămâni (SMA), un indicator de trend pe termen lung, situat în prezent în apropiere de 88.466 USD. Datele referitoare la ciclurile pieței arată că Bitcoin tranzacționează adesea sub 100-week SMA pentru perioade extinse înainte de a-și recăpăta poziția. După vârful pieței din 2013, BTC a rămas sub linia de trend timp de 378 de zile, consolidându-se între 200 și 400 USD. În timpul pieței bearish din 2018-2019, BTC a rămas sub 100-week SMA timp de 175 de zile, tranzacționând între 3.000 și 6.000 USD.
Cea mai lungă perioadă s-a înregistrat după declinul pieței din 2022. Bitcoin a rămas sub 100-week SMA timp de 532 de zile, tranzacționând între 16.000 și 25.000 USD. În aceste trei cicluri, Bitcoin a petrecut în medie aproximativ 362 de zile sub indicator înainte de a-și recăpăta poziția și a stabili un trend ascendent susținut. Fiecare perioadă a fost caracterizată de acumulare prelungită, mai degrabă decât de o recuperare imediată. Cu cele 133 de zile deja înregistrate sub 100-week SMA, ciclul actual este încă mult sub media istorică. Exemplele anterioare indică faptul că fazele de consolidare sub linia de trend persistă adesea mai multe luni înainte ca Bitcoin să recâștige nivelul.