Broadcom Raportează Rezultate Financiare pe 3 Iunie. E Momentul să Cumparam Acțiuni?
31 Mai 2026 — 23:23 EDT Scris de Daniel Sparks pentru The Motley Fool
Puncte Cheie * Veniturile Broadcom din AI au crescut cu 106% în ultimul trimestru. * Managementul vede o cale către venituri de peste 100 de miliarde de dolari din cipuri AI în 2027. * Acțiunile au închis la un nivel record înainte de raportul din 3 iunie.
Acțiunile Broadcom (NASDAQ: AVGO) au crescut cu aproape 5% vineri, închizând la un maxim istoric de 446,77 dolari, împingând capitalizarea de piață a producătorului de cipuri peste 2,1 trilioane de dolari la momentul redactării acestui articol. Calendarul acestei mișcări este notabil. Broadcom își raportează rezultatele financiare pentru al doilea trimestru fiscal după închiderea bursei miercuri, 3 iunie - și după un prim trimestru fiscal în care afacerea sa de inteligență artificială (AI) a crescut de peste două ori, piața pariază că avântul a continuat și primăvara aceasta.
Desigur, nimeni nu poate ști în ce direcție se vor mișca acțiunile odată ce raportul va fi publicat. Așadar, în loc să ghicim, întrebarea mai utilă este dacă afacerea Broadcom justifică prețul său record.
[Image source: Getty Images]
Un motor AI care accelerează continuu Creșterea Broadcom trece printr-o poveste din ce în ce mai dominantă: cipurile personalizate pe care le proiectează pentru clienți mari de AI. În primul trimestru fiscal al anului 2026 (perioada încheiată la 1 februarie 2026), veniturile din AI au atins 8,4 miliarde de dolari, în creștere cu 106% față de anul precedent și peste propriile estimări ale companiei. Acest lucru a ridicat veniturile din soluții semiconductoare la un record de 12,5 miliarde de dolari, în creștere cu 52%, și veniturile totale la 19,3 miliarde de dolari, în creștere cu 29%.
Veniturile din AI au crescut de la 63% în trimestrul al treilea fiscal din 2025 la 74% în trimestrul al patrulea fiscal și la 106% în trimestrul fiscal 1, managementul estimând venituri din semiconductori AI de 10,7 miliarde de dolari în trimestrul al doilea fiscal (care se încheie pe 3 mai 2026), ceea ce implică o creștere de 140% față de anul precedent.
Acceleratoarele personalizate din centrul acestui fenomen, sau cipurile pe care hyperscalerii le cumpără pentru a se baza mai puțin pe procesoarele de uz general ale producătorului de cipuri AI Nvidia, sunt cel mai mare motor și, aproape sigur, principala linie pe care investitorii o vor examina cu atenție pe 3 iunie. Iar managementul a agățat un număr mult mai mare pentru 2027: o viziune asupra veniturilor din AI numai din cipuri care depășesc 100 de miliarde de dolari, cu clienți precum Google de la Alphabet, Meta Platforms, Anthropic și OpenAI în spatele previziunii.
Prin urmare, înainte de raport, argumentul optimist se bazează pe menținerea solidă a acestor relații. „Capacitatea noastră de a asigura aprovizionarea în aceste vremuri de capacitate limitată în plăci de vârf, în memorie cu lățime de bandă mare și în substraturi asigură durabilitatea parteneriatelor noastre”, a declarat CEO-ul Broadcom, Hock Tan, în teleconferința privind rezultatele financiare din primul trimestru fiscal.
Între timp, dimensiunea Broadcom generează fluxuri uriașe de numerar. Fluxul de numerar disponibil a fost de 8,0 miliarde de dolari în trimestrul fiscal 1, sau 41% din venituri, iar venitul net non-GAAP (ajustat) a crescut cu 30% la 10,2 miliarde de dolari. Pe baza acestui flux puternic de numerar și a profiturilor mari, Broadcom a returnat 10,9 miliarde de dolari acționarilor în timpul trimestrului și a autorizat o nouă răscumpărare de 10 miliarde de dolari.
Un preț premium pentru o afacere premium Cu toate acestea, investiția în această poveste de creștere vine cu un cost. La închiderea de vineri, acțiunile Broadcom se tranzacționează la un raport preț-câștig de aproximativ 87. Dacă se elimină amortizarea grea, non-cash, legată de achiziția VMware, cifra ajustată este mai aproape de 61 de ori - tot un multiplu bogat și unul care presupune că extinderea AI va fi intensă ani de zile.
Primii cinci clienți finali ai Broadcom au reprezentat aproximativ 50% din venituri în trimestrul fiscal 1. Iar afacerea cu cipuri AI se bazează pe un mic cerc de șase clienți majori. Deocamdată, acesta este un catalizator major pentru producătorul de cipuri, având în vedere cât de repede își cresc acești clienți afacerile cloud. Dar acest catalizator poate fi și un detractor dacă lucrurile merg prost. De exemplu, aceiași clienți care au alimentat creșterea de trei cifre a Broadcom în ultimul trimestru ar putea cântări asupra companiei dacă încep să insiste asupra prețurilor sau să încetinească cheltuielile dacă rezultatul din infrastructura AI dezamăgește.
Răspunsul managementului, deocamdată, este că blocarea capacității de producție rare îi menține legați de Broadcom. Dar câteva comenzi mari care se mișcă în direcția opusă pot schimba rapid un trimestru.
Așadar, acțiunile Broadcom sunt de cumpărat înainte de raportul său din 3 iunie? Afacerea este pe cât de solidă se poate, cu o creștere accelerată, marje largi și o pistă clară de mai mulți ani pentru o creștere puternică suplimentară a veniturilor. Dar acțiunile sunt, probabil, acum prețuite ca și cum majoritatea acestor lucruri ar merge bine. La de 87 de ori câștigurile, nu este loc pentru un trimestru slab sau orice ezitare în cheltuielile cloud. Investitorii pe termen lung care cred că trecerea la siliciu personalizat este încă la început au un motiv defensabil să dețină acțiunile prin raport și să-și adauge potențial la poziția lor în cazul oricărei slăbiciuni semnificative. Dar pentru oricine începe o poziție astăzi, așteptarea unei scăderi ar putea avea sens.