Acțiunile Carnival (NYSE: CCL) erau în scădere vineri, chiar dacă cel mai mare operator de croaziere din lume a depășit estimările în raportul privind rezultatele financiare din primul trimestru fiscal.
În ultimul trimestru dinaintea turbulențelor provocate de războiul din Iran pe piața globală de turism, Carnival a raportat venituri de 6,17 miliarde de dolari, o creștere de 6,1% față de trimestrul de acum un an și peste estimările de 6,14 miliarde de dolari.
Managementul a remarcat randamente nete record, sau venituri per zi de croazieră pentru pasager, și o cerere puternică pe termen scurt, sau rezervări efectuate cu puțin timp înainte de plecare, indicând o cerere puternică la începutul anului fiscal. Profiturile s-au îmbunătățit, de asemenea, venitul operațional conform principiilor contabile general acceptate (GAAP) crescând de la 543 de milioane de dolari la 607 milioane de dolari, iar câștigurile ajustate pe acțiune au crescut de la 0,13 dolari la 0,20 dolari, depășind consensul de 0,18 dolari.
Carnival continuă să facă progrese în rambursarea soldului mare al datoriei pe care l-a acumulat în timpul pandemiei și și-a redus cheltuielile cu dobânzile de la 377 de milioane de dolari la 291 de milioane de dolari. Tendințele de rezervare rămân puternice, atingând un nou record, un indicator principal pozitiv pentru veniturile viitoare.
Cu toate acestea, investitorii s-au concentrat mai mult pe prognozele Carnival, având în vedere tulburările din Orientul Mijlociu. Pentru întregul an, managementul se așteaptă în continuare la o creștere solidă, prognozând o creștere a randamentelor nete de 2,75% în valută constantă, menționând prețuri mai mari ale biletelor și o forță în cheltuielile la bord, dar vede costurile de croazieră înainte de combustibil crescând cu 3,1% în valută constantă.
Costurile mai mari cu combustibilul se așteaptă să afecteze profitul net, deoarece compania și-a redus prognoza pentru câștigurile ajustate pe acțiune pentru întregul an de la 2,48 dolari la 2,21 dolari, ceea ce a atribuit unui vânt nefavorabil de 0,38 dolari din cauza creșterii bruște a prețurilor petrolului. Notabil, Carnival nu se protejează împotriva prețurilor la combustibil, iar compania a declarat că o modificare de 10% a costului combustibilului impactează rezultatul net pe an cu 160 de milioane de dolari, sau 0,11 dolari pe acțiune. În mod similar, și-a redus câștigurile ajustate înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA) de la 7,63 miliarde de dolari la 7,19 miliarde de dolari.
Carnival a dezvăluit, de asemenea, un nou set de ținte pe termen lung, după ce compania și-a depășit țintele anterioare SEA Change de aproape două ori mai repede decât se aștepta. Noul său program PROPEL solicită:
* Un randament al capitalului investit mai mare de 16% * O creștere a EPS ajustat de peste 50% față de 2025 * Peste 40% din numerarul din operațiuni distribuit acționarilor (aproximativ 14 miliarde de dolari)
Managementul își propune să atingă toate aceste obiective până în 2029 și să ajungă la un raport datorie netă/EBITDA ajustat de 2,75. Pentru a realiza acest lucru, compania intenționează să-și modernizeze flota și destinațiile din Caraibe și Alaska și să valorifice scara și tehnologia.
Prezicerea direcției prețurilor petrolului sau a ceea ce se întâmplă cu războiul nu este o modalitate inteligentă de a investi. Conflictul ar putea provoca o recesiune globală sau s-ar putea termina în câteva săptămâni, cu Strâmtoarea Hormuz redeschisă. Prognoza Carnival pentru an presupune că prețurile țițeiului Brent vor fi în medie de 90 de dolari în aprilie și mai, 85 de dolari în al treilea trimestru și 80 de dolari pentru al patrulea trimestru, așa că, dacă petrolul scade sub aceste valori, ar trebui să aducă beneficii profitului net al companiei.
La fel ca alte companii din domeniul turismului, rezultatele financiare ale Carnival sunt expuse unor factori dincolo de controlul său, dar execuția managementului în ultimii ani, în timp ce a reconstruit afacerea după pandemie, a plătit datoria și a obținut rezultate record, a fost fenomenală. De asemenea, vorbește despre cererea continuă de croaziere, chiar și într-un mediu volatil de cheltuieli discreționare.
CEO-ul Josh Weinstein a remarcat: "Am gestionat atât de multe provocări, 11 septembrie, criza financiară globală, Primăvara Arabă, COVID-19 și războiul din Ucraina", iar compania a reușit să-și crească afacerea și să revină mai puternică. 2026 pare probabil să fie un an volatil pentru Carnival, dar afacerea este suficient de solidă pentru a se recupera pe termen lung, mai ales având în vedere evaluarea atractivă a acțiunilor la un P/E forward de doar 11 acum. Investitorii ar putea avea nevoie de răbdare, dar viitorul pe termen lung arată încă luminos pentru Carnival.