Casa Albă Susține un Dolar American Puternic, Dar Investitorii Rămân Prudenți
De Jake Conley · Reporter Știri Economice Duminică, 8 Februarie 2026, 8:00 AM CST Durată de citire: 5 minute
În acest articol: DX-Y.NYB +0.05% CHFUSD=X +0.29% ZAR=X -1.35% NGN=X -0.04% EURUSD=X +0.30%
În 2025, dolarul american a suferit cea mai mare scădere anuală din ultimii opt ani. În timp ce unii din administrația Trump continuă să insiste că Casa Albă crede în menținerea unui „dolar puternic”, investitorii nu par să fie convinși. Chiar și cu o revenire în ultimele zile, indicele dolarului (DX-Y.NYB) rămâne în scădere cu aproximativ 1% față de începutul anului, adăugându-se la scăderea de 9% înregistrată în 2025.
„Fundamental, credem că injecția recentă de incertitudine politică va fi suficient de durabilă pentru a împiedica dolarul să recupereze terenul pierdut”, au scris strategii valutari de la Goldman Sachs într-o notă recentă adresată clienților. „Investitorii au intrat în an așteptându-se la mai mult sprijin pentru ciclul economic, dar în schimb o serie de noi amenințări tarifare au zdruncinat aceste așteptări.”
În zilele de după ce președintele Trump a anunțat pentru prima dată tarifele sale de „Ziua Eliberării” în aprilie, dolarul american, mult timp bastionul economiei globale, a scăzut cu mai mult de 5%. Aproape un an mai târziu, moneda americană încă nu și-a recuperat aceste pierderi. Dolarul a fost timp de zeci de ani considerat moneda de rezervă a lumii, adesea denumită un „privilegiu exorbitant” de care se bucură SUA. Acest statut a făcut ca dolarul – și activele denominate în dolari – să servească drept refugiu sigur în timpul turbulențelor pieței.
„Dacă statutul de rezervă al USD depinde de rolul SUA în lume – ca garant al securității și al unei ordini bazate pe reguli – atunci evenimentele din ultimul an... poartă semințele unei realocări departe de USD și ale căutării de alternative”, a declarat Thierry Wizman, strateg global și de curs valutar la Macquarie Bank.
Citește mai mult: Cum ar putea un dolar mai slab să-ți afecteze portofelul
De asemenea, piața evaluează potențialele schimbări în politica monetară a SUA de la nominalizarea președintelui Trump pentru a-l înlocui pe președintele Fed, Jerome Powell, fostul guvernator al Fed, Kevin Warsh. În timp ce Warsh, un vultur monetar declarat, și-a petrecut prima perioadă la Rezerva Federală în timpul crizei financiare din 2008, vestea nominalizării sale a susținut doar scurt timp dolarul, deoarece investitorii au evaluat potențiale reduceri agresive ale ratelor de către o Fed condusă de Warsh.
În comentariile pentru NBC News, președintele Trump a spus că nu l-ar fi nominalizat pe Warsh pentru a fi președintele Fed dacă Warsh și-ar fi exprimat vreun interes pentru creșterea ratelor.
„Dacă ar fi venit și ar fi spus: 'Vreau să le cresc' ... nu ar fi primit postul, nu”, a spus Trump pe 4 februarie. Nu există „prea multe” îndoieli că Fed ar reduce ratele, deoarece „suntem mult sus cu dobânzile”, a spus președintele.
Totuși, dolarul rămâne ancora sistemului financiar internațional, dar traderii caută din ce în ce mai mult acoperiri în altă parte – de la euro la francul elvețian până la aur – pe măsură ce riscul geopolitic și incertitudinea politică cresc. Și mai ales având în vedere că sursa acestei incertitudini vine adesea din administrația SUA.
„Nu credem că pe termen mediu și lung 'comerțul de diversificare USD' s-a terminat”, a spus Wizman de la Macquarie, menționând că undele slabe ale dolarului american, „de obicei provocate de schimbări geopolitice importante și incertitudine politică în SUA”, pot dura un deceniu sau mai mult.
„Sub direcția în care administrația SUA pare să vrea să ducă SUA în raport cu restul lumii, USD nu-și poate menține statutul de monedă de rezervă la nesfârșit”, a spus Wizman.
Aurul (GC=F) s-a apreciat cu peste 60% în 2025 într-una dintre cele mai puternice reveniri din istorie. Este încă în creștere cu peste 70% în ultimul an, în ciuda unei retrageri recente. Alte metale, inclusiv metale prețioase argint (SI=F) și platină (PL=F), precum și produse industriale cupru (HG=F) și oțel (HRC=F), au continuat, de asemenea, să crească alături de aur prin startul anului 2026.
Citește mai mult: Te gândești să cumperi aur? Iată la ce ar trebui să fie atenți investitorii.
„Un accelerator cheie în spatele cererii reînnoite de active fizice a fost dolarul american”, a scris șeful departamentului de mărfuri de la Saxo Bank, Ole Sloth Hansen, într-o notă recentă adresată clienților. Îngrijorările legate de stabilitatea SUA și un flux tot mai mare de capital către alte piețe, a spus Hansen, „se adaugă doar unui fundal deja fragil pentru monedă”.
Alte valute majore, inclusiv euro, lira sterlină și francul elvețian, au petrecut, de asemenea, luna trecută crescând în raport cu dolarul. La fel au făcut și valutele piețelor emergente mai riscante, care se tranzacționează de obicei cu o reducere abruptă față de dolar, de la realul brazilian la pesosul mexican până la randul sud-african.
Este probabil prea devreme pentru a numi mișcările din perechile FX ca semne ale devalorizării dolarului, au spus economiștii de la Bank of America într-o notă recentă adresată clienților. Firma a susținut că, într-un adevărat scenariu de devalorizare, investitorii ar vedea dolarul într-o scădere prelungită, alături de scăderea evaluărilor altor active financiare din SUA.
Chiar și așa, mișcările recente arată semne incipiente de diferențiere de fluctuațiile ciclice ale monedei și sugerează schimbări structurale mai mari în preferințele investitorilor. Și dolarul ar putea avea mai mult loc de scădere, a argumentat BofA, deoarece „factorii fundamentali” ai slăbiciunii dolarului – cum ar fi o pivotare dovish de la Fed și impactul întârziat al războaielor comerciale cu Europa și China – încă nu s-au concretizat.
„În prezent, nu există alternative bune la dolar pentru o monedă globală, nici măcar euro sau renminbi”, și „SUA încă au cele mai adânci și mai lichide piețe de capital deschise din lume”, a scris Steven Kamin, anterior șeful finanțelor internaționale la Rezerva Federală, într-o rubrică recentă pentru Financial Times. „Dar în timp ce în urmă cu câțiva ani, ar fi fost greu să prezici o lume fără dominația dolarului”, a adăugat el, „acum se poate imagina cu ușurință o astfel de dezordine care apare în deceniile următoare.”
Jake Conley este un reporter de știri care acoperă acțiunile americane pentru Yahoo Finance. Urmăriți-l pe X la @byjakeconley sau trimiteți-i un e-mail la jake.conley@yahooinc.com.
Faceți clic aici pentru cele mai recente știri și indicatori economici pentru a vă ajuta să vă informați deciziile de investiții
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance