Victoria lui Andy Burnham în alegerile parțiale din Makerfield ar putea deschide calea pentru o viitoare provocare la adresa conducerii premierului britanic Keir Starmer, cu implicații potențiale pentru obligațiunile guvernamentale și piețele de acțiuni, potrivit unei note de cercetare a Citi.
Economiștii anticipează că o eventuală tranziție la conducere este mai probabilă spre sfârșitul verii, deși o succesiune mai rapidă către o "președinție Burnham" rămâne posibilă. O tranziție rapidă ar putea susține inițial piețele de gilturi (obligațiuni guvernamentale britanice) prin reducerea incertitudinii politice. Pe de altă parte, o competiție mai lungă ar putea menține investitorii concentrați pe perspectiva fiscală a guvernului și ar pune presiune suplimentară pe obligațiunile guvernamentale din Marea Britanie.
Se întoarce, de asemenea, atenția către ce ar putea însemna o administrație Burnham pentru finanțele publice. Se anticipează că o creștere a împrumuturilor guvernamentale este un rezultat probabil, chiar dacă regulile fiscale existente rămân în vigoare. Investitorii ar putea acorda mai multă atenție creșterii ofertei de datorie guvernamentală decât utilizării intenționate a cheltuielilor. Incertitudinea politică și preocupările legate de viitoarele împrumuturi ar putea împinge randamentele obligațiunilor pe 10 ani înapoi spre maximele recente, în intervalul 5% - 5,25%.
Burnham a oferit până acum detalii limitate cu privire la politica economică mai largă. Comentariile sale anterioare au inclus sprijin pentru reformarea impozitării proprietăților și susținerea proprietății publice asupra industriilor cheie, cum ar fi utilitățile de apă.
Creșterea randamentelor obligațiunilor ar putea crea un decalaj de performanță în rândul acțiunilor din Marea Britanie. Istoric, FTSE 250, axat pe piața internă, a fost mai sensibil la ratele mai mari și a avut tendința de a rămâne în urma FTSE 100, expus internațional, în perioadele de creștere a randamentelor. Performanța sectorială a urmat, de asemenea, un model clar în medii similare. Imobiliarele și Utilitățile s-au confruntat în mod tipic cu vânturi contrare atunci când randamentele cresc, în timp ce Finanțele și Energia au performat, în general, mai bine. Băncile, resursele de bază și acțiunile din sectorul sănătății rămân printre domeniile preferate ale pieței în acest context.
Tendințele câștigurilor au diverificat, de asemenea, între acțiunile cu capitalizare mare și cele cu capitalizare medie. Prognozele de profit pentru FTSE 250 au scăzut anul acesta, în timp ce așteptările pentru FTSE 100 s-au îmbunătățit, determinate în mare parte de perspective mai solide pentru companiile energetice. Prin urmare, acțiunile britanice cu capitalizare mare par în continuare mai bine poziționate decât cele cu capitalizare medie. Sensibilitățile istorice sugerează că o mișcare a randamentelor obligațiunilor pe 10 ani înapoi spre maximele recente ar putea duce la o scădere suplimentară de 5% până la 10% pentru acțiunile sensibile la rată.