Ce urmează pentru prețurile petrolului? De Tsvetana Paraskova - 16 aprilie 2026, 19:00 CDT
Prețurile petrolului se mențin sub 100 de dolari pe fondul speranțelor de încetare a focului, dar piețele rămân extrem de volatile și determinate de titlurile geopolitice. Oferta fizică este încă sever constrânsă, cu fluxuri prin Strâmtoarea Hormuz cu mult sub normal și prețurile spot crescând cu mult peste cele ale contractelor futures. Riscurile de preț sunt puternic bidirecționale, cu potențialul fie pentru o creștere majoră dacă perturbările persistă, fie pentru o scădere dacă diplomația restabilește fluxurile.
Prețurile petrolului s-au menținut constant sub 100 de dolari pe baril de când SUA au inițiat luni o blocadă navală pentru a descuraja navele legate de Iran să treacă prin Strâmtoarea Hormuz. Cele trei zile de piețe futures petroliere mai calme de până acum în această săptămână nu sunt de așteptat să dureze mult, pe fondul situației geopolitice volatile de pe cea mai vitală rută maritimă petrolieră din lume. Prețul petrolului are potențialul fie să crească la noi maxime, fie să scadă la nivelurile de dinainte de război, în funcție de discuțiile SUA-Iran, dar mai ales de starea navigabilității Strâmtorii Hormuz și de cât de repede s-ar putea relua într-un final un anumit aspect al traficului normal.
Deocamdată, în ciuda blocadei americane și a afirmației Comandamentului Central că blocada este un succes major, traficul navelor non-iraniene nu a fost restabilit, în timp ce unele nave sub pavilion iranian au fost observate de furnizorii de urmărire a navelor că au încălcat cu succes blocada.
La nivel global, oferta fizică rămâne sever constrânsă, după cum demonstrează prețurile de 150 de dolari pe baril pentru unele țițeiuri non-orientale, pe care rafinăriile sunt dispuse să le plătească. Prețul țițeiului fizic pentru livrare imediată a crescut vertiginos pe fondul constrângerilor de aprovizionare și este cu aproximativ 40 de dolari pe baril mai scump decât contractele futures. Dar piața futures se mișcă pe baza titlurilor și a sentimentelor și, în acest moment, își pune speranțele în perspectiva unor noi discuții SUA-Iran, eventual chiar săptămâna aceasta.
Legat de: Banca Centrală a Indiei le spune rafinăriilor de petrol să nu mai cumpere dolari pe piața spot
Pentru analiști, prognozarea prețurilor petrolului a devenit și mai mult o presupunere decât oricând, deoarece incertitudinile și mesajele contradictorii de la Administrația Trump au redus vizibilitatea proiecțiilor de preț aproape de zero.
Goldman Sachs, de exemplu, a menținut săptămâna aceasta prognozele sale medii pentru Brent și WTI pentru 2026, la 83 și, respectiv, 78 de dolari pe baril. Cu toate acestea, banca de investiții a semnalat atât riscuri de creștere, cât și de scădere pentru aceste proiecții.
Riscuri de creștere vs. scădere
Volumele scăzute de flux de petrol prin Strâmtoarea Hormuz reprezintă cel mai mare risc de creștere, potrivit unei note Goldman citată de Reuters. Analiștii băncii Wall Street au estimat că fluxurile de petrol sunt doar 10% din nivelurile de dinainte de război, la doar 2,1 milioane de barili pe zi (bpd), și niciun GNL nu a trecut încă prin Strâmtoare de când a început războiul pe 28 februarie.
"Încetarea focului a diminuat prima de risc și probabilitatea unor pierderi de aprovizionare foarte lungi și mari", a declarat Daan Struyven, co-șef al cercetării globale privind mărfurile la Goldman Sachs, pentru programul "Squawk on the Street" de la CNBC miercuri. "În același timp, fluxurile prin Strâmtoare au nevoie de timp pentru a-și reveni, așa că, în esență, este încă un avantaj pentru prognoză", a adăugat Struyven.
Goldman a cuantificat daunele actuale aduse aprovizionării la aproximativ 10-11 milioane bpd, în timp ce pierderile de cerere compensează poate aproximativ 3 milioane bpd din acestea, a spus strategul. Pierderile de cerere sunt deja foarte semnificative în Asia, în special în sectorul aviației și al petrochimiei. Cu cât distrugerea cererii în Asia durează mai mult, cu atât s-ar răspândi pe alte continente și pe alte piețe de produse, a menționat Struyven.
Goldman Sachs și-a menținut neschimbate prognozele de preț de săptămâna trecută, deoarece presupune că fluxurile de la Strâmtoarea Hormuz vor începe să-și revină și vor atinge aproape normal până la mijlocul lunii mai, iar producția amonte a țărilor din Golf va dura până la mijlocul lunii iunie pentru a-și reveni, a declarat Struyven pentru CNBC.
Săptămâna trecută, Goldman Sachs a avertizat că țițeiul Brent este de așteptat să aibă o medie de peste 100 de dolari pe baril în acest an, dacă Strâmtoarea Hormuz rămâne în mare parte închisă traficului de cisterne pentru încă o lună. Dacă traficul sever limitat de la Strâmtoarea Hormuz continuă mai mult de încă o lună, acest lucru ar duce la o pierdere suplimentară a producției amonte în Orientul Mijlociu. În acest caz, prețurile țițeiului Brent ar putea avea o medie de 120 de dolari pe baril în trimestrul al treilea și 115 dolari în trimestrul final al anului, potrivit Goldman Sachs.
Pe partea negativă pentru prețurile petrolului, banca estimează că închiderile de producție din Golful Persic sunt mai mici decât se temuse anterior. Mai mult, există o distrugere semnificativă a cererii – din cauza creșterii prețurilor și a penuriilor – care permite pieței să se reechilibreze cu "prețuri ușor mai ridicate" decât ar fi fost altfel, a spus Struyven.
Alți analiști semnalează, de asemenea, un risc ferm bidirecțional pentru perspectivele lor.
Piața futures petroliere este stabilă sau mai scăzută pe fondul speranțelor că SUA și Iranul își vor extinde încetarea focului cu încă două săptămâni, împreună cu o potențială reluare a discuțiilor pentru a pune capăt războiului, au declarat strategii ING pentru mărfuri Warren Patterson și Ewa Manthey într-o notă de joi. "Cu toate acestea, piața fizică devine din ce în ce mai strânsă cu fiecare zi care trece fără o repornire a fluxurilor de petrol prin Strâmtoarea Hormuz", au remarcat ei.
După luarea în considerare a devierilor conductelor și a picăturilor de cisterne prin Strâmtoarea Hormuz, ING estimează că aproximativ 13 milioane bpd au fost perturbate și "cu blocada americană, acest număr ar putea crește mai mult".
Banca scandinavă SEB presupune în scenariul său de bază că Strâmtoarea Hormuz ar funcționa la doar 20% din capacitatea normală până la mijlocul lunii mai înainte de redeschiderea completă și că nicio altă infrastructură majoră de petrol sau gaze din Golful Persic nu este deteriorată. Cu toate acestea, SEB a reiterat într-o notă de miercuri că "SoH nu este al lui Trump singur să se redeschidă", deoarece Iranul ar putea opta să păstreze un anumit control chiar dacă se ajunge la un acord.
"Riscul pentru perspectivele noastre este ferm bidirecțional: o diplomație mai rapidă ar putea reduce prețurile în mod semnificativ de aici, în timp ce o întrerupere a discuțiilor sau, mai rău, deteriorarea infrastructurii ar putea trimite contractele financiare Brent violent mai sus, împingând în același timp Dated Brent decisiv peste 150 USD/bl", a scris Ole Hvalbye, analist Commodities la SEB.
De Tsvetana Paraskova pentru Oilprice.com
Mai multe lecturi de top de la Oilprice.com: Japonia va aloca 10 miliarde de dolari pentru a ajuta Asia de Sud-Est să facă față șocului petrolier Equinor semnalează un câștig comercial, deoarece volatilitatea determinată de război ridică rezultatele TotalEnergies vede un profit Q1 crescut pe prețuri ridicate, tranzacționare puternică