Acțiunile Circle (CRCL), emitentul stablecoin-ului USDC, au crescut cu 45% în mai puțin de două sesiuni de la publicarea raportului financiar pentru trimestrul al patrulea. Analiștii susțin că o poziționare driven short squeeze, mai degrabă decât factori fundamentali, alimentează această creștere semnificativă. Fondurile speculative au acumulat poziții short semnificative împotriva acțiunii și au pierdut aproximativ 500 de milioane de dolari în acest raliu, conform lui Markus Thielen de la 10x Research.
Circle (CRCL), emitentul stablecoin-ului USDC, continuă să crească, acum cu 45% în mai puțin de două sesiuni după raportul financiar de miercuri pentru trimestrul al patrulea. Această mișcare a întrerupt o scădere brutală de 80% de la maximele istorice atinse anul trecut. Deși compania a raportat o creștere puternică a ofertei USDC, reacția exagerată a acțiunii a fost determinată mai mult de pozițiile short aglomerate înainte de publicarea raportului, decât de rezultate financiare solide, sugerează analiștii.
"Amplitudinea mișcării nu a fost determinată pur și simplu de cifrele principale. Adevăratul catalizator a fost poziționarea," a declarat Markus Thielen, fondatorul 10x Research. Fondurile speculative au acumulat o expunere bearish considerabilă înainte de publicarea raportului, conform datelor sale. Această configurație a indicat o "probabilitate ridicată de short squeeze, mai degrabă decât o reevaluare fundamentală," a adăugat Thielen.
El a estimat că fondurile speculative au pierdut aproximativ 500 de milioane de dolari într-o singură zi pe poziții short, pe măsură ce acțiunile au crescut.
Deși raportul Circle a prezentat cifre principale pozitive, o analiză mai profundă a datelor arată că profitabilitatea afacerii a scăzut, în ciuda creșterii cererii de stablecoin.
În ceea ce privește factorii fundamentali, stablecoin-ul emblematic al Circle, USDC, a crescut la 75,3 miliarde de dolari în circulație, cu 72% mai mult față de anul precedent, depășind creșterea rivalului USDT de la Tether, a observat Harvey Li, fondatorul Tokenization Insight, într-un raport. Veniturile din rezerve – în principal datorii guvernamentale americane care susțin USDC – au crescut cu 58% până la 2,64 miliarde de dolari, pe măsură ce ratele dobânzilor de referință s-au comprimat în ultimul an. Dar costurile de distribuție au crescut și mai repede, cu 66% până la 1,66 miliarde de dolari, subliniind costul incentivării partenerilor și platformelor pentru a extinde adoptarea.
În ciuda creșterii circulației, Circle a trecut de la un profit net de 156 de milioane de dolari în 2024 la o pierdere de 70 de milioane de dolari, a subliniat Li. "Stablecoin-ul se poate scala; emiterea de stablecoin este o afacere dificilă," a spus Li.
Cu toate acestea, Circle a depășit previziunile analiștilor. Banca japoneză de investiții Mizuho și-a majorat prețul țintă pentru Circle de la 77 de dolari la 90 de dolari, după rezultatele mai bune decât se așteptau pentru trimestrul al patrulea, invocând un impuls din partea piețelor de predicție și un optimism crescând în jurul "comerțului agentic," în care agenții autonomi AI efectuează tranzacții folosind stablecoin-ul USDC al Circle. Firma și-a reiterat ratingul neutru pentru acțiune, avertizând că ratele dobânzilor mai mici ar putea afecta în continuare veniturile din rezerve.
Analiștii Dan Dolev și Alexander Jenkins au declarat că rezultatele Circle au depășit așteptările atât în ceea ce privește veniturile, cât și profitul, atenuând temerile investitorilor după o perioadă de pesimism. Managementul a evidențiat platformele de predicție și de pariuri, în special Polymarket, ca factori semnificativi ai creșterii recente a USDC, indicând fluxurile lor de tranzacții de înaltă frecvență și utilitatea pe termen scurt. Analiștii au remarcat, de asemenea, că directorii companiei au subliniat rolul emergent al USDC în comerțul agentic, descriind stablecoin-ul ca pe o potențială monedă implicită pentru agenții AI care efectuează tranzacții pe piețele digitale.
Un număr tot mai mare de produse sunt construite pe USDC și conectate la rețeaua Circle, platformele de tranzacționare și predicție fiind exemple proeminente de cazuri de utilizare de mare viteză. Banca prognozează acum un USDC mediu în circulație de aproximativ 123 de milioane în 2027, modelând venituri din rezerve de aproximativ 3,7 miliarde de dolari și EBITDA de 916 milioane de dolari în acel an, presupunând reduceri ale ratelor în conformitate cu așteptările consensului. Aplicând un multiplu EBITDA de 24x, o primă față de omologii precum Visa (V), Mastercard (MA), Coinbase (COIN) și Robinhood (HOOD), analiștii au ajuns la noul lor preț țintă de 90 de dolari.