Comerțul cu inteligență artificială se fragmentează pe măsură ce investitorii devin mai selectivi Lucy Raitano Vin, 6 februarie 2026, 07:01 PST Durata de citire: 4 minute
De Lucy Raitano LONDRA, 6 februarie (Reuters) - Comerțul global cu inteligență artificială începe să se fractureze pe măsură ce cheltuielile de capital uriașe, sarcinile de datorie în creștere și îndoielile cu privire la cine va profita de pe urma tehnologiei îi forțează pe investitori să traseze linii mai clare. Piețele se împart acum între acțiuni, sectoare și chiar regiuni.
Când ChatGPT a fost lansat în noiembrie 2022, tot ce era legat de tema inteligenței artificiale a explodat - de la producătorii de cipuri și companiile de software până la furnizorii de materii prime și chiar companiile cele mai expuse la perturbarea AI.
Asta a ridicat piețele de capital și de datorii la niveluri care au atras avertismente cu privire la bule din partea autorităților de reglementare și a investitorilor, chiar și în timp ce companii precum Microsoft, Amazon, Alphabet și Meta au planificat cheltuieli de sute de miliarde de dolari.
Tulburările de pe piață din această săptămână sugerează că comerțul atinge un punct de cotitură, deoarece investitorii cântăresc rentabilitatea promisă a IA față de costul său în creștere rapidă.
Iată patru grafice care arată cum se transformă comerțul cu IA.
1) PICKS 'N SHOVELS DEPĂȘESC PERFORMANȚA
Prăbușirea din această săptămână a acțiunilor de software a lărgit decalajul dintre "picks 'n shovels" - producătorii de hardware care alimentează construirea centrelor de date AI - și firmele mai jos în lanțul de aprovizionare.
În SUA, ServiceNow și Salesforce au scăzut cu 12%, respectiv 9% în această săptămână. În Europa, firmele de date și analiză RELX și London Stock Exchange Group au scăzut cu 16,4%, respectiv 6,3%.
Inversarea este izbitoare. Grupurile de software, date și analiză au fost inițial văzute ca beneficiari ai IA, cu speranța că IA generativă va susține produsele și profiturile.
Acțiunile expuse semiconductorilor și centrelor de date au scăzut, de asemenea, în această săptămână, dar mult mai puțin, extinzând un decalaj deja în creștere între factorii facilitatori și potențialele victime ale IA.
"Această divergență nu este un vot împotriva IA. Este un semnal că investitorii fac distincție între cine permite IA și cine poate fi perturbat de aceasta", a scris într-o notă Charu Chanana, strateg șef de investiții la Saxo.
Strategii de capital de la Barclays au declarat miercuri că același model apare în toată Europa, numind dispersia comerțului cu IA din regiune "extremă".
2) MAGNIFICENTUL 7 NU SE MAI MIȘCĂ CA UNUL SINGUR
Grupul odată unificat Magnificent 7 al celor mai valoroase acțiuni din SUA diverge, de asemenea, pe măsură ce investitorii trec de la recompensarea anunțurilor de cheltuieli de capital mari la examinarea rentabilității acelei cheltuieli.
Managerii de portofoliu de la Goldman Sachs Asset Management au semnalat în ianuarie că strategiile divergente de IA și cloud au rupt narațiunea Magnificentului 7. Asta a intrat într-un focus ascuțit.
Microsoft și Meta au raportat ambele cheltuieli de capital mai mari, totuși acțiunile Microsoft au scăzut cu 10,4% pe 29 ianuarie, în timp ce Meta a crescut cu 10%.
Compania-mamă a Google, Alphabet, a raportat o creștere uriașă a cheltuielilor de capital joi, trimițând acțiunile sale în scădere cu până la 8% înainte de a închide la același nivel. Acțiunile Amazon au scăzut cu 8,5% vineri după ce au anunțat o creștere de peste 50% a cheltuielilor de capital din acest an.
"Va exista o divergență uriașă ... ca grup, ar putea fi subperformanți ai pieței în acest an", a spus Mark Hawtin, șeful global al acțiunilor la Liontrust, despre cele șapte acțiuni. "Trebuie să vezi o relație clară de cauză și efect. Dacă cheltuiesc banii, obțin o rentabilitate pentru ei? Piața nu mai tolerează cheltuielile de dragul cheltuielilor."
Fondul tranzacționat la bursă Roundhill Magnificent Seven a scăzut cu 5% în ultima săptămână, față de o scădere de 2% a S&P 500.
3) COREEA DE SUD EXPLODEAZĂ PE MANIA 'MEMORIEI' IA
În timp ce câștigătorii și perdanții dintre adoptatorii IA nu sunt încă clari, investitorii pariază pe producătorii de cipuri - în special cei expuși la cererea determinată de IA pentru memorie.
Coreea de Sud, care găzduiește unii dintre cei mai mari producători de memorie din lume, a devenit piața remarcabilă.
Principalul indice KOSPI a crescut cu 20,8% de la începutul anului, față de o scădere de 0,5% a S&P 500 și un câștig de 4% al STOXX 600 din Europa.
"Din T3 încolo - dar a captat cu adevărat atenția oamenilor abia în ultima lună - s-a mutat (comerțul cu cheltuieli de capital AI) acum foarte mult către memorie, care este un comerț coreean", a spus Gerry Fowler, șeful strategiei europene de capital și al strategiei globale de derivate la UBS.
Producătorii de cipuri sud-coreeni Samsung Electronics și SK Hynix au crescut cu 32%, respectiv 29% în acest an.
Datele Morningstar Direct arată că fluxurile către fondurile coreene de capital listate în SUA au crescut cu 20% în ianuarie, făcându-le printre cele mai populare alegeri luna trecută. (Raportare de Lucy Raitano. Editare de Amanda Cooper și Mark Potter)