Pe măsură ce prima jumătate a anului 2026 se apropie de final, principalele criptomonede se află într-o poziție dificilă, rămânând mult în urma activelor tradiționale. Investitorii în Bitcoin se pot bucura, totuși, de o mică consolare: au depășit acțiunile deținătorilor de Bitcoin de la MicroStrategy (MSTR). Aceste tendințe divergente sugerează o preferință a investitorilor pentru activele legate de activitatea economică și tendințele geopolitice, mai degrabă decât pentru speculații bazate pe narative.
În timp ce Bitcoin, liderul pieței cripto după capitalizarea de piață, a scăzut cu 32% spre sfârșitul lunii iunie, Ether a înregistrat o prăbușire de 47%, iar MicroStrategy a pierdut 43%. Capitalizarea totală a pieței cripto a scăzut cu aproximativ 30%, ajungând la aproape 2 trilioane de dolari, un nivel nemaivăzut de dinainte de victoria electorală a președintelui Donald Trump din noiembrie 2024. Majoritatea celor mai mari monede sunt în scădere, cu excepția câtorva selecționate precum HYPE, care a câștigat peste 140%. Forța HYPE este rezultatul volatilității crescute și al performanței stelare a activelor legate de finanțele tradiționale (TradFi) disponibile pe exchange-ul descentralizat părinte, Hyperliquid.
Referitor la activele tradiționale, indicele Nasdaq 100 a urcat cu 16%, alături de o creștere de 7,4% a S&P 500 și un avans de 3% al indicelui dolarului american. Activele cripto legate de dolar, precum stablecoins, au performat mai bine decât Bitcoin. De exemplu, oferta USDT a rămas în mare parte stabilă, la aproximativ 186 miliarde de dolari, iar rata sa de dominanță a crescut cu 43%, ajungând la 9,17%.
Pe partea de mărfuri, contractele futures pentru petrolul brut WTI au sărit cu 20%, iar contractele futures pentru indicele bursier Bloomberg Commodity au avansat cu 13%. Criptomonedele nu sunt singurele pierzătoare. Și metalele prețioase au înregistrat pierderi: aurul a scăzut cu peste 6%, argintul cu 18%, iar paladiul cu 24%.
Datele arată clar că activele bazate pe narative, cum ar fi Bitcoin și metalele prețioase – considerate mult timp rezerve de valoare cu legături limitate cu economia reală și geopolitica – au ieșit din grația investitorilor în prima jumătate a anului 2026. În același timp, proiectele cripto cu legături mai puternice cu activele TradFi ar putea deveni noile refugii pentru comercianții de active digitale.
Graficul arată performanța pe șase luni a ratei de dominanță a USDT începând cu 2018, în format candlestick. Rata de dominanță, care măsoară ponderea stablecoin-ului în capitalizarea totală a pieței cripto, a crescut cu 43% în prima jumătate a anului și se situează acum la 9%. Această creștere este în concordanță cu aversiunea crescută față de risc pe piața cripto și cu aprecierea generală a activelor legate de dolar pe piețele tradiționale. Se remarcă faptul că, în timp ce rata de dominanță a crescut, oferta USDT a rămas în mare parte stabilă la aproximativ 186 miliarde de dolari, un semn că, deși investitorii au fugit de activele cripto mai riscante, ei nu părăsesc complet ecosistemul. În schimb, ei își parca capitalul pe margine.